未來經(jīng)濟(jì)增長與價(jià)格變動(dòng)趨勢預(yù)測
2007年06月29日 0:0 5896次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 重點(diǎn)新聞
景氣指標(biāo)分析
居民對(duì)物價(jià)不滿意，半數(shù)以上居民預(yù)計(jì)三季度物價(jià)趨升。中國人民銀行2007年5月中下旬對(duì)50個(gè)大、中、小城市進(jìn)行的城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示：居民對(duì)當(dāng)期物價(jià)滿意度再創(chuàng)新低；半數(shù)居民預(yù)計(jì)物價(jià)繼續(xù)上漲。
采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）高位回落，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回升。5月份，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人（PMI）指數(shù)繼續(xù)高位運(yùn)行，但總體回落，12個(gè)指標(biāo)中只有購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回升。新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)同步均衡回落，說明供需關(guān)系基本穩(wěn)定；新出口訂單指標(biāo)從上個(gè)月回落明國內(nèi)外需求增長趨緩。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)從2007年1月份以來持續(xù)回升，表明價(jià)格存在一定的上升壓力。
未來GDP增長趨勢預(yù)測
?。ㄒ唬﹪H經(jīng)濟(jì)形勢展望
全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，但仍將平穩(wěn)較快增長。2007年4月份，國際貨幣基金組織(IMF)對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行預(yù)測，認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)增長放緩，但仍保持平穩(wěn)較快增長。預(yù)計(jì)2007年和2008年世界經(jīng)濟(jì)增長率都將達(dá)4.9%，比2006年降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，與2006年底的預(yù)測保持一致。
2007年推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長的積極因素有：世界經(jīng)濟(jì)增長源多元化趨勢仍將繼續(xù)。亞洲抵御美國經(jīng)濟(jì)降溫的能力增強(qiáng)，歐元區(qū)、日本和中國等一些新興市場經(jīng)濟(jì)體保持了不同程度的增長勢頭，確保世界經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)和穩(wěn)定；主要工業(yè)國家的勞動(dòng)力市場狀況繼續(xù)改善，失業(yè)率將維持在較低水平或繼續(xù)下降；國際貿(mào)易迅速增長和新技術(shù)的采用提高了勞動(dòng)力市場的全球化程度，促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)增長。
世界經(jīng)濟(jì)增長面臨的主要不確定因素有：金融市場不穩(wěn)定性增加；通脹潛在壓力仍然較大，而近來國際原油價(jià)格再度飆升進(jìn)一步增加了該壓力；全球經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整成本較高，貿(mào)易保護(hù)主義對(duì)國際貿(mào)易和投資造成損害。
（二）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢展望
投資存在一定的反彈壓力，下半年同比增速將提高。制約2007年投資過快增長的主要因素是：按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，國家將繼續(xù)嚴(yán)把土地、信貸閘門和嚴(yán)格執(zhí)行技術(shù)、環(huán)保、安全等市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模。受其影響，電力、鋼鐵、有色金屬、煤炭、石油等高耗能行業(yè)投資增速將減緩；市場對(duì)固定資產(chǎn)投資的調(diào)節(jié)作用逐步增強(qiáng)，產(chǎn)能過剩和潛在產(chǎn)能過剩行業(yè)的投資增速也將繼續(xù)回落。
促使投資繼續(xù)保持較快增長的動(dòng)力包括：地方的投資沖動(dòng)依然較強(qiáng)；企業(yè)盈利水平提高，資金來源寬松，投資積極性較高；按照中央優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的要求，在優(yōu)化投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過程中，國家會(huì)加快重大水利、能源基地、鐵路干線、國道主干線等重要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極引導(dǎo)社會(huì)資金投向農(nóng)業(yè)農(nóng)村、社會(huì)事業(yè)、自主創(chuàng)新、資源節(jié)約、環(huán)境保護(hù)和中西部地區(qū)，新農(nóng)村建設(shè)、西部大開發(fā)、中部崛起、東北振興和濱海新區(qū)開發(fā)的投資會(huì)繼續(xù)保持較快增長。
消費(fèi)增長將繼續(xù)保持較快勢頭，全年增速不低于15%。經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長和居民收入的較快增長，為消費(fèi)進(jìn)一步增長提供了有力的保障，擴(kuò)大內(nèi)需、推動(dòng)消費(fèi)的各項(xiàng)措施效果逐步顯現(xiàn)，消費(fèi)增長已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)推動(dòng)力。居民收入增長水平再創(chuàng)新高，為消費(fèi)增長奠定了基礎(chǔ)。分析表明，居民收入增速與滯后一期的社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比增速之間的相關(guān)性顯著，2007年一季度城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民的加權(quán)收入增長18.5%，據(jù)此估計(jì)，二季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額將繼續(xù)呈現(xiàn)高增長趨勢，同比累計(jì)增速可能達(dá)到20%；政府將進(jìn)一步加大力度，調(diào)整國民收入分配格局，提高初次分配中勞動(dòng)報(bào)酬的比例；同時(shí)，大力發(fā)展消費(fèi)信貸，加大財(cái)政轉(zhuǎn)移支付和對(duì)社會(huì)保障、社會(huì)公益事業(yè)的支持力度，這都將增加居民可支配收入，改善居民消費(fèi)預(yù)期，促進(jìn)消費(fèi)增長；證券市場的財(cái)富效應(yīng)在一定程度上將推動(dòng)消費(fèi)增長。
出口增速將略有下降，進(jìn)口增速將略有提高，貿(mào)易順差增速將回落。
出口增速將略有下降。未來我國出口增長的有利因素：2007年下半年世界經(jīng)濟(jì)仍將處于較穩(wěn)定的增長期，雖然美國經(jīng)濟(jì)略微放緩，但一定程度上可由我國其他主要貿(mào)易伙伴，如歐盟、日本和其他新興市場經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口需求的增加而得到適當(dāng)?shù)牡盅a(bǔ)；隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，出口產(chǎn)品技術(shù)水平不斷提高，加之2007年對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)品和部分機(jī)電產(chǎn)品出口退稅率上調(diào)政策的實(shí)施，出口競爭力將增強(qiáng)，出口結(jié)構(gòu)也將得到進(jìn)一步改善；集體和私營企業(yè)貿(mào)易自主權(quán)的增加會(huì)促使企業(yè)積極開拓更廣泛的海外市場，集體和私營企業(yè)的出口將進(jìn)一步增加。
未來我國出口增長面臨的制約因素：貿(mào)易保護(hù)主義抬頭和來自競爭對(duì)手更為嚴(yán)峻的價(jià)格競爭；人民幣加速升值的效應(yīng)。匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣對(duì)美元持續(xù)升值。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的消散、美國經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)，美元也開始持續(xù)走強(qiáng)，帶動(dòng)人民幣對(duì)其他主要貨幣升值，對(duì)我國出口的抑制作用會(huì)逐步顯現(xiàn)。外貿(mào)調(diào)控措施對(duì)出口的抑制效應(yīng)。為了抑制出口過快增長，我國實(shí)施諸多調(diào)控措施，逐步取消有關(guān)產(chǎn)品的出口退稅，對(duì)高能耗、高污染和資源性產(chǎn)品加征出口關(guān)稅。
進(jìn)口增速將略有提高。2007年下半年，我國進(jìn)口增速將進(jìn)一步提高，主要因?yàn)椋何覈?jīng)濟(jì)繼續(xù)保持快速穩(wěn)定增長，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)回升，投資規(guī)模依然較大，對(duì)國外能源、原材料和制成品的需求將保持旺盛；外貿(mào)調(diào)控措施對(duì)進(jìn)口的促進(jìn)效應(yīng)。6月1日起我國降低了資源品、關(guān)鍵零部件和涉及百姓生活日用品的進(jìn)口關(guān)稅；人民幣逐步升值對(duì)進(jìn)口的促進(jìn)作用也會(huì)逐步顯現(xiàn)。1－5月份，我國進(jìn)口同比增長19.1％，增速比去年同期下降了2.9個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)在上述因素的綜合影響下，下半年進(jìn)口增速將略有提高。
貿(mào)易順差增速逐步趨緩。由于國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，尤其是制造業(yè)從其他地區(qū)向我國轉(zhuǎn)移，加工貿(mào)易仍然是我國貿(mào)易的主體，而且國內(nèi)產(chǎn)能增長較快、消費(fèi)需求相對(duì)不足，我國貿(mào)易順差在一定時(shí)期內(nèi)還會(huì)持續(xù)存在。
（三）預(yù)計(jì)GDP增長率2007年上半年為11.0%，全年為10.8%
在假設(shè)2007年世界經(jīng)濟(jì)增長率為4.8%、我國財(cái)政支出增長率為12%、利率保持目前水平的前提下，我們對(duì)未來我國經(jīng)濟(jì)增長和CPI的變動(dòng)趨勢進(jìn)行了預(yù)測?？傮w上看，未來我國GDP增長率將呈現(xiàn)高位回調(diào)的趨勢，但回調(diào)的幅度不會(huì)很大。模型對(duì)2007年二至四季度GDP增長率的預(yù)測值分別為10.9%、10.7%和10.6%，2007年上半年和全年GDP增長率分別為11.0%和10.8%。
未來價(jià)格變動(dòng)趨勢預(yù)測
?。ㄒ唬┯绊懳磥韮r(jià)格變動(dòng)的因素
1．影響未來價(jià)格水平向上的因素
國際原油和有色金屬價(jià)格有小幅上漲的可能。國際原油價(jià)格仍將保持強(qiáng)勢。目前，美國已經(jīng)進(jìn)入夏季駕駛高峰，對(duì)原油的需求量達(dá)到一年之中的較高水平，而6－11月也是美國颶風(fēng)頻發(fā)的季節(jié)；同時(shí)，中國、印度等發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)保持高速增長，原油需求保持較強(qiáng)的剛性，并呈穩(wěn)步增加的態(tài)勢。地緣政治、突發(fā)事件和投機(jī)資金的炒作等因素的影響也會(huì)導(dǎo)致原油價(jià)格整體保持強(qiáng)勢。未來國際有色金屬價(jià)格將繼續(xù)在高位運(yùn)行，并有小幅上漲的可能。目前，世界經(jīng)濟(jì)增長較快，來自發(fā)展中國家的有色金屬需求依然旺盛，而有色金屬供給能力有限；隨著生態(tài)環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格，有色金屬生產(chǎn)費(fèi)用不斷上升。因此預(yù)計(jì)未來有色金屬價(jià)格將繼續(xù)在高位運(yùn)行。國際原油和有色金屬價(jià)格上漲仍然會(huì)帶來CPI、PPI上漲的壓力。
豬肉和糧食價(jià)格上漲空間有限，不會(huì)對(duì)CPI產(chǎn)生較大的新上漲壓力。豬肉價(jià)格三季度大幅回落的可能性不大，仍將高位運(yùn)行：目前生豬存欄量不足，仔豬供給增長較慢，養(yǎng)豬戶和企業(yè)養(yǎng)豬積極性恢復(fù)有一定過程，加之生豬出欄周期需要四個(gè)月，出欄量回升需要時(shí)間；近期南方部分地區(qū)再次發(fā)生豬高熱病，不利影響仍在繼續(xù)；玉米( 1566,1,0.06%)等飼料價(jià)格居高不下，仔豬防疫成本等相關(guān)成本增加。
但是，豬肉價(jià)格上漲的空間有限，9、10月份后將趨穩(wěn)：豬肉價(jià)格上漲導(dǎo)致居民消費(fèi)意愿減弱，夏季肉類消費(fèi)進(jìn)入淡季，整體需求趨于下降；對(duì)豬肉消費(fèi)有一定替代作用的牛羊肉、水產(chǎn)品等的供給和價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較小，一定程度上會(huì)制約豬肉價(jià)格上漲空間；近期生豬收購價(jià)格不斷升高，豬糧比價(jià)已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月高于1：5.5的盈虧平衡點(diǎn)，規(guī)模養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性進(jìn)一步增強(qiáng)，新一輪補(bǔ)欄生豬的上市將平抑豬肉價(jià)格；國務(wù)院有關(guān)部門和地方政府采取的一系列扶持生豬生產(chǎn)，防范生豬疫情的措施，將穩(wěn)定豬肉供給。
糧食價(jià)格存在小幅上漲壓力，但上漲空間不大：夏糧豐收，小麥( 1814,17,0.95%)供求總量趨于平衡，國家最低收購價(jià)托市收購將進(jìn)一步穩(wěn)定小麥價(jià)格；農(nóng)業(yè)部資料顯示，稻米市場糧源減少，稻米需求回暖，水稻種植成本上升等因素將推動(dòng)稻米價(jià)格穩(wěn)步上升；雖然國家已經(jīng)緊急叫停糧食生產(chǎn)乙醇燃料項(xiàng)目，但已形成的產(chǎn)能仍然會(huì)促使工業(yè)用糧保持較快增長，肉禽蛋價(jià)格上漲也將拉動(dòng)飼料用糧加快增長，玉米價(jià)格仍然存在上漲壓力；美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2007年美國大豆( 3220,15,0.47%)種植面積較去年下降838.2萬英畝，預(yù)計(jì)美國新豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存3.2億蒲式耳，低于市場預(yù)測的3.37億蒲式耳平均值，加上國內(nèi)飼料需求趨旺的勢頭，大豆供應(yīng)將趨緊，全年大豆將持續(xù)上漲；預(yù)計(jì)國際糧食庫存量在2007年年中降至總使用量的15.8%，低于1990年以來平均水平11.2個(gè)百分點(diǎn)，乙醇生產(chǎn)對(duì)玉米的需求急劇增長，供需關(guān)系進(jìn)一步趨緊，國際糧價(jià)存在新一輪上漲的可能。
節(jié)能減排對(duì)未來價(jià)格帶來上漲壓力。5月23日，國務(wù)院印發(fā)了《節(jié)能減排綜合性工作方案》，確定了節(jié)能減排的目標(biāo)要求：到2010年，萬元國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗由2005年的1.22噸標(biāo)準(zhǔn)煤下降到1噸標(biāo)準(zhǔn)煤以下，降低20%左右；單位工業(yè)增加值用水量降低30%；主要污染物排放總量減少10%；城市污水處理率不低于70%，工業(yè)固體廢物綜合利用率達(dá)到60%以上。該方案要求嚴(yán)格控制電力、鋼鐵、有色、建材、石油加工、化工等高耗能高污染行業(yè)的過快增長。節(jié)能減排將增加企業(yè)的環(huán)保生產(chǎn)和技術(shù)改造的成本投入，淘汰落后產(chǎn)能將減少相應(yīng)產(chǎn)品的供給，這都會(huì)對(duì)未來價(jià)格帶來一定的上升壓力。
資源性產(chǎn)品價(jià)格改革將推動(dòng)價(jià)格水平上升。國務(wù)院印發(fā)的《節(jié)能減排綜合性工作方案》要求積極穩(wěn)妥推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革。按照補(bǔ)償治理成本的原則，提高排污收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，健全礦產(chǎn)資源有償使用制度，建立生態(tài)環(huán)境補(bǔ)償機(jī)制。資源性產(chǎn)品價(jià)格改革的推進(jìn)，將提高煤、石油、電、水等資源性產(chǎn)品價(jià)格，帶來PPI和CPI上漲的壓力。
勞動(dòng)力成本增加將推動(dòng)價(jià)格水平上升。中國社科院6月14日發(fā)布的《2007年人口與勞動(dòng)綠皮書》指出，四分之三的村已無青壯勞動(dòng)力可轉(zhuǎn)移，中國勞動(dòng)年齡人口增長速度逐年下降，勞動(dòng)力短缺正在由沿海地區(qū)向全國蔓延，預(yù)期在“十一五”期間勞動(dòng)力供給長期大于需求的格局將有所改變。與此同時(shí)，農(nóng)民工人均月工資持續(xù)增長，增速逐年加快。2003至2006年，到本村以外從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的農(nóng)民工，人均月工資由781元增加到953元，增長22%。此外，農(nóng)民工社會(huì)保障和就業(yè)培訓(xùn)費(fèi)用也在逐步增加。勞動(dòng)力成本的不斷增加將成為未來價(jià)格水平上行的重要推動(dòng)因素。
2．影響未來價(jià)格水平向下的因素
進(jìn)出口關(guān)稅和出口退稅政策調(diào)整會(huì)對(duì)未來價(jià)格帶來一定的下行壓力。自2007年6月1日起，我國提高了高能耗、高污染和資源性產(chǎn)品的出口關(guān)稅，同時(shí)對(duì)一部分輕工業(yè)產(chǎn)品（多數(shù)為消費(fèi)品）實(shí)施較低進(jìn)口暫定稅率。6月19日，我國又調(diào)整了出口退稅政策，從7月1日起，取消和降低了部分產(chǎn)品的出口退稅。這些都將使得相應(yīng)產(chǎn)品的出口增長放緩，進(jìn)口增長加快，國內(nèi)生產(chǎn)資料和消費(fèi)品供給相應(yīng)增加，競爭程度加劇，給下半年生產(chǎn)資料價(jià)格和消費(fèi)品價(jià)格帶來一定下行的壓力。
部分生產(chǎn)資料與消費(fèi)品的產(chǎn)能過剩會(huì)帶來價(jià)格下降的壓力。2005年至今，我國制造業(yè)投資基本保持30%以上的高速增長，新增產(chǎn)能不斷形成和釋放，而需求相對(duì)不足，部分生產(chǎn)資料產(chǎn)能過剩將逐步顯現(xiàn)，消費(fèi)品供大于求的局面在短期內(nèi)也難以改變，這都將給PPI和CPI帶來下行的壓力。
?。ǘ╊A(yù)計(jì)CPI 2007年上半年為3.0%，全年為3.2%左右
綜合上述因素，在國際原油和有色金屬價(jià)格不出現(xiàn)較大波動(dòng)的情況下，下半年P(guān)PI總體上保持平穩(wěn)，存在一定的下行壓力，PPI同比漲幅會(huì)小幅回落；在糧價(jià)不出現(xiàn)較大波動(dòng)的情況下，下半年CPI上漲壓力會(huì)趨緩，受翹尾因素影響，CPI同比漲幅會(huì)基本維持在3%以上的水平，但12月份會(huì)回落至2.5%以下。
模型對(duì)2007年二至四季度CPI同比增長率的預(yù)測值分別為3.3%、3.5%和3.2%，2007年上半年和全年CPI增長率為3.0%和3.2%。
來源：中國證券報(bào)
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