我國(guó)期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展雖然走過(guò)坎坷的道路，但隨著我國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)周期的迅速發(fā)展，期貨市場(chǎng)也開(kāi)始迅猛發(fā)展。這一輪期貨市場(chǎng)的發(fā)展與試點(diǎn)時(shí)期相比，不僅僅是交易規(guī)模的迅速擴(kuò)大，而且更重要的是它的發(fā)現(xiàn)價(jià)格、調(diào)節(jié)資源合理配置和分散化解國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的功能得以充分發(fā)揮，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可缺少的組成部分?！?/div>
我國(guó)期貨市場(chǎng)顯示出良好發(fā)展勢(shì)頭，社會(huì)功能和在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用日益顯著。在品種方面，三大期貨交易所公司先后推出了強(qiáng)麥、棉花、燃料油、玉米、黃大豆2號(hào)、白糖、豆油、PTA、鋅、塑料等10個(gè)期貨品種上市，棕櫚油、黃金、股指等品種也即將推出。在交易方面，全國(guó)期貨市場(chǎng)成交額和成交量分別從2002年的3.95萬(wàn)億元、1.39億手，猛增至2006年年底的21萬(wàn)億元、4.49億手，今年前3個(gè)季度就已達(dá)到26萬(wàn)億元、4.56億手。期貨新品種不斷推出，交易規(guī)模成倍擴(kuò)大的五年，期貨市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，市場(chǎng)監(jiān)管走向成熟，國(guó)內(nèi)外影響力日漸提高，期貨市場(chǎng)自身不斷壯大，成為資本市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的重要組成部分。期貨市場(chǎng)的基本功能得到了社會(huì)各界的廣泛認(rèn)可。期貨對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)作用日益顯著，期貨的社會(huì)效應(yīng)明顯提高，期貨市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始滲入到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的方方面面，發(fā)揮著積極社會(huì)作用。
隨著中國(guó)成為“世界加工廠”，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品、能源、原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)，期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能得到逐漸發(fā)揮，世界大宗商品價(jià)格劇烈的波動(dòng)，催生相關(guān)企業(yè)參與期貨的熱情。企業(yè)決策者主動(dòng)借助期貨市場(chǎng)為企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)服務(wù)，或是套期保值鎖定生產(chǎn)成本和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，或是將期貨價(jià)格引入企業(yè)原料和成本的定價(jià)機(jī)制，還有一部分企業(yè)把自己的產(chǎn)品注冊(cè)為期貨交割品，以此作為利用期貨工具、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要突破口，這些期貨交易活動(dòng)使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理水平、產(chǎn)品質(zhì)量和知名度得到提高。
隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，我國(guó)許多重要的期貨商品的價(jià)格開(kāi)始與國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格互動(dòng)，使我國(guó)期貨市場(chǎng)的定價(jià)影響力有所擴(kuò)大。近年來(lái)，白糖和天膠等部分品種開(kāi)始在世界大宗商品的定價(jià)方面有了一定的發(fā)言權(quán)，我國(guó)的期貨市場(chǎng)開(kāi)始扭轉(zhuǎn)在定價(jià)領(lǐng)域被邊緣化的局面。
中國(guó)因素和中國(guó)價(jià)格對(duì)國(guó)際市場(chǎng)正在產(chǎn)生越來(lái)越大的影響，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍參與期貨市場(chǎng)，代表中國(guó)的期貨價(jià)格體系已經(jīng)形成，該價(jià)格體系能夠充分反映中國(guó)的供給和需求，反映國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)廣大保值者的真正愿望。
上海銅期貨市場(chǎng)已被公認(rèn)為全球三大定價(jià)中心之一；上海燃料油期貨價(jià)已成為亞洲地區(qū)現(xiàn)貨貿(mào)易重要定價(jià)依據(jù)之一;鋅期貨已逐漸獲得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。路透社已將鄭州小麥期貨價(jià)格CBOT、KCBT價(jià)格一起納入世界小麥價(jià)格體系;鄭州和紐約兩個(gè)棉花期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)影響力越來(lái)越明顯。大連大豆期價(jià)已被視為全球大豆銷區(qū)的基準(zhǔn)價(jià)格，玉米期貨推動(dòng)了我國(guó)成為東半球的玉米市場(chǎng)價(jià)格形成中心，提升了我國(guó)在國(guó)際玉米市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展，期貨遠(yuǎn)期價(jià)格對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用越來(lái)越明顯，在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、種植結(jié)構(gòu)等方面正在發(fā)揮越來(lái)越重要的積極作用。如鄭州商品交易所強(qiáng)筋小麥期貨上市后，在遠(yuǎn)期價(jià)格引導(dǎo)下，我國(guó)調(diào)整小麥種植結(jié)構(gòu)的步伐逐年加快，優(yōu)質(zhì)小麥種植面積從上個(gè)世紀(jì)末的180萬(wàn)公頃增加到 2005/2006年度的870萬(wàn)公頃，產(chǎn)量從620萬(wàn)噸增加到了3700萬(wàn)噸，優(yōu)質(zhì)小麥完成了從替代進(jìn)口發(fā)展到擴(kuò)大出口驚人飛躍，反映了期貨市場(chǎng)在推動(dòng)我國(guó)小麥種植結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)品質(zhì)量提高方面的巨大作用。
期貨新品種的上市有力地推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。如天然橡膠品種上市之后，期貨市場(chǎng)使天然膠的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者對(duì)橡膠的品質(zhì)有了新認(rèn)識(shí)，能否參與期貨交割成為橡膠質(zhì)量?jī)?yōu)劣的重要標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)隨著天然橡膠持續(xù)高位，也出現(xiàn)了部分膠農(nóng)走出國(guó)門，去越南緬甸等地種植橡膠的可喜局面。
我國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展雖然和國(guó)外的期貨市場(chǎng)還有很大的距離，但與治理整頓時(shí)期的期貨市場(chǎng)已是天壤之別。我國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)管方面逐步轉(zhuǎn)變計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的思路和管理體制，初步建立起監(jiān)管有力、運(yùn)作高效的監(jiān)管體系，形成以《期貨交易管理?xiàng)l例》為核心，以證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章、規(guī)范性文件為主體，期貨交易所、期貨保證金監(jiān)控中心和期貨業(yè)協(xié)會(huì)的自律規(guī)則為補(bǔ)充的法規(guī)體系。依法規(guī)范、依法監(jiān)管、依法運(yùn)營(yíng)成為期貨市場(chǎng)的主旋律。
然而，我國(guó)的期貨市場(chǎng)要想成為亞洲時(shí)區(qū)的定價(jià)中心，成為與我國(guó)經(jīng)濟(jì)大國(guó)相匹配、適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)的需要，還有很長(zhǎng)的路要走。我國(guó)的期貨價(jià)格總體上尚未擺脫影子價(jià)格的陰影，這種狀況與我國(guó)是世界上大宗產(chǎn)品主要消費(fèi)國(guó)、世界加工廠和世界最大經(jīng)濟(jì)體之一的經(jīng)濟(jì)大國(guó)地位不相稱，形勢(shì)是嚴(yán)峻的。加快我國(guó)期貨市場(chǎng)的建設(shè)，注重在國(guó)際期貨市場(chǎng)上進(jìn)行定價(jià)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)，打破現(xiàn)有的不合理價(jià)格體系，積極搶占世界經(jīng)濟(jì)制高點(diǎn)，為中華民族的偉大復(fù)興作出貢獻(xiàn)，這些是期貨行業(yè)的重大戰(zhàn)略任務(wù)。
期貨是金融工具創(chuàng)新的產(chǎn)物，期貨市場(chǎng)的發(fā)展也必需依靠創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)，創(chuàng)新是期貨市場(chǎng)生命之源和推動(dòng)力，《期貨交易管理?xiàng)l例》為創(chuàng)新打開(kāi)了空間，一系列實(shí)質(zhì)性的金融創(chuàng)新將會(huì)隨之推開(kāi)。尤其是隨著黃金期貨和股指期貨即將推出，中國(guó)的期貨市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)全新的迅速發(fā)展時(shí)期，期貨市場(chǎng)的深度和廣度將得到進(jìn)一步發(fā)展，期貨市場(chǎng)的功能將得到將進(jìn)一步發(fā)揮和完善。
（作者：常清，中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任、教授、博導(dǎo)； 耿玉昌，金鵬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司研究中心研究員）
來(lái)源：上海證券報(bào)
