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　　重新發(fā)現(xiàn)黃金價值
　　什么在左右金價
　　對黃金價格的影響而言，彈性需求是影響黃金價格的決定性因素，投機(jī)和避險保值是人們買賣黃金的兩大出發(fā)點。
　　金價的走向無外是兩種，非漲即跌。如果我們閉著眼睛隨便買，正確的概率也有50%。對于投資者而言，如果要賺錢，最起碼的一點要求是：判斷未來金價走勢的正確率一定要超過市場平均概率50%。操作策略失誤，投資心理上的誤區(qū)，以及交易成本都會影響到獲利。但是不論如何，判斷金價未來的走向是一切的基礎(chǔ)。
　　通過相關(guān)知識的學(xué)習(xí)和投資經(jīng)驗的積累，趨勢判斷的正確性是可以提高的。前提是投資者熟知影響金價的相關(guān)要素，以及在實際投資中如何利用。

　　供求決定長期金價走勢
　　黃金價格的變動本質(zhì)上也是由供求關(guān)系所決定的。經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理告訴我們，引起價格變化的根本原因是供求關(guān)系的變化。當(dāng)買盤大于賣盤時，金價就會上漲，反之則下跌。
　　● 需求
　　黃金需求存在剛性需求和彈性需求兩種。當(dāng)然，所謂的剛性是相對而言，剛性需求主要是工業(yè)需求，首飾用金需求。盡管也會受到收入、消費(fèi)習(xí)慣變化等因素的影響，但其變動幅度通常較為平緩。
　　剛性需求的讓黃金價格呈現(xiàn)季節(jié)性波動的特征。黃金年產(chǎn)量超過70％的實物金都會被工業(yè)與首飾需求消化，這基本構(gòu)成實物黃金的剛性需求，尤以首飾需求最大，且首飾需求存在極強(qiáng)的季節(jié)性。每年9月之后開始進(jìn)入全球傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。從2001年開始除了其間的2006年和2008年全球資本鏈斷裂引發(fā)整個資本市場大幅回調(diào)外的其他年份，8、9月都是黃金一波上漲行情的起點。
　　對黃金價格的影響而言，彈性需求是影響黃金價格的決定性因素。因為剛性需求的變動幅度較小，往往在市場的預(yù)期之中。2003年以來，投資成為最強(qiáng)大的需求增長來源，2009年黃金的投資需求超過了首飾與工業(yè)用金的需求，次貸危機(jī)爆發(fā)后，黃金投資需求成為支撐金價上揚(yáng)的主要因素。散戶及機(jī)構(gòu)投資者投資黃金的原因和動機(jī)各有不同。支持投資需求的主要因素，均有一個共通點：各因素均與黃金可免受不明朗及不穩(wěn)定因素影響及對抗風(fēng)險的能力有關(guān)。如果進(jìn)一步細(xì)分，投機(jī)和避險保值是人們買賣黃金的兩大出發(fā)點。
　　● 供應(yīng)
　　金礦企業(yè)是重要的供應(yīng)方。黃金碪探開采需時較長。新金礦一般需10年才能出產(chǎn)黃金，意味著礦產(chǎn)相對欠彈性。事實上，全球黃金產(chǎn)量自2001年達(dá)到2623噸歷史最高水平之后，一直呈現(xiàn)下降趨勢。我國近年來黃金產(chǎn)量一直保持持續(xù)增長，2007年首次超過南非、澳大利亞等產(chǎn)金大國，連續(xù)三年排名世界第一。今年有望進(jìn)一步增加至340噸。
　　回收黃金（再生金）也是重要的黃金供應(yīng)來源。經(jīng)過熔金、再煉制及再用，把大部分用途的黃金還原是可行的。在2004年至2008年期間，回收黃金平均占每年供應(yīng)流動的28%。金價上升后再生金供應(yīng)有望提高。
　　央行及跨國組織（例如國際貨幣基金會）目前持有略低于五分之一的全球非礦產(chǎn)金庫存，作為儲備資產(chǎn)（占約29,600噸，分散于110個組織）。值得注意的是，隨著金融危機(jī)影響的延續(xù)，以及國際貨幣體系的波動，個別國家的央行開始轉(zhuǎn)而買進(jìn)黃金，從供給方變?yōu)樾枨蠓健?br />　　炒金必須關(guān)注三大因素
　　金價中短期漲跌是由三大因素所決定，包括相關(guān)市場、通貨膨脹（利率變動）以及地緣政治。這三大因素會通過一定的傳導(dǎo)機(jī)制影響到黃金供需的變化。
　　與房地產(chǎn)市場有些類似，黃金市場上的交易量直接決定了金價漲跌。例如，假設(shè)房屋有100萬套，可只有1000套進(jìn)入交易市場，房價就是由這100萬套房決定，而不是全部的100萬套房屋總量。
　　當(dāng)一些可能影響到黃金供求的事件或情況發(fā)生時，人們會迅速做出反應(yīng)，在倫敦、芝加哥、蘇黎世等黃金市場上大肆做多或做空黃金，迅速將金價預(yù)期變?yōu)閮r格的漲跌。因此，投資黃金就必須關(guān)注這三大因素。它們的變動方向很可能并不一致，不同的市場階段主導(dǎo)黃金價格的因素也在隨之而變。

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