高位加速風(fēng)險(xiǎn)加大 加息“倒計(jì)時(shí)”
固定資產(chǎn)投資增速反彈 加息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)
有效匯率下降為加息提供空間
兩大因素支撐投資高位增長(zhǎng)
房地產(chǎn)和煤炭行業(yè)投資加速增長(zhǎng)
央行行長(zhǎng)周小川昨天在非洲開發(fā)銀行集團(tuán)理事會(huì)年會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上表示，為了使得宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定，中國(guó)不排除繼續(xù)使用貨幣政策工具，包括提高存款準(zhǔn)備金率、加息,甚至其他工具。
周小川說，一直以來中國(guó)財(cái)政部和央行努力執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策和財(cái)政政策，所以從今年年初開始已經(jīng)4次提高準(zhǔn)備金率，并于3月份加息27個(gè)基點(diǎn)，以抑制通脹壓力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)更好的發(fā)展。
“我們會(huì)考慮除貨幣政策之外的工具，以使得宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定。所以并不排除任何的可能性來更往前走一步，包括提高準(zhǔn)備金率、提高利率甚至其他的工具。”周小川說。
近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，4月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.0%，較3月份的3.3%有所回落。但仍然觸及警戒線邊緣。央行在上周發(fā)布的《2007年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中對(duì)通貨膨脹表示擔(dān)心。《報(bào)告》指出：“未來價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，價(jià)格走勢(shì)值得關(guān)注。”不少業(yè)內(nèi)專家也指出，未來物價(jià)上漲的壓力仍然較大。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘預(yù)測(cè)說，考慮到前期貨幣增速較快、糧價(jià)上漲壓力不減、今年CPI翹尾因素較高、資源價(jià)格的改革等因素，今年后3個(gè)季度通脹壓力將進(jìn)一步上升并保持高位。同時(shí)，實(shí)際存款利率已連續(xù)5個(gè)月為負(fù)。這種情況下，即便只著眼于糾正負(fù)利率水平，加息也很有必要。
在談到匯率問題時(shí)，周小川指出，中國(guó)政府已經(jīng)非常明確地提出將逐步推行靈活的匯率機(jī)制?？偟脑瓌t是實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。他說：“我相信中國(guó)人民幣的匯率將會(huì)越來越靈活，越來越反映市場(chǎng)供求關(guān)系。”
周小川：不排除進(jìn)一步緊縮可能
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川昨日表示，為保證宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，不排除使用進(jìn)一步貨幣政策工具的任何可能，包括提高存款準(zhǔn)備金率，提高利率或者其他的工具。
周小川是在2007非洲開發(fā)銀行集團(tuán)理事會(huì)年會(huì)閉幕式后的新聞發(fā)布會(huì)上作上述表示的。
周小川表示，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，對(duì)于中國(guó)來說是重要的，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)也是有影響的。一直以來，中國(guó)的財(cái)政部和央行都試圖制定健全的貨幣政策和財(cái)政政策，從今年年初開始，已經(jīng)四次提高存款準(zhǔn)備金率，一次提高利率。
“我們會(huì)考慮貨幣政策工具以及其他工具，來實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。”周小川說。
陸續(xù)公布的4月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面籠罩在“高處不勝寒”氛圍中，市場(chǎng)對(duì)緊縮“靴子落下”的猜測(cè)不斷加重。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，1~4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額的同比增幅是25.5%，較1~3月的增速高出0.2個(gè)百分點(diǎn)，這也是自去年12月投資遭遇冰點(diǎn)后的連續(xù)第四個(gè)月上升。
“投資上升在預(yù)料之中。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘博士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)說，“近幾個(gè)月信貸增長(zhǎng)較快，中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)也較快，再加上去年企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)良好，用自有資金再投資的也較多。”
數(shù)據(jù)顯示，1~4月份新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資額同比減少2.2%，盡管仍在下降，但比第一季度少減少了近12個(gè)百分點(diǎn)，呈明顯復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。從投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)看，1~4月份鋼鐵、電力、鐵路增長(zhǎng)率明顯放慢，投資增長(zhǎng)率的加快主要和農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、煤炭等行業(yè)投資增長(zhǎng)率的加快有關(guān)。
截至4月末,廣義貨幣(M2)供應(yīng)量已比央行年初設(shè)定的全年M2增長(zhǎng)16%左右的目標(biāo)高出1.1個(gè)百分點(diǎn)，較快增長(zhǎng)的貨幣流將逐步影響到流通環(huán)節(jié)。
“在糧食價(jià)格翹尾效應(yīng)和貨幣增長(zhǎng)等因素作用下，6、7月份CPI或?qū)⒈煌聘咧?%左右，”哈繼銘表示，“我們預(yù)期會(huì)在近期和三季度出現(xiàn)兩次有序的加息，未來的緊縮政策將是加息同準(zhǔn)備金率、發(fā)行票據(jù)等措施的綜合使用。”
申銀萬國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇對(duì)本報(bào)記者表示，即便再次加息27個(gè)基點(diǎn)，一年期貸款利率升到6.66%，仍然明顯低于大部分行業(yè)的投資收益率。
“央行目前并不會(huì)僅僅為(實(shí)際為)負(fù)的利率而加息，它還要考慮利率上升對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的副作用，況且目前加息也沒有太多的必要。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾對(duì)本報(bào)記者表示，“前期的調(diào)控政策在投資上已初顯成效，0.2%的增幅并不影響投資表現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，這樣今年經(jīng)濟(jì)還將保持一個(gè)良好的態(tài)勢(shì)。”
不過，目前股票市場(chǎng)點(diǎn)位飛增，管理層的擔(dān)心也將持續(xù)存在。
“未來各種金融市場(chǎng)會(huì)較好地反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，不過在這個(gè)過程中有風(fēng)險(xiǎn)，”央行行長(zhǎng)助理易綱昨日對(duì)來京的香港金融代表團(tuán)表示，“需要進(jìn)行投資者教育，參與機(jī)構(gòu)和公眾都應(yīng)保持理性思維。”
(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))
來源：中國(guó)證券網(wǎng)
