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　　云南鋁業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)的全方位應(yīng)用
　　1.期貨點(diǎn)價(jià)方式有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)
　　云南鋁業(yè)利用期貨市場(chǎng)的點(diǎn)價(jià)機(jī)制,在海外進(jìn)行氧化鋁采購(gòu)的過(guò)程中鎖定了成本。原材料作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的最大風(fēng)險(xiǎn),以前由于沒(méi)有合適的保值渠道和操作管理能力,云鋁集團(tuán)一直無(wú)法自我保護(hù)成本,而期貨的點(diǎn)價(jià)貿(mào)易定價(jià)機(jī)制則較好地解決了這一問(wèn)題。云南鋁業(yè)根據(jù)自身的需要,同供應(yīng)方瑞士佳能可公司根據(jù)期貨市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)來(lái)進(jìn)行現(xiàn)貨價(jià)格上的點(diǎn)價(jià)采購(gòu),這樣就可以利用期貨市場(chǎng)價(jià)格具有前瞻性以及趨勢(shì)預(yù)期性的特點(diǎn),避免實(shí)際交貨期價(jià)格不利變化對(duì)貿(mào)易和貿(mào)易伙伴的影響。這樣既能達(dá)到降低原材料成本的目的,提高原材料進(jìn)口的經(jīng)濟(jì)利益,又能有效地維持貿(mào)易關(guān)系的穩(wěn)定。特別是在經(jīng)濟(jì)形式不明朗的情況下,企業(yè)一般不敢輕易擴(kuò)大生產(chǎn)和原材料庫(kù)存的規(guī)模,此時(shí)利用期貨市場(chǎng)可以在計(jì)劃初期就鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),使生產(chǎn)順利進(jìn)行。
　　例如,云南鋁業(yè)通過(guò)佳能可進(jìn)口氧化鋁材料,雙方約定3個(gè)月后進(jìn)口這批原材料。按照貿(mào)易慣例,這批原材料要按3個(gè)月內(nèi)貿(mào)易的平均價(jià)格成交結(jié)算。但是3個(gè)月后的金屬市場(chǎng)是個(gè)未知數(shù)。云南鋁業(yè)通過(guò)貿(mào)易代理商采用期貨點(diǎn)價(jià)的方法,使佳能可可以在之后的3個(gè)月內(nèi)任一有利時(shí)間點(diǎn)按照云南鋁業(yè)提出的可承受的價(jià)格水平,在期貨市場(chǎng)建立相應(yīng)的期貨頭寸。這樣,期貨市場(chǎng)就可以幫助云南鋁業(yè)規(guī)避氧化鋁價(jià)格波動(dòng)的巨大價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
　　2.套期保值體系使其成功規(guī)避了金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)
　　常年利用期貨市場(chǎng)降低企業(yè)敞口風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)作使云南鋁業(yè)形成了一套完整的套期保值體系。云鋁集團(tuán)參與期貨市場(chǎng)保值的最終目的,就是要規(guī)避鋁價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),保住企業(yè)核心利潤(rùn),使企業(yè)規(guī)模和利潤(rùn)保持持久穩(wěn)定的增長(zhǎng)。從近幾年云南鋁業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出,其銷(xiāo)售收入、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)等各項(xiàng)指標(biāo)都取得了大幅度的提高。
　　2008年—2009年云南鋁業(yè)堅(jiān)持使用選擇性套期保值方略。當(dāng)2008年鋁價(jià)大跌的時(shí)候,云鋁集團(tuán)高位拋出,進(jìn)行套保,使得企業(yè)在金融危機(jī)中現(xiàn)貨利潤(rùn)損失與期貨盈利進(jìn)行了對(duì)沖,幫助企業(yè)輕松地度過(guò)了金融危機(jī)。隨后在2009年鋁價(jià)反彈的過(guò)程中,云南鋁業(yè)堅(jiān)持選擇性套期保值的理念,堅(jiān)守現(xiàn)貨銷(xiāo)售利潤(rùn),頂住了高額利潤(rùn)的誘惑。雖然比起那些放棄了嚴(yán)格套期保值轉(zhuǎn)為投機(jī)的企業(yè)而言沒(méi)有那種非常規(guī)的爆發(fā)式發(fā)展,但是也沒(méi)有出現(xiàn)因?yàn)橥稒C(jī)大幅度虧損甚至破產(chǎn)的現(xiàn)象。
　　云鋁集團(tuán)正確的套期保值理念、完善的套期保值監(jiān)控體系和優(yōu)秀的保值優(yōu)化手段,使得企業(yè)有效地規(guī)避了金融危機(jī)后的鋁價(jià)暴跌,基本完成了集團(tuán)當(dāng)年計(jì)劃的經(jīng)營(yíng)目標(biāo),這是期貨套期保值中最難得的實(shí)際成功經(jīng)驗(yàn)。
　　3.利用期貨市場(chǎng)拓展海外銷(xiāo)售渠道
　　期貨市場(chǎng)具有明顯的國(guó)際性特點(diǎn),參與和利用期貨市場(chǎng),不僅能夠使企業(yè)的視野更加國(guó)際化,同時(shí)也使得企業(yè)在開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易過(guò)程中,掌握和了解了現(xiàn)代市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制和策略,能夠根據(jù)期貨市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)化要求,積極推進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)化。
　　云南鋁業(yè)的YL—YL早期就在倫敦金屬交易所注冊(cè)為交割品牌,由于當(dāng)時(shí)企業(yè)在進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的初期產(chǎn)品質(zhì)量不夠穩(wěn)定,被倫敦金屬交易所測(cè)定為貼水級(jí)。對(duì)此,云鋁集團(tuán)狠抓產(chǎn)品質(zhì)量,改進(jìn)工藝和管理,很快被倫敦金屬交易所改為升水級(jí),企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的知名度和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力得以提升。同時(shí),企業(yè)的產(chǎn)品被確定為期貨市場(chǎng)的交割品牌也給云鋁集團(tuán)帶來(lái)了國(guó)際上的知名度,就等于獲得了國(guó)際市場(chǎng)的準(zhǔn)入證,國(guó)際貿(mào)易中經(jīng)常會(huì)有客戶直接提出需要交易所注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)鋁產(chǎn)品。因此,通過(guò)期貨市場(chǎng),云南鋁業(yè)很順利地就拓展了海外市場(chǎng)銷(xiāo)售渠道。

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