證券發(fā)行制度或調(diào)整
增加首發(fā)可流通數(shù)短線或拉低股價
2009年01月19日 14:12 8896次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 政策法規(guī)
1月19日消息 監(jiān)管部門已開始積極研究調(diào)整現(xiàn)行證券發(fā)行制度,有望近期成形.有券商建議,應(yīng)增加首發(fā)可流通數(shù)量,使定價更合理.分析師認(rèn)為,增加首發(fā)可流通數(shù)量會拉低發(fā)行價,短線可能會直接拖累現(xiàn)有存量股票的價格.
但他們也指出,首發(fā)可流通數(shù)量的增加,預(yù)示著限售存量股份比例,即新增"大小非"(上市公司解除限售存量股份)比例的降低,中長線來看,有利于解決"大小非"帶來的擴(kuò)容問題,實現(xiàn)真正意義上的全流通.
中國股市自2005年開始股權(quán)分置改革,其後發(fā)行的新股仍存在相當(dāng)多部分股份在規(guī)定期限內(nèi)限售的問題,導(dǎo)致增量"大小非"越積越多,給市場帶來新的壓力.
而新股由于首發(fā)可流通數(shù)量偏低,導(dǎo)致新股發(fā)行定價以及市盈率(PE)明顯偏高.如去年首發(fā)申請獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過的招商證券,計劃發(fā)行A股3.59億股,僅占發(fā)行後公司總股本的10%.
華西證券分析師曹學(xué)峰稱,若增加首發(fā)可流通數(shù)量,新股發(fā)行的市盈率可能從十幾倍降低到幾倍,則對市場內(nèi)相同行業(yè)或主題的存量股價會有影響.
但他也指出,如果能實行,今後"大小非"問題就不會再那麼嚴(yán)重,"目前的情況是,老的存量大小非要消化,還有源源不斷新增的大小非...定價被拉低,市場會先經(jīng)歷陣痛,但今後就是真正意義上的全流通."
由于股權(quán)分置改革後,大量限售股解禁給市場帶來擴(kuò)容壓力等因素影響,中國股市去年大幅下挫,年跌幅達(dá)65%,位列全球表現(xiàn)最差的股市之一.
中國證券報此前報導(dǎo)稱,今年解禁股份的總量將是2008年的4.24倍,將共有6,875.52億股限售股上市流通,占A股總股本的近四成,創(chuàng)下股改以來限售股解禁之最,解禁壓力主要集中于7月和10月.
責(zé)任編輯：kitty
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：www.gzjcgq.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
