黃金板塊集體暴漲 下半年有色或走出低谷
2013年08月29日 8:54 13772次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 有色市場
包鋼稀土:晨光稀土借殼上市,大集團整合將再掀波瀾
晨光稀土借殼上市,投資收益約3200萬
8月27日晚,公司公告稱:公司參股企業(yè)“贛州晨光稀土”擬通過與銀潤投資進行重大資產置換實現(xiàn)上市。若本次重組成功實施,公司將持有銀潤投資約1087.37萬股,占總股本的5.09%;以重組方案中9.40元/股的換股價格計算,該部分股權價值約為1.02億元,因此公司將實現(xiàn)投資收益約3200萬元(初始投資成本6934萬元),增厚13年EPS約0.01元。
受益鐠釹量價齊升
近期,工信部等八部門聯(lián)合發(fā)文,決定自2013年8月15日至11月15日開展打擊稀土開采、生產、流通環(huán)節(jié)違法違規(guī)行為專項行動。我們估算中國南方離子型稀土產量約為7萬噸/年,以鐠釹平均配份28%計算,年產鐠釹約1.96萬噸,約占全國總產量的55%,我們預計該部分供給將在專項行動期間暫停。公司是市場上鐠釹最大的供應商,且?guī)齑鎯湄S富,因此我們認為公司將充分受益鐠釹產品的量價齊升,推薦投資者積極配置。
稀土打私已入高潮,大集團整合將再掀波瀾
稀土打私與大集團整合是國家稀土政策核心內容的兩方面。目前稀土打私已初見成效,隨著專項行動展開已進入高潮,且未來有望形成長期管理機制;同時,政府希望以市場化模式替代行政化手段來控制稀土供給,而組建稀土大集團無疑是重塑供給格局的最佳方式,因此,我們預計稀土大集團整合將在年內有實質性突破,公司作為業(yè)內核心企業(yè)將因此而受益。
重申“買入”評級
預計公司13-15年的EPS分別為0.80元、1.11元、1.46元,對應動態(tài)PE為38倍、27倍、21倍。鑒于稀土打私利于鐠釹產品量價齊升,且未來公司有望受益于稀土大集團整合,因此重申“買入”的投資評級。
風險提示
稀土價格上漲幅度不及預期的風險;相關政策落實不及預期的風險。
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責任編輯：lee
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