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由于與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，銅素來有“銅博士”的美譽(yù)，而隨著全球需求的復(fù)蘇，大多數(shù)行業(yè)分析師認(rèn)為，銅價(jià)在2020年將上漲，金屬銅將成為明年大宗商品中的熱門金屬。

在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期以及中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致地緣政治關(guān)系緊張的背景下，銅礦公司今年收獲頗豐。但是，在新的一年來臨之際，市場(chǎng)也擔(dān)憂貿(mào)易威脅使基本金屬的全球需求減弱。

Jefferies分析師Christopher LaFemina表示，由于需求回暖，明年的情況可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，銅價(jià)將上漲。他在給客戶的一份報(bào)告中寫道，低庫存、累積的空頭頭寸、供應(yīng)限制和更好的需求為銅價(jià)上漲創(chuàng)造了條件。

同樣看漲銅價(jià)的還有高盛的Jeffrey Currie，認(rèn)為銅價(jià)在2020年將迎來拐點(diǎn)。華爾街的其他幾大投行摩根士丹利、美國(guó)銀行和花旗也都對(duì)銅和全球經(jīng)濟(jì)改善抱有積極的期望。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在貴金屬跑贏大市后，接下來基本金屬公司將迎頭趕上。標(biāo)普/TSX全球基本金屬指數(shù)(TXBE)在2016年落后于標(biāo)普/TSX全球黃金指數(shù)(TXGE)后，后來在2017年年底時(shí)趕上。如果分析師對(duì)2020年銅的前景是正確的，同樣的趨勢(shì)可能很快就會(huì)到來。

以下是分析師對(duì)于2020年金屬和礦業(yè)的一些預(yù)測(cè)：

Jefferies

LaFemina寫道，該公司2020年最看好銅礦公司，因?yàn)槟壳暗墓?yīng)量將無法滿足“甚至適度的周期性需求復(fù)蘇”。預(yù)計(jì)自由港麥克莫蘭、第一量子和嘉能可都將受益于銅價(jià)的回升。自由港和第一量子是他的首選。還預(yù)計(jì)英美資源集團(tuán)、淡水河谷和力拓等精選鐵礦石公司的表現(xiàn)將優(yōu)于大市，因?yàn)閮r(jià)格有望保持高位。該公司對(duì)黃金的看漲最為保守。

高盛

根據(jù)高盛大宗商品團(tuán)隊(duì)的說法，2020年“銅是我們最看漲的金屬”。中國(guó)的銅需求今年受到“電網(wǎng)、房地產(chǎn)和運(yùn)輸行業(yè)表現(xiàn)不佳”的限制，但是這種情況可能會(huì)在2020年之前發(fā)生變化。高盛預(yù)計(jì)未來兩年的完工量將強(qiáng)勁增長(zhǎng)，房地產(chǎn)行業(yè)將繼續(xù)保持自8月以來的積極態(tài)勢(shì)，由于政府基礎(chǔ)設(shè)施的刺激，電網(wǎng)投資很可能在2020年第一季度強(qiáng)勁增長(zhǎng)。同時(shí)，“黃金的戰(zhàn)略地位”仍然很鞏固。

花旗

花旗明年最看好氧化鋁、銅和煉焦煤，看跌鋅和鐵礦石。該行認(rèn)為，大宗商品將受益于全球溫和增長(zhǎng)，其中大部分改善來自新興市場(chǎng)，中期也看好黃金。花旗的股票分析師近期上調(diào)了泰克資源有限公司的評(píng)級(jí)至買入，原因是煉焦煤的前景和估值提升。

摩根士丹利

大摩的大宗商品團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，由于到年底的“小周期復(fù)蘇”，需求將在2020年溫和增長(zhǎng)。大摩分析師看好北美的采礦業(yè)，尤其有銅，個(gè)股中看好自由港麥克莫蘭和泰克資源。分析師看跌鋁和氧化鋁前景，但仍認(rèn)為美國(guó)鋁業(yè)在2020年有上漲空間。大摩最看漲的大宗商品是鈷和銅，不看好鐵礦石、鋰和鋅。

美銀

預(yù)計(jì)周期性原材料將在2020年受益于潛在的庫存補(bǔ)充周期，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策以及當(dāng)前階段的中美貿(mào)易協(xié)議將提供有吸引力的通脹對(duì)沖。美銀認(rèn)為銅和鎳價(jià)可能在2020年反彈，而黃金和貴金屬的前景則更為謹(jǐn)慎。