鎳價大跌，供需格局轉(zhuǎn)換？
2022年06月17日 14:10 12272次瀏覽 來源： 一德期貨 分類： 期貨 作者： 谷靜
宏觀方面，美聯(lián)儲3月份加息25個基點、5月再度加息50個基點之后，最新數(shù)據(jù)顯示5月份美國CPI同比上升至8.6%，創(chuàng)1981年12月以來的新高。地緣政治風險以及通脹狀況使得市場越來越擔心美國經(jīng)濟陷入衰退，所以基本金屬近期承壓明顯。
另外，就鎳產(chǎn)業(yè)自身而言，也是缺乏亮點。首先，近期純鎳進口盈利窗口一直打開，部分保稅區(qū)貨源進入到國內(nèi)補給國內(nèi)現(xiàn)貨市場需求；精煉鎳生產(chǎn)企業(yè)華友近期復(fù)產(chǎn)，年產(chǎn)能5000噸，疊加近期國內(nèi)精煉鎳生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比增速較為明顯，前期國內(nèi)精煉鎳超低庫存帶來的強支撐邊際遞減。從需求端看，近期國內(nèi)不銹鋼市場鋼廠利潤差，社會庫存高位，鋼廠持續(xù)減產(chǎn)依舊刺激不了市場補貨情緒，整體表現(xiàn)供需兩弱，去庫速度緩慢；新能源方面由于濕法冶煉中間品以及高冰鎳的回流，前期硫酸鎳原料供應(yīng)緊張的局面已經(jīng)得到了明顯改善，鎳豆在原料中占比從50%以上回落至20%以下。
但目前就現(xiàn)實數(shù)據(jù)國內(nèi)外庫存依舊處于低位且未出現(xiàn)明顯的累庫跡象，但期貨交易的是預(yù)期，從以上供需層面的梳理可以看出，供應(yīng)端的增加是必然的，消費端的復(fù)蘇存在較大不確定性；再結(jié)合當前處于6月中旬這個時間節(jié)點上，我們不要過多關(guān)注短期市場的漲跌，更應(yīng)該緊盯相關(guān)指標，關(guān)注二季報中多次提到的供需格局轉(zhuǎn)換的局面是否要馬上到來。
責任編輯：李錚
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