中國鋁業(yè)引爆有色金屬行情 投資機會解讀
2011年06月13日 15:41 14658次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鎢
有色金屬行業(yè)：鋁價上漲 誰將最受益？
鋁價一枝獨秀
在基本金屬中，鋁價一枝獨秀、表現(xiàn)堅挺。2011年以來，LME3月鋁上漲了7.5%，而同期LME3月銅卻下跌6.8%。國內(nèi)期貨方面，滬鋁亦同樣強于滬銅的表現(xiàn)。電價的上調(diào)、工信部等叫停770 萬噸擬建產(chǎn)能、電荒現(xiàn)象、庫存下滑等多重因素支撐鋁價的走強。
電解鋁冶煉企業(yè)將直接受益于鋁價的上漲
鋁價的上漲，將增加鋁冶煉企業(yè)的銷售收入，改善企業(yè)的盈利能力，對電解鋁冶煉企業(yè)直接形成利好。
通常，電解鋁產(chǎn)能越大、電解鋁收入占比越高、總股本越小的企業(yè)對鋁價的波動越敏感，通過測算，我們發(fā)現(xiàn)焦作萬方（000612）、云鋁股份（000807）和中孚實業(yè)（600595）對鋁價波動最為敏感，鋁價每噸上漲1000元，其每股增加毛利分別高達(dá)0.88元、0.42元和0.40元。
上游鋁土礦、氧化鋁企業(yè)將間接受益于鋁價上漲
電解鋁價格的上漲將刺激上游鋁土礦及氧化鋁的需求，從而可能導(dǎo)致鋁土礦和氧化鋁價格水漲船高。在鋁行業(yè)上市公司中，目前只有中國鋁業(yè)（601600）、云鋁股份和南山鋁業(yè)（600219）掌握鋁土礦資源，并具有氧化鋁生產(chǎn)能力，這三家公司將有可能間接受益于鋁價的上漲。
替代效益：鎂將間接受益鋁價上漲
鎂合金具有比重輕、比強度和比剛度高、導(dǎo)熱導(dǎo)電性好、兼有良好的阻尼減震和電磁屏蔽性能、易于加工成型等優(yōu)點，可以代替塑料及鋁合金以滿足產(chǎn)品的輕、薄、小型化，高集成度等要求。鎂和鎂合金成為現(xiàn)代汽車、電子、通信等行業(yè)的重要原材料。鋁價的上漲導(dǎo)致鎂鋁價差缺口不斷縮小，鎂對鋁的替代效應(yīng)將逐步得以凸顯，因此，鎂合金的行業(yè)龍頭云海金屬（002182）亦將間接受益于鋁價的上漲。
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