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　　擔憂　推高熱錢入境風險
　　由于美聯(lián)儲此次舉動在市場預料之內，當天市場對寬松措施的反應顯得有些波瀾不驚。美聯(lián)儲消息當天公布后，美元指數(shù)回到79.9附近，與消息公布前的80整數(shù)關口相差無幾；美國三大股指走勢12日盤中一度沖高后回落，截至收盤道指跌0.02%，標普漲0.04%，納斯達克跌0.28%。黃金一度追隨非美貨幣出現(xiàn)一波跳漲，但這波漲勢僅僅是曇花一現(xiàn)。13日，黃金點位已經(jīng)重新回歸1710美元。
　　但是，邊衛(wèi)紅指出，雖然短期內很多投資者都消化了這個消息，但是美聯(lián)儲此舉的影響絕不是短期的，而是中長期的效應。她直言，在未來兩年內，美聯(lián)儲極有可能繼續(xù)擴大其購債的規(guī)模，而由此帶來美元的貶值、大宗商品價格上漲和全球范圍內的流動性泛濫令人擔憂，甚至為下一個危機埋下伏筆。
　　美聯(lián)儲第一輪量化寬松(QE1)期間，平均每月購債約1150億美元，累計購買1.725萬億美元資產(chǎn)，規(guī)模相當龐大，但當時主要是為了應對金融危機和挽救金融體系；第二輪量化寬松(QE2)期間，美聯(lián)儲平均每月購債約750億美元，累計購債6000億美元，總體規(guī)模下降不少，當時旨在應對通縮風險和刺激經(jīng)濟復蘇。有分析認為，考慮到美國當前整體經(jīng)濟形勢好于前兩輪量化寬松政策期間，每月850億美元的資產(chǎn)購買力度已超過QE2期間的水平。
　　“一個月850億美元的購債規(guī)模，一年下來就是上萬億的規(guī)模。若持續(xù)兩年，在非危機環(huán)境下，積累下來的龐大流動性對全球的金融市場而言將是一場災難。”邊衛(wèi)紅指出。
　　尤其值得注意的是，包括中國在內的新興經(jīng)濟體將更容易受到美聯(lián)儲溢出效應的影響。
　　中國銀行國際金融研究所發(fā)布報告稱，展望2013年，在全球經(jīng)濟增速回升、各國貨幣政策保持寬松的情況下，新興市場資本凈流入規(guī)模有望增加。“2013年新興經(jīng)濟體需格外關注資本無序流動和貨幣無序波動對本國經(jīng)濟金融穩(wěn)定帶來的影響，及早采取預警性措施予以應對。”報告指出。
　　銀河證券首席總裁顧問左小蕾在接受媒體采訪時表示，QE4是前幾輪量化寬松的延續(xù)，也將會使之前“熱錢入境”的問題重演。在今年9月份QE3推出之后，香港就遭遇了“熱錢”的持續(xù)襲擊，由于國際資金的大量流入屢屢推高港元匯率，香港金管局不得不多次出手干預匯市。而更多分析認為，熱錢來港的意圖是流入香港的股市和樓市，但這只是第一步，其最終目的是押注人民幣升值，甚至通過香港人民幣市場進入中國內地。
　　今年11月，國家外匯管理局就外匯形勢答記者問時就明確表態(tài)“作為主要國際儲備貨幣發(fā)行國，主要發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣政策有很強的溢出效應，其極度寬松的貨幣政策將增加新興市場管理資本流入的難度。”外匯局稱，將加強對跨境資本異常流入流出的雙向監(jiān)測和管理。

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