房地產(chǎn)對(duì)鋁需求影響或?qū)⑷趸?/h4>
2024年12月09日 12:26 1236次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)有色金屬報(bào) 分類(lèi)： 有色市場(chǎng) 作者： 劉孟巒
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，鋁在房地產(chǎn)中的應(yīng)用主要是建筑鋁型材即門(mén)窗，每年約為1200萬(wàn)噸；鋁幕墻或吊頂，每年約為200萬(wàn)噸；鋁模板，每年約為50萬(wàn)噸。
近幾年，房地產(chǎn)竣工面積大幅下滑，但鋁的整體需求并沒(méi)有下滑。拋開(kāi)新能源汽車(chē)、光伏、出口方面的影響，單看房地產(chǎn)行業(yè)本身，可能有兩個(gè)原因。
一是建筑用鋁與房地產(chǎn)新開(kāi)工數(shù)據(jù)更匹配。對(duì)比竣工數(shù)據(jù)和建筑鋁型材產(chǎn)量，會(huì)發(fā)現(xiàn)兩者相關(guān)性不強(qiáng)，經(jīng)常背離。通常來(lái)說(shuō)，房屋竣工交付前約一年，建筑鋁型材的需求會(huì)增長(zhǎng)，但這幾年并不匹配。反而新開(kāi)工面積跟建筑鋁型材產(chǎn)量相關(guān)性更強(qiáng)。
2023年，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積已經(jīng)下降至9.5億平方米，與2007年的數(shù)據(jù)相近，進(jìn)一步下降的空間有限。即使2024年房地產(chǎn)新開(kāi)工面積下降24%，到7.2億平方米，減少鋁需求約125萬(wàn)噸，占2024年鋁需求量的2.7%。隨著房地產(chǎn)新開(kāi)工絕對(duì)值下降，對(duì)鋁需求的拖累也會(huì)明顯減小。
二是存量房屋的影響。2021年，新房銷(xiāo)售面積見(jiàn)頂，近年來(lái)，由于擔(dān)心新房爛尾，銷(xiāo)售面積一直萎縮。2023年，二手房交易額占比41%，并有繼續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
根據(jù)新房和二手房成交的比例關(guān)系，如果新房銷(xiāo)售10億平方米，那么舊房成交約為6.6億平方米。另外，根據(jù)貝殼研究院數(shù)據(jù)，2023年，二手房成交面積約為6億平方米。假設(shè)成交的二手房當(dāng)中有一半需要重新裝修，那么裝修面積約為3億平方米。這是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)態(tài)的數(shù)據(jù)，并有可能隨著二手房成交占比的提升而增長(zhǎng)，可以部分對(duì)沖新房開(kāi)工、竣工下滑帶來(lái)的需求減量。
綜上所述，房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)︿X需求沖擊最大的時(shí)候可能已經(jīng)過(guò)去了，即使房地產(chǎn)數(shù)據(jù)同比走弱，由于絕對(duì)值的減小，對(duì)鋁的影響也不大，隨著二手房成交占比的提升，房地產(chǎn)對(duì)鋁的需求會(huì)趨于穩(wěn)態(tài)。
供不應(yīng)求的矛盾即將凸顯
材料的性能決定其應(yīng)用，鋁合金材料具有導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、輕量化、耐腐蝕、結(jié)構(gòu)強(qiáng)度、延展性，可作為導(dǎo)電、導(dǎo)熱性的功能材料，也可用作受力的結(jié)構(gòu)材料。其資源端儲(chǔ)量豐富，相對(duì)廉價(jià)易得，可回收性也特別好，殘值高。
鋁是一種“年輕”的工業(yè)金屬，商業(yè)化生產(chǎn)在19世紀(jì)末期才被發(fā)明，大規(guī)模應(yīng)用始于20世紀(jì)中期，其應(yīng)用領(lǐng)域在不斷被發(fā)掘，從十多年前的“以鋁代鋼”、“以鋁節(jié)木”，到這幾年“以鋁節(jié)銅”，都在凸顯鋁的材料優(yōu)勢(shì)。
鋁的需求增長(zhǎng)潛力曾被低估。之前有人認(rèn)為我國(guó)人均鋁需求量對(duì)標(biāo)美國(guó)就足夠，實(shí)際上，預(yù)計(jì)2024年中國(guó)人均鋁需求量已經(jīng)達(dá)到35.5千克，超過(guò)了美國(guó)1999年的需求峰值35.2千克。2020年以后，新能源行業(yè)迎來(lái)大發(fā)展，拉動(dòng)了鋁需求。例如，自2020年之后，光伏鋁型材每年產(chǎn)量增長(zhǎng)都超過(guò)60萬(wàn)噸，顯著拉動(dòng)鋁需求，這在“十三五”期間是難以想象的。
參考美國(guó)鋁消費(fèi)發(fā)展歷程，與下游不斷涌現(xiàn)的行業(yè)需求關(guān)系密切。未來(lái)，鋁需求空間仍然有很大增長(zhǎng)。一是東盟、南亞國(guó)家需求還沒(méi)起步，如東盟和印度人口占全球27%，但區(qū)域內(nèi)主要國(guó)家人均鋁需求量極低，印度人均鋁需求量?jī)H為0.9千克/年。二是“以鋁節(jié)銅”，尤其近幾年銅價(jià)大幅上漲，銅鋁價(jià)差越來(lái)越大，同時(shí)下游企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，降本訴求增強(qiáng)。鋁材替代銅材的研究投入增加，技術(shù)難點(diǎn)逐步被克服，在變壓器繞組、低壓電纜、銅鋁復(fù)合導(dǎo)電排等領(lǐng)域均有較快進(jìn)展。
與此同時(shí)，供給端卻難以匹配需求增長(zhǎng)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)電解鋁產(chǎn)能受限后，國(guó)外電解鋁產(chǎn)能仍可以自由擴(kuò)張。然而，電解鋁依賴(lài)廉價(jià)、穩(wěn)定的電力供應(yīng)，曾被寄予厚望的印尼電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張并沒(méi)有預(yù)想得那么快。尤其中國(guó)宣布不再新建境外煤電項(xiàng)目后，對(duì)中資企業(yè)在國(guó)外擴(kuò)張產(chǎn)能有很大影響。發(fā)達(dá)國(guó)家由于缺乏產(chǎn)業(yè)配套和產(chǎn)業(yè)工人，對(duì)電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張意愿不強(qiáng)。因此，全球電解鋁產(chǎn)量增速大幅放緩。明年可能是國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量見(jiàn)頂?shù)囊荒辏螂娊怃X供需矛盾將進(jìn)一步凸顯。
（作者單位：國(guó)信證券）
責(zé)任編輯：任飛
如需了解更多信息，請(qǐng)登錄中國(guó)有色網(wǎng)：www.gzjcgq.com了解更多信息。
中國(guó)有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁(yè)面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來(lái)源為“中國(guó)有色金屬報(bào)”或 “中國(guó)有色網(wǎng)”的文章，均為中國(guó)有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國(guó)有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來(lái)源：“XXX（非中國(guó)有色網(wǎng)或非中國(guó)有色金屬報(bào)）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國(guó)有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
