今年經濟現五大看點
2013年01月31日 9:50 10847次瀏覽 來源： 《金融時報》 分類： 重點新聞 作者： 屈宏斌
【編者按】蛇年來臨之際，中國經濟仍舊風險與機遇并存，FT中文網邀請不同的機構經濟學家來分析2013的宏觀經濟。相同的主題，不同的視角，必然有所碰撞，對讀者有所裨益，首期為匯豐銀行大中華區(qū)首席經濟學家屈宏斌。
他預計實際增速將達到8.6%，經濟增速見底回升，將出現溫和復蘇，通脹保持溫和，這為實施寬松的貨幣和財政政策提供了空間；而改革議程的重點是金融、財政、更多行業(yè)和領域向民營經濟開放以及收入分配改革等；人民幣國際化進程將繼續(xù)加快。
從政策議程與經濟目標
年度中央經濟工作會議上，新一屆領導層制定了2013年的主要政策議程和經濟增速目標。盡管內部和外部的挑戰(zhàn)依然存在，但決策層認為經濟正在走出谷底，同時也將看到各方面積極因素的不斷出現。強調政策連續(xù)性和穩(wěn)定性之外，確定了2013年經濟政策目標和基調，筆者的估計如下：
2013年GDP同比增速目標可能是7.5%，與2012年相同。這反映出領導層換屆后保持政策連續(xù)性的愿望，并符合在2010-2010年間實現GDP和人均GDP翻兩番的中期目標。更為重要的是，2012年年中經濟增速放緩，包括出口增速驟降、企業(yè)利潤下滑以及勞動力市場轉弱等，對政府和企業(yè)而言都經歷了一段相對困難的時期。雖然GDP并非按月測算，但在此期間GDP同比增速一度降至7%左右，而這一水平顯然過冷。
通脹目標可能維持在4%，與2012年持平。保持物價平穩(wěn)仍占據重要地位，不僅事關經濟發(fā)展，更涉及社會穩(wěn)定。在吸取了2008-09年為應對全球金融危機而實施的一攬子大規(guī)模經濟刺激方案教訓的基礎上，政策層可能將CPI指數保持在3-4%左右，而執(zhí)行了近一年的政策寬松可能得以延續(xù)。
具體的改革計劃在2013年末召開的中國共產黨的三中全會上公布的可能性更大。值得關注的主要領域是：1)金融市場改革-重點是利率市場化、債券融資以及進一步的貨幣改革和人民幣國際化；2)財稅體制改革以收入分配體制改革。
復蘇勢頭更加明確
新一屆領導層面臨保持經濟穩(wěn)定增長和加快改革步伐的有利條件。近期高頻數據顯示第三季度7.4%的同比增速為本輪經濟周期的低谷，而中國的經濟在未來幾個季度將逐步復蘇。
前期穩(wěn)增長政策措施已開始見效并提振內需，去庫存化周期結束和產量增速反彈。如工業(yè)部門已經觸底反彈，這仍然是最重要的支柱產業(yè)且與GDP增速高度相關。繼工業(yè)增加值（IP）實際增速從8月份同比8.9%的低點反彈至11月份的10.2%之后，新增訂單回暖、生產活動加快拉動12月匯豐制造業(yè)PMI指數和官方PMI繼續(xù)改善。
由于采購活動的增加，PPI中的投入品價格指數開始從同比收縮3.6%的周期性低點反彈。10月以來匯豐制造業(yè)PMI指數的采購價格分項指數已經連續(xù)三個月保持在50以上。這有助于企業(yè)盈利的改善，9月份開始企業(yè)利潤出現五個月以來的首次增長。
去庫存化周期行將結束，庫存回補即將開始。2012年年初初至8月，去庫存活動拖累了企業(yè)投資和生產。例如，房地產投資增速從2012年初的同比28%降至7月份的9%，然后穩(wěn)定在15%左右，近幾個月開始企穩(wěn)回升。不少開發(fā)商通過降價促銷吸引買家。再加上降息和寬松的流動性環(huán)境，二季度以來房地產成交量回暖。近幾個月，房地產開發(fā)商更積極地購買土地，預示著未來投資向好的勢頭將得以延續(xù)。
責任編輯：安子
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：www.gzjcgq.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創(chuàng)或者是合作機構授權同意發(fā)布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協(xié)議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
