銀河期貨：鋁在炒作的同時(shí)也需要保持理性
2022年02月11日 9:28 12858次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 期貨
1、環(huán)保限產(chǎn)。主要針對(duì)上游，尤其是冬奧會(huì)期間對(duì)氧化鋁環(huán)節(jié)的限產(chǎn)力度較大，尤其是山東、河南、山西地區(qū)的氧化鋁廠，大規(guī)模的減產(chǎn)導(dǎo)致電解鋁原料庫存壓力較大，如果限產(chǎn)時(shí)間過久，有觸發(fā)減產(chǎn)的可能性，尤其是廣西疫情之后，南方地區(qū)補(bǔ)充的作用大打折扣，雪上加霜，目前環(huán)保對(duì)電解鋁影響較小，只有河南地區(qū)、山西地區(qū)部分電解鋁企業(yè)執(zhí)行采暖季限產(chǎn)，整體可以忽略；
2、能耗雙控及限電減產(chǎn)。這部分對(duì)2021年影響較大，但是進(jìn)入2022 年，雙碳政策被修正，保GDP重新占主導(dǎo)地位，各地區(qū)電解鋁企業(yè)紛紛復(fù)產(chǎn)，目前新政策允許云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)120萬噸的規(guī)模，量比較大，其他地區(qū)新投產(chǎn)也在繼續(xù)；海外因?yàn)槟茉锤邇r(jià)，導(dǎo)致歐洲地區(qū)電解鋁企業(yè)陸續(xù)減產(chǎn)，目前減產(chǎn)規(guī)模在70萬噸上下，不排除后續(xù)有進(jìn)一步減產(chǎn)的概率，但是海外待復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能和計(jì)劃復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能也不容小覷；
3、事故減產(chǎn)（疫情）。前期云鋁文山鋁廠事故減產(chǎn)30萬噸，廣西地區(qū)今日再度減產(chǎn)42萬噸，廣西疫情目前尚未結(jié)束，有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性。
長(zhǎng)期供應(yīng)預(yù)期增加，所以在炒作當(dāng)下減產(chǎn)和旺季預(yù)期短缺的同時(shí)，我們也需要警惕，需求是否真的如預(yù)期的那么好（尤其是當(dāng)大量鋁錠變成了鋁棒，顯示表觀庫存較低的情況），或者說高價(jià)再次反過來抑制了供應(yīng)，在一路高歌的氛圍中保持理性。
責(zé)任編輯：葉倩
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