今年12月至明年1季度可能加息1到2次
2010年11月19日 9:9 11247次瀏覽 來源： 綜合媒體 分類： 重點新聞 作者： 王勇 經(jīng)濟學(xué)博士
●如果屆時外需尚未完全恢復(fù)、樓市調(diào)控力度過大、經(jīng)濟下滑以及熱錢套利日益嚴(yán)重等現(xiàn)象存在的情況下，啟動后續(xù)的加息政策可能就會十分謹(jǐn)慎。
明年將是“十二五”開局之年，貨幣政策必須為“十二五”規(guī)劃的實施營造良好的貨幣環(huán)境。然而，11月3日，美聯(lián)儲宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策，即到2011年6月底以前購買6000億美元的美國長期國債，以進一步刺激美國經(jīng)濟復(fù)蘇。美國印鈔機的再次打開，意味著新興國家面臨著熱錢流入和高通脹壓力。而日前中國央行官員則表示，在目前這種國際國內(nèi)背景下，中國貨幣政策應(yīng)逐漸回歸穩(wěn)健和常態(tài)。實際上，不久前，中國央行已做出了反常規(guī)閃電加息的政策決定。央行閃電加息政策的出臺，應(yīng)理解為政策重心正在逐漸向“抗通脹”傾斜，加息周期或許已經(jīng)到來。所以，把握住這條脈絡(luò)，市場對央行后續(xù)加息政策趨向應(yīng)作出合理預(yù)期。
合理預(yù)期應(yīng)遵循預(yù)期準(zhǔn)則
合理預(yù)期，可以簡單地說，就是市場對于央行未來后續(xù)加息政策出臺的時機、出臺的幾率、加息政策對市場以及對整個宏觀經(jīng)濟的影響程度的一種符合理性的心理預(yù)期。其效果驗證的準(zhǔn)則就是符合客觀性、把握全局性和事后驗證性。符合客觀，就是市場對政府政策的預(yù)期屬于主觀對客觀的反映，其是否合理，關(guān)鍵要看這種反映是否符合客觀規(guī)律。當(dāng)前中國經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)基本牢固，雖然經(jīng)濟增速出現(xiàn)放緩勢頭，不過回落速度比較溫和。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度G D P同比增長10.6%，其中一季度增長11.9%，二 季 度 增 長1 0 .3 %， 三 季 度 增 長9.6%。另外，在過去的四個月中，有三個月C PI升幅超過3%，尤其是10月份C PI達到了4.4%%，創(chuàng)了新高。把握全局，就是判斷央行后續(xù)加息政策的出臺時機，還應(yīng)緊密結(jié)合國內(nèi)外形勢，要有大局意識。目前，澳大利亞、挪威、印度、越南已先后加息，但美國、日本、歐元區(qū)等經(jīng)濟大國卻反其道而行之，不但不加息反而減息或維持低利率政策不變，甚至采取定量寬松貨幣政策。不過，我國央行出于解決通脹壓力考慮，在貨幣政策調(diào)整步調(diào)上并未與發(fā)達國家保持一致。那么，就合理預(yù)期而言，也應(yīng)及時了解到這些動態(tài)。事后驗證，就是市場判斷的未來實踐證明。一般情況下，只要預(yù)期符合上述兩項準(zhǔn)則，那么實踐表明，這些預(yù)期也一定會是合理的和有效的。如果以前每次預(yù)期或大部分預(yù)期都比較切合實際，就說明，事后驗證市場預(yù)期的合理性。
責(zé)任編輯：小貝
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