西南地區(qū)限電超預(yù)期 鋁價大幅上漲
2021年08月11日 9:53 8917次瀏覽 來源： 中信建投期貨 分類： 期貨
7月滬鋁價格走勢呈震蕩上行趨勢，價格重心持續(xù)拉升。月初電解鋁社會庫存降幅持續(xù)收窄，且市場對消費(fèi)轉(zhuǎn)弱有較強(qiáng)預(yù)期，鋁價低位震蕩。月中消費(fèi)并未表現(xiàn)出明顯轉(zhuǎn)弱跡象，庫存持續(xù)下滑，鋁價略有回升。月末隨著美聯(lián)儲7月利率會議決議偏鴿，美元指數(shù)跳水，商品價格普遍反彈。消息面再傳出云南地區(qū)電解鋁企業(yè)受限電影響面臨減產(chǎn)，市場對未來供應(yīng)偏緊預(yù)期有所上升，鋁價大幅拉漲，突破2萬元/噸壓力位。截至7月末，滬鋁月漲幅6.69%
1、國際宏觀：變異病毒打壓復(fù)蘇前景，市場避險情緒上升
新冠肺炎變異毒株加速傳播，打壓全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，市場避險情緒有所上升。
美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢未變，但美聯(lián)儲議息會議立場仍然偏鴿，仍未釋放明確縮減購債信號。美參議院通過基建法案投票，但債務(wù)上限問題將給美國財政帶來短期困擾。
歐央行維持鴿派立場，修改通脹目標(biāo)提高對通脹容忍度，歐洲復(fù)蘇基金計劃進(jìn)入落地階段。
總的來說，全球經(jīng)濟(jì)再遇疫情考驗(yàn)，貨幣政策及財政政策維持寬松態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢暫未受阻，總體呈持續(xù)好轉(zhuǎn)之勢。
2、國內(nèi)宏觀：做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，貨幣政策保持流動性合理充裕
7月30日，中共中央政治局會議召開，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會議指出，當(dāng)前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡。
要做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
積極的財政政策要提升政策效能，兜牢基層“三保”底線，合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，推動今年底明年初形成實(shí)物工作量。
穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)。要增強(qiáng)宏觀政策自主性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。做好大宗商品保供穩(wěn)價工作。
3、庫存情況：國內(nèi)電解鋁社會庫存至75.8萬噸
7月30日，國內(nèi)電解鋁社會庫存：上海地區(qū)7.9萬噸，無錫地區(qū)25.6噸，南海地區(qū)20.0萬噸，杭州地區(qū)8.7萬噸，鞏義地區(qū)5.6萬噸，天津6.4萬噸，重慶0.3萬噸，臨沂1.3萬噸，消費(fèi)地鋁錠庫存合計75.8萬噸，周度去庫5.1噸。
截至7月30日，上期所鋁總持倉527718手，較上月440821增加86897手，7月鋁價震蕩偏強(qiáng)，鋁總持倉大幅增加，以多頭增倉為主。
責(zé)任編輯：李錚
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