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云南鋁產(chǎn)業(yè)調(diào)研紀(jì)要

云南是未來(lái)1~2年國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端的關(guān)鍵變量

2019年10月18日 9:47 9586次瀏覽 來(lái)源:   分類(lèi): 鋁資訊

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2019年10月9日-11日,我們前往云南調(diào)研了當(dāng)?shù)刈凿X土礦-氧化鋁-電解鋁-下游鋁加工及貿(mào)易的鋁全產(chǎn)業(yè)鏈,涉及調(diào)研企業(yè)6家。

從此次云南鋁產(chǎn)業(yè)調(diào)研情況看,在市場(chǎng)最關(guān)心的云南電解鋁新增產(chǎn)能問(wèn)題上,首先中長(zhǎng)期產(chǎn)能格局明確,云南電解鋁產(chǎn)能增加是大勢(shì)所趨,這是未來(lái)幾年內(nèi)影響國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端的關(guān)鍵變量,另一大關(guān)鍵變量在內(nèi)蒙古。其次,短期產(chǎn)能投放的節(jié)奏存在較大不確定性,短時(shí)間集中批量上馬電解鋁產(chǎn)能的可能性并不高,因?yàn)槭艿江h(huán)保、供電能力、原料匹配及運(yùn)輸成本、優(yōu)惠電價(jià)等因素的制約。

最后,被調(diào)研企業(yè)對(duì)年內(nèi)11-12月鋁價(jià)走勢(shì)較為關(guān)心,參加調(diào)研的私募基金及貿(mào)易商也給出了相應(yīng)的觀點(diǎn)??偟挠^點(diǎn)認(rèn)為主要還是取決于鋁錠去庫(kù)速度,如果10月下半月及11月還能恢復(fù)較快去庫(kù),當(dāng)前價(jià)位或有一定支撐,但12月要重點(diǎn)關(guān)注魏橋和信發(fā)復(fù)產(chǎn)情況。在重點(diǎn)談到的短期鋁價(jià)走勢(shì)上,就當(dāng)前盤(pán)面而言,有機(jī)構(gòu)認(rèn)為鋁價(jià)的下跌或已經(jīng)反映了國(guó)內(nèi)原鋁需求差及出口需求受到的中美貿(mào)易摩擦的負(fù)面影響。年底前供應(yīng)端邊際恢復(fù)的速度可能會(huì)比預(yù)期的慢,空頭去打的意愿不會(huì)太強(qiáng)。要明確地做下跌趨勢(shì),還是要到某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn),供應(yīng)恢復(fù)速度開(kāi)始快于需求時(shí)再做。

我們前往云南調(diào)研了當(dāng)?shù)刈凿X土礦-氧化鋁-電解鋁-下游鋁加工及貿(mào)易的鋁全產(chǎn)業(yè)鏈,涉及調(diào)研企業(yè)6家。從此次云南鋁產(chǎn)業(yè)調(diào)研情況看,在市場(chǎng)最關(guān)心的云南電解鋁新增產(chǎn)能問(wèn)題上,首先中長(zhǎng)期產(chǎn)能格局明確,云南電解鋁產(chǎn)能增加是大勢(shì)所趨,這是未來(lái)幾年內(nèi)影響國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端的關(guān)鍵變量,另一大關(guān)鍵變量在內(nèi)蒙古。其次,短期產(chǎn)能投放的節(jié)奏存在較大不確定性,短時(shí)間集中批量上馬電解鋁產(chǎn)能的可能性并不高,因?yàn)槭艿江h(huán)保、供電能力、原料匹配及運(yùn)輸成本、優(yōu)惠電價(jià)等因素的制約。

1.中長(zhǎng)期格局的確定:云南是未來(lái)1、2年國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端的關(guān)鍵變量

當(dāng)前國(guó)內(nèi)的電解鋁市場(chǎng),在尋找供應(yīng)端的區(qū)域增量上,除了內(nèi)蒙古就是云南,云南毋庸置疑將成為未來(lái)1、2年國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端的關(guān)鍵變量。在中央及地方政府政策傾斜和中鋁公司的戰(zhàn)略布局下,云南目前已經(jīng)成為中鋁除內(nèi)蒙古、山西、廣西及貴州以外的第五大鋁產(chǎn)業(yè)基地。

以某氧化鋁廠為例,該企業(yè)計(jì)劃于明年6月投產(chǎn)的50萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目,原本落地在廣西的百文園區(qū),云南給電,廣西給礦。但是基于國(guó)務(wù)院給云南在有色產(chǎn)業(yè)特別是鋁衍加工項(xiàng)目的重點(diǎn)規(guī)劃,以及云南省政府主打的“綠色能源、綠色食品、綠色健康的生活目的地”3張牌,鋁產(chǎn)業(yè)鏈衍生產(chǎn)業(yè)的打造就成為從地方政府到企業(yè)母公司的戰(zhàn)略重心。該企業(yè)母公司并入中鋁后,云南鋁產(chǎn)業(yè)鏈衍生基地就落地在了文山州,未來(lái)中鋁的遠(yuǎn)期規(guī)劃是在當(dāng)?shù)卮蛟斐銮|級(jí)的鋁全產(chǎn)業(yè)鏈。

因此,從大的電解鋁行業(yè)格局來(lái)看,從2000年至今基本上每5年都在發(fā)生一次明顯的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移,2010年后高成本產(chǎn)能逐漸向新疆轉(zhuǎn)移,而近兩年又開(kāi)始轉(zhuǎn)移至云南、內(nèi)蒙古等地,原先的電解鋁大省河南在目前國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量的貢獻(xiàn)上已經(jīng)屈居第8位,在不遠(yuǎn)的將來(lái)將很快掉出前10。而我們此次調(diào)研的云南省電解鋁產(chǎn)能目前運(yùn)行產(chǎn)能已經(jīng)接近260萬(wàn)噸,遠(yuǎn)景規(guī)劃達(dá)到400-600萬(wàn)噸。不過(guò)從云南省水電供應(yīng)能力來(lái)看,400萬(wàn)噸的產(chǎn)能目標(biāo)相對(duì)更為可靠。主要的投產(chǎn)區(qū)域分布在阜寧(神火)、大理(其亞和溢鑫)、文山、昭通(海鑫)等地,地方政府計(jì)劃是會(huì)配套優(yōu)惠電價(jià)。

電解鋁行業(yè)大格局的變遷,本質(zhì)上還是電解鋁產(chǎn)能在質(zhì)和量上的升級(jí),在未達(dá)到工信部產(chǎn)能上限之前,電解鋁產(chǎn)能規(guī)模的擴(kuò)張仍是大趨勢(shì),而同時(shí)高成本產(chǎn)能向低成本區(qū)域的轉(zhuǎn)移也同時(shí)伴隨了電解鋁平均成本線的下移。當(dāng)然,短期在節(jié)奏上還是有一些不確定性。

2.短期新投節(jié)奏的不確定:“綠色能源”VS“綠水青山”

從國(guó)家戰(zhàn)略層面要高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向,云南走水電鋁的大方向沒(méi)有問(wèn)題,但是實(shí)際落地過(guò)程存在較大不確定性。這主要存在幾個(gè)不利因素,例如環(huán)保、供電能力、原料匹配及運(yùn)輸成本、優(yōu)惠電價(jià)落實(shí)等。

第一要考慮環(huán)境容量和環(huán)保問(wèn)題,目前云南的鋁生產(chǎn)企業(yè)分布在云南各地的幾個(gè)電解鋁廠都是30萬(wàn)噸上下,不像魏橋走規(guī)?;?jīng)濟(jì)。規(guī)?;蟹浅4蟮慕?jīng)濟(jì)效益,但是云南現(xiàn)有的鋁廠很重視環(huán)境,綠化和環(huán)保都非常重視。未來(lái)如果短時(shí)間上馬這么多項(xiàng)目,環(huán)境容量是否能夠承受是個(gè)大問(wèn)題。而且,政府層面的環(huán)保壓力也不小。我們?cè)谡{(diào)研過(guò)程中的理解是,即使云南省政府打出“綠色能源”的牌,也還是要服從國(guó)家政治大背景所倡導(dǎo)的“綠水青山”。更何況,云南還是一個(gè)以旅游業(yè)為經(jīng)濟(jì)主要支柱產(chǎn)業(yè)的區(qū)域,又有眾多少數(shù)民族聚居,短時(shí)間內(nèi)集中批量上馬電解鋁冶煉項(xiàng)目對(duì)大氣污染的潛在影響及后續(xù)的連鎖反應(yīng),恐怕并不是當(dāng)?shù)卣鶚?lè)見(jiàn)的。從調(diào)研了解的情況看,原本阜寧神火項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年9月可以投,現(xiàn)在推遲到了明年6月;大理其亞項(xiàng)目據(jù)悉也遭遇電力問(wèn)題;而云南省鋁生產(chǎn)企業(yè)原本在麗江和保山的項(xiàng)目也被叫停,大理和昭通的項(xiàng)目也只是上馬了原計(jì)劃的一半產(chǎn)能。如果做大了電解鋁蛋糕,卻反而失了旅游業(yè)蛋糕,這也不是一筆劃算的生意。

第二要考慮原料供應(yīng)和運(yùn)輸成本問(wèn)題,云南的電解鋁廠從碳素到氧化鋁,都還需要依賴(lài)外省供應(yīng),這無(wú)疑會(huì)增加原料成本。而云南的鋁廠另一大弊端是對(duì)外運(yùn)輸?shù)奈锪鞒杀疽策^(guò)高。云南部分新建產(chǎn)能不通鐵路,只能走汽運(yùn),運(yùn)輸成本較高,能通鐵路的區(qū)域運(yùn)往廣東和無(wú)錫的運(yùn)費(fèi)也不便宜。

第三要考慮電費(fèi)和電力供應(yīng),云南電費(fèi)要高于行業(yè)平均水平,以前高的時(shí)候5毛多,現(xiàn)在政策支持下也還是在3.5毛上下。而且,政府承諾的優(yōu)惠電價(jià),在實(shí)際落地過(guò)程中也存在一些問(wèn)題。政府對(duì)部分企業(yè)原本承諾的2.5毛/度電價(jià)也有提高到2.8毛/度。另外,就云南豐水期的棄水量對(duì)應(yīng)的發(fā)電量來(lái)看也不過(guò)300億度電,上馬100萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能,就需要100多億度電。當(dāng)前云南水電供應(yīng)量能否匹配未來(lái)這么大體量的電解鋁項(xiàng)目,現(xiàn)在有不確定性。

第四,地方政府的政策傾斜更偏重鋁加工就地轉(zhuǎn)化,與金融機(jī)構(gòu)談加工類(lèi)項(xiàng)目融資更容易談。例如某企業(yè)計(jì)劃于明年6月投產(chǎn)的50萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目,政府給出的指標(biāo)是希望當(dāng)?shù)叵掠无D(zhuǎn)化率要達(dá)到80%以上。目前下游投資項(xiàng)目有在談,但還不多。該企業(yè)母公司并入中鋁后,在公司經(jīng)營(yíng)管理能力及物資采購(gòu)、銀行融資等層面都有了明顯的提升,但同時(shí)企業(yè)自身在成本及盈利考核上的壓力也在增大。因此,企業(yè)在建設(shè)電解鋁項(xiàng)目時(shí),對(duì)銀行融資還是有一定成本顧慮,希望可以尋求產(chǎn)業(yè)基金助力。

所以我們的理解是,云南在逐漸成為中鋁第五大鋁產(chǎn)業(yè)基地的過(guò)程中,當(dāng)?shù)卣膶?dǎo)向應(yīng)該還是重在一個(gè)“衍”字,著力推動(dòng)的是對(duì)電解鋁全產(chǎn)業(yè)鏈延伸性的打造,而并非局限在單單電解鋁冶煉一個(gè)環(huán)節(jié)。這也是為什么云南冶金及中鋁公司會(huì)將云南鋁產(chǎn)業(yè)基地重心放在文山,同時(shí)政府要給出80%以上電解鋁當(dāng)?shù)叵掠无D(zhuǎn)化率的原因。從這個(gè)角度也能看到,云南雖然沒(méi)有諸如《京津冀及周邊地區(qū)2018-1019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》這樣的政策明文來(lái)限制電解鋁生產(chǎn),但環(huán)保問(wèn)題是植根在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)命脈上心照不宣的一根紅線。

3.下游鋁加工:尋求產(chǎn)品多元化拓展,地方區(qū)域性有增量

從此次調(diào)研下游鋁加工企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)情況來(lái)看,凸顯兩個(gè)特點(diǎn):

第一,多數(shù)企業(yè)都有多元化拓展下游產(chǎn)品線的訴求,希望增厚企業(yè)加工利潤(rùn)。有電解鋁+鋁合金一體的企業(yè)征詢(xún)了102、104、高精鋁、小眾材例如4系焊材等產(chǎn)品的市場(chǎng)需求前景,也有純做電解鋁的企業(yè)想上合金產(chǎn)線的規(guī)劃。另外,下游鋁加工企業(yè)也有拓展高端產(chǎn)品線的計(jì)劃,除了增加鑄棒的產(chǎn)量(因?yàn)榭蛻粼黾樱┘疤岣哞T井深度外,還在規(guī)劃合金錠和大扁錠的項(xiàng)目。

第二,節(jié)后云南下游型材開(kāi)工提升,訂單增加,但因云南型材加工能力原本就不夠,所以只能算是鋁加工環(huán)節(jié)出現(xiàn)區(qū)域性增量,對(duì)全國(guó)的表征意義不大。從下游訂單情況看,下游鋁加工企業(yè)(鋁棒及合金錠)的反饋是國(guó)慶節(jié)之后,云南當(dāng)?shù)氐南掠涡筒膹S開(kāi)工明顯在提高,型材廠增加了生產(chǎn)設(shè)備,訂單有顯著增量,但我們認(rèn)為表征意義不大。云南省內(nèi)的型材廠主要還是供給民用門(mén)窗為主,終端需求總量其實(shí)并不大,變動(dòng)也比較平穩(wěn),年需求量大約在40-50萬(wàn)噸,但是受限于省內(nèi)型材加工能力不夠,所以還需要省外采購(gòu)。這種省內(nèi)供不應(yīng)求的失衡,恐怕是推動(dòng)云南當(dāng)?shù)匦筒漠a(chǎn)出提升的主要原因,而并非實(shí)際終端需求有多好。此外,云南40-50萬(wàn)噸對(duì)民用型材的終端需求量還是在全國(guó)占比太小,不具有太強(qiáng)的表征意義。而從參與調(diào)研的山東鋁貿(mào)易商的反饋來(lái)看,今年山東臨沂及臨朐的型材消費(fèi)情況都不樂(lè)觀,越大的型材廠情況約糟糕,越小的反而相對(duì)還好,因?yàn)樾∑髽I(yè)運(yùn)作更靈活。

4.調(diào)研總結(jié):長(zhǎng)期產(chǎn)能格局明確,但短期新投節(jié)奏不定,對(duì)短期鋁價(jià)并不悲觀

從此次云南鋁產(chǎn)業(yè)調(diào)研情況看,在市場(chǎng)最關(guān)心的云南電解鋁新增產(chǎn)能問(wèn)題上,首先中長(zhǎng)期產(chǎn)能格局明確,云南電解鋁產(chǎn)能增加是大勢(shì)所趨,這是未來(lái)幾年內(nèi)影響國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端的關(guān)鍵變量,另一大關(guān)鍵變量在內(nèi)蒙古。其次,短期產(chǎn)能投放的節(jié)奏存在較大不確定性,短時(shí)間集中批量上馬電解鋁產(chǎn)能的可能性并不高,因?yàn)槭艿江h(huán)保、供電能力、原料匹配及運(yùn)輸成本、優(yōu)惠電價(jià)等因素的制約。

最后,被調(diào)研企業(yè)對(duì)年內(nèi)11-12月鋁價(jià)走勢(shì)較為關(guān)心,參加調(diào)研的私募基金及貿(mào)易商也給出了相應(yīng)的觀點(diǎn)??偟挠^點(diǎn)認(rèn)為主要還是取決于鋁錠去庫(kù)速度,如果10月下半月及11月還能恢復(fù)較快去庫(kù),當(dāng)前價(jià)位或有一定支撐,但12月要重點(diǎn)關(guān)注魏橋和信發(fā)復(fù)產(chǎn)情況。對(duì)于明年,因?yàn)橛泄?yīng)放量和需求走弱預(yù)期,明年開(kāi)始的鋁價(jià)預(yù)期偏悲觀。

在重點(diǎn)談到的短期鋁價(jià)走勢(shì)上,就當(dāng)前盤(pán)面而言,有機(jī)構(gòu)認(rèn)為鋁價(jià)的下跌或已經(jīng)反映了國(guó)內(nèi)原鋁需求差及出口需求受到的中美貿(mào)易摩擦的負(fù)面影響。后期鋁價(jià)會(huì)不會(huì)繼續(xù)下跌,取決于兩點(diǎn):

其一,需求端是否崩盤(pán),但是年前來(lái)看內(nèi)需平穩(wěn),外需環(huán)比存改善可能,邊際上需求端中性偏強(qiáng)。內(nèi)需上,一方面下游消費(fèi)受到的環(huán)保影響已經(jīng)較為充分,河南地方板帶廠開(kāi)工現(xiàn)在已經(jīng)壓到70%左右,后期進(jìn)一步下壓的空間不大。另一方面,鋁今年消費(fèi)差,其實(shí)不是差在終端,是差在原鋁和中間環(huán)節(jié)。今年與鋁終端消費(fèi)相關(guān)的玻璃和塑料等消費(fèi)都不差,但是原鋁消費(fèi)增速低,主要?dú)w咎于廢鋁替代的擴(kuò)大,以及下游中間環(huán)節(jié)的主動(dòng)去庫(kù)。鋁下游加工鏈條太長(zhǎng),每個(gè)環(huán)節(jié)都在去,影響的需求就會(huì)很大。但是現(xiàn)在來(lái)看,廢鋁在經(jīng)歷過(guò)去兩年的大量使用之后,積蓄率已經(jīng)較低,后期增量將主要取決于回收率和使用效率,多拆多少建筑門(mén)窗,這一點(diǎn)來(lái)看廢鋁對(duì)原鋁需求的擠壓空間在縮窄。而中間環(huán)節(jié)因?yàn)橐呀?jīng)處在較低庫(kù)存,一旦后期宏觀沒(méi)有預(yù)期的差,下游主動(dòng)一補(bǔ)庫(kù),這個(gè)需求的增量可能會(huì)比較可觀,但這個(gè)補(bǔ)庫(kù)的時(shí)點(diǎn)不好說(shuō)。另外在外需上,出口鋁材按照結(jié)構(gòu)來(lái)看,重熔卷影響,年初就開(kāi)始往下降,但現(xiàn)在繼續(xù)下壓的空間在縮窄,桿、管、型材影響都不大。板帶企業(yè)出口在經(jīng)歷9月份的環(huán)比下降下,10月出口訂單預(yù)計(jì)環(huán)比持平,11月出口可能會(huì)反彈。這主要是考慮到加工材出口企業(yè)和下游廠家之間的關(guān)稅分擔(dān)已經(jīng)談妥,后續(xù)主要就是看美國(guó)需求量,預(yù)計(jì)年底前美國(guó)需求邊際有增量。

其二,供應(yīng)端上,短期供應(yīng)壓力不大,重點(diǎn)關(guān)注魏橋和信發(fā)的量,樂(lè)觀點(diǎn)估計(jì)他們的量要爬產(chǎn)到12月,供應(yīng)端邊際恢復(fù)的速度年前可能會(huì)比預(yù)期的慢。這又與2015年不同,所以即便需求端還是差,只要短期供應(yīng)壓力不大,那么空頭去打的意愿就不會(huì)太強(qiáng)。要明確地做下跌趨勢(shì),還是要到某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn),供應(yīng)恢復(fù)速度開(kāi)始快于需求時(shí)再做。

附調(diào)研企業(yè)具體情況:

上游氧化鋁企業(yè)——A企業(yè)

1、企業(yè)簡(jiǎn)介

A企業(yè)位于云南文山壯族苗族自治州,是該省鋁生產(chǎn)企業(yè)全資子公司,2006年注冊(cè),2008年建設(shè),2012年正式投產(chǎn),坐擁文山州境內(nèi)全部鋁土礦資源。企業(yè)主產(chǎn)冶金級(jí)砂狀氧化鋁,采用高溫拜耳法生產(chǎn)工藝,秉承高效、環(huán)保、可持續(xù)的發(fā)展思路。

2、現(xiàn)有產(chǎn)能情況

A企業(yè)目前擁有一期氧化鋁產(chǎn)線設(shè)計(jì)產(chǎn)能80萬(wàn)噸/年(實(shí)際達(dá)產(chǎn)可接近100萬(wàn)噸/年),二期產(chǎn)線技改后產(chǎn)能升級(jí)至60萬(wàn)噸/年,合計(jì)有設(shè)計(jì)產(chǎn)能140萬(wàn)噸/年,預(yù)計(jì)今年全年實(shí)際產(chǎn)量接近150萬(wàn)噸。

此外,A企業(yè)還有在建電解鋁產(chǎn)能50萬(wàn)噸,初步計(jì)劃明年6月可投產(chǎn)。按照中鋁系產(chǎn)能建設(shè)要求,電解鋁廠建設(shè)周期在9個(gè)月,氧化鋁廠建設(shè)周期在11個(gè)月,節(jié)奏相對(duì)比較快。另50萬(wàn)噸目前需要按照電價(jià)談判方案再定,目前尚處在尋求指標(biāo)和選址的階段。

3、原料及成本情況

A企業(yè)坐擁文山州境內(nèi)全部鋁土礦資源,擁有26個(gè)礦山探礦權(quán),合計(jì)1.13億噸儲(chǔ)量。這其中,企業(yè)擁有4個(gè)礦山采礦權(quán),目前在采3座礦山。因近兩年鋁土礦礦權(quán)整頓,從探礦權(quán)轉(zhuǎn)成采礦權(quán)的審批時(shí)間在拉長(zhǎng),大約接近1年時(shí)間。文山州的鋁土礦資源,與中國(guó)廣西及境外越南隸屬同一個(gè)礦脈,品位與貴州遵義礦接近,但含硫量比貴州要低很多,堿耗相對(duì)更低。企業(yè)噸氧化鋁堿耗接近130-140kg,接近行業(yè)平均水平。

企業(yè)所采鋁土礦屬于一水硬鋁石,主要采用高溫拜耳法生產(chǎn)工藝。各礦山品位差異較大,高的鋁硅比在8-10,低的接近5,企業(yè)入磨鋁硅比大約在6.7-7。近兩年,企業(yè)所使用的鋁土礦品位也呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì),但該企業(yè)入磨鋁硅比還是明顯高于山西、河南等產(chǎn)區(qū)。文山州的鋁土礦主要是雞窩礦,露天表層礦為主,礦采深度較淺,這也是企業(yè)擁有的礦權(quán)眾多但分散的原因。2017年,企業(yè)曾嘗試使用進(jìn)口礦,但因運(yùn)輸成本過(guò)高,噸礦(濕噸)從廣西防城港運(yùn)過(guò)來(lái)大約需要210-220塊錢(qián)運(yùn)費(fèi),因礦內(nèi)水分也要算運(yùn)費(fèi),實(shí)際干噸礦的綜合運(yùn)費(fèi)接近300多塊錢(qián),因此目前主要使用的還是當(dāng)?shù)氐V。

從A企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)了解,其每噸氧化鋁的完全成本(含稅)接近2400多塊錢(qián),現(xiàn)金成本(含稅)接近2000多塊錢(qián)。在該企業(yè)母公司并入中鋁之前,即便氧化鋁價(jià)格跌破成本,企業(yè)也很難減產(chǎn),因?yàn)樵撈髽I(yè)生產(chǎn)的氧化鋁需要滿產(chǎn)來(lái)保障母公司電解鋁項(xiàng)目的原料供應(yīng),事實(shí)上其母公司電解鋁項(xiàng)目除了需要A企業(yè)滿產(chǎn)供應(yīng)外,尚存缺口需要外采。所以,以往A企業(yè)的盈利考核還是在其母公司整個(gè)業(yè)務(wù)大盤(pán)子里進(jìn)行。但是,在去年該企業(yè)母公司并入中鋁之后,A企業(yè)自身的成本及利潤(rùn)考核均有了明確的指標(biāo)紅線,這也成為了當(dāng)前中鋁系企業(yè)積極降本增效的主要驅(qū)動(dòng),A企業(yè)也不例外。

4、銷(xiāo)售情況

A企業(yè)所產(chǎn)氧化鋁全部銷(xiāo)售給母公司國(guó)貿(mào)公司,每月接近13.5萬(wàn)噸產(chǎn)量,主要銷(xiāo)往云南省內(nèi)3個(gè)地區(qū),分別是建水、蒙自、陽(yáng)宗海,銷(xiāo)售給母公司內(nèi)部電解鋁企業(yè)包括涌鑫、淯鑫、澤鑫、大理溢鑫等。目前A企業(yè)氧化鋁產(chǎn)量不能完全滿足其母公司內(nèi)部需求,其母公司當(dāng)前運(yùn)行電解鋁產(chǎn)能接近260萬(wàn)噸。按照云南當(dāng)?shù)厮姽?yīng)量估算,A企業(yè)預(yù)計(jì)其母公司遠(yuǎn)期電解鋁產(chǎn)能大概率接近400萬(wàn)噸,再加之A企業(yè)本身明年6月計(jì)劃投產(chǎn)50萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能,屆時(shí)云南電解鋁產(chǎn)能需要更多依賴(lài)臨近省份例如廣西(防城港、平果、華銀、信發(fā))和貴州的氧化鋁供應(yīng)。

5、與A企業(yè)交流感受

第一,在政府政策傾斜及中鋁公司戰(zhàn)略布局下,云南目前已經(jīng)成為中鋁除內(nèi)蒙古、山西、廣西及貴州以外的第五大鋁產(chǎn)業(yè)基地,而文山則計(jì)劃打造成云南鋁基地的產(chǎn)業(yè)鏈衍生腹地。A企業(yè)計(jì)劃于明年6月投產(chǎn)的50萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目,原本落地在廣西的百文園區(qū),云南給電,廣西給礦。但是基于國(guó)務(wù)院給云南在有色產(chǎn)業(yè)特別是鋁衍加工項(xiàng)目的重點(diǎn)規(guī)劃,以及云南省政府主打的“綠色能源、綠色食品、綠色健康的生活目的地”3張牌,鋁產(chǎn)業(yè)鏈衍生產(chǎn)業(yè)的打造就成為從地方政府到A企業(yè)母公司的戰(zhàn)略重心。A企業(yè)母公司并入中鋁后,云南鋁產(chǎn)業(yè)鏈衍生基地就落地在了文山州,未來(lái)中鋁的遠(yuǎn)期規(guī)劃是在云南打造出千億級(jí)的鋁全產(chǎn)業(yè)鏈。

第二,盡管遠(yuǎn)期規(guī)劃凸顯當(dāng)?shù)卣爱a(chǎn)業(yè)主體的決心,但是現(xiàn)實(shí)面臨的問(wèn)題并不少。例如,A企業(yè)所在地是云南不通鐵路的地方,貨源全部只能走汽運(yùn),原料及成品運(yùn)輸成本較高。其次,地方政府的政策傾斜更偏重鋁加工就地轉(zhuǎn)化,與金融機(jī)構(gòu)談加工類(lèi)項(xiàng)目融資更容易談。A企業(yè)計(jì)劃于明年6月投產(chǎn)的50萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目,政府給出的指標(biāo)是希望當(dāng)?shù)叵掠无D(zhuǎn)化率要達(dá)到80%以上。目前下游投資項(xiàng)目有在談,但還不多,主要以鋁棒、電纜、焊絲、A356(其母公司主打產(chǎn)品)等為主。

第三,A企業(yè)母公司并入中鋁后,在公司經(jīng)營(yíng)管理能力及物資采購(gòu)、銀行融資等層面都有了明顯的提升,但更重要的恐怕還是企業(yè)自身在成本及盈利考核上的壓力增大。A企業(yè)50萬(wàn)噸的電解鋁項(xiàng)目,目前在銀行融資層面有一定成本顧慮,并有意仿照此前馳宏鋅鍺項(xiàng)目,尋求產(chǎn)業(yè)基金分階段投入分享短平快的收益。

中游電解鋁企業(yè)——B1企業(yè):

1、企業(yè)簡(jiǎn)介

B1企業(yè)坐落于云南省紅河州建水縣羊街工業(yè)園區(qū),同樣是該省鋁生產(chǎn)企業(yè)全資子公司,主營(yíng)產(chǎn)品包括重熔用鋁錠、A356.1、A356.2、AC4B、ADC-12等十余種合金扁錠,是云南省“國(guó)家環(huán)境友好企業(yè)”。

2、現(xiàn)有產(chǎn)能情況

企業(yè)現(xiàn)有電解鋁產(chǎn)能33.5萬(wàn)噸,合金產(chǎn)能26萬(wàn)噸,其余鑄錠。今年10月份預(yù)計(jì)再上15萬(wàn)噸大扁錠(流向下游板帶材),減少部分合金產(chǎn)品,計(jì)劃后期該企業(yè)鋁水資源全部做到合金化。企業(yè)電解槽規(guī)格為420KA,噸鋁電耗不到13000度。在槽子檢修時(shí)限上,母公司給B1企業(yè)定的指標(biāo)是2700天。關(guān)停一個(gè)420KA電解槽的重啟費(fèi)用大約接近100多萬(wàn)元,涵蓋原料、人工等費(fèi)用。

3、原料及成本情況

上游原料依賴(lài)A企業(yè)氧化鋁供給,也有部分中鋁內(nèi)部外采,如廣西和貴州來(lái)外采,另外該企業(yè)和廣西信發(fā)也有訂單量。在預(yù)焙陽(yáng)極供應(yīng)上,B1企業(yè)有自己的碳素廠(源鑫碳素),碳素年產(chǎn)能60萬(wàn)噸,基本可滿足企業(yè)所需。中鋁內(nèi)部也有碳素廠,也可調(diào)劑供應(yīng)。

在電力成本上,云南和其他西南產(chǎn)區(qū)類(lèi)似,以水電供應(yīng)為主,豐水期為每年4月-10月,電價(jià)大約在3.1毛/度,枯水期為每年11月-次年3月,電價(jià)大約在3.6毛/度,平均下來(lái)3.3毛左右(此數(shù)據(jù)來(lái)自A企業(yè)調(diào)研信息)。B1企業(yè)談及近幾年平均電價(jià)在3毛多一點(diǎn)。另外,目前云南新建電解鋁項(xiàng)目據(jù)說(shuō)是可以給到2.5毛,存量電解鋁項(xiàng)目電費(fèi)將向2.8毛靠近。不過(guò),從A企業(yè)了解的情況,其將于明年投產(chǎn)的50萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能原本是可以給到2.5毛電費(fèi),但是目前也只能談到2.8毛。

4、下游銷(xiāo)售情況

B1企業(yè)所產(chǎn)合金及鑄錠銷(xiāo)售全部交給該企業(yè)母公司國(guó)貿(mào)公司,由國(guó)貿(mào)公司直接與下游簽單,該國(guó)貿(mào)公司也會(huì)供應(yīng)中鋁國(guó)貿(mào)。A356都是年度長(zhǎng)單合同,定價(jià)按照每月26日-次月25日月均價(jià),加工費(fèi)區(qū)間大約在600-900元/噸。從企業(yè)到廣西欽州港走海運(yùn)的話,運(yùn)輸周期容易拉長(zhǎng),企業(yè)會(huì)因此承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。另外,合金產(chǎn)品從企業(yè)當(dāng)?shù)乩鶡o(wú)錫的鐵路運(yùn)費(fèi)大約接近400塊錢(qián)。企業(yè)合金產(chǎn)品利潤(rùn)較薄,據(jù)悉不到100-200元/噸。有時(shí)合金和鑄錠價(jià)格倒掛也在正常供貨,主要是為維持與下游客戶長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)規(guī)模。

5、與B1企業(yè)交流感受

第一,企業(yè)有調(diào)整目前合金產(chǎn)品線的訴求,征詢(xún)了102、104、高精鋁、小眾材例如4系焊材等產(chǎn)品的市場(chǎng)需求前景,希望增厚企業(yè)加工利潤(rùn)的意愿較強(qiáng)。

第二,從B1企業(yè)側(cè)面了解了云南當(dāng)?shù)仉娊怃X新增產(chǎn)能之所以投產(chǎn)緩慢的原因,主要還是受制于政府層面的環(huán)保壓力。即使云南省政府打出“綠色能源”的牌,也還是要服從國(guó)家政治大背景所倡導(dǎo)的“綠水青山”。更何況,云南還是一個(gè)以旅游業(yè)為經(jīng)濟(jì)主要支柱產(chǎn)業(yè)的區(qū)域,又有眾多少數(shù)民族聚居,集中批量上馬電解鋁冶煉項(xiàng)目對(duì)大氣污染的潛在影響及后續(xù)的連鎖反應(yīng),恐怕并不是當(dāng)?shù)卣鶚?lè)見(jiàn)的。從A企業(yè)了解的情況亦是如此,阜寧神火項(xiàng)目(目前在建)預(yù)計(jì)要到明年6月才會(huì)投出來(lái),大理其亞項(xiàng)目(目前也在建)據(jù)悉也遭遇電力問(wèn)題。此外,A企業(yè)母公司原本在麗江和保山的項(xiàng)目被叫停,大理和昭通的項(xiàng)目也只是上馬了原計(jì)劃的一半產(chǎn)能。如果做大了電解鋁蛋糕,卻反而失了旅游業(yè)蛋糕,這也不是一筆劃算的生意。所以,云南在逐漸成為中鋁第五大鋁產(chǎn)業(yè)基地的過(guò)程中,當(dāng)?shù)卣膶?dǎo)向應(yīng)該還是重在一個(gè)“衍”字,著力推動(dòng)的是對(duì)電解鋁全產(chǎn)業(yè)鏈延伸性的打造,而并非局限在單單電解鋁冶煉一個(gè)環(huán)節(jié)。這也是為什么云南冶金及中鋁公司會(huì)將云南鋁產(chǎn)業(yè)基地重心放在文山,同時(shí)政府要給出80%以上電解鋁當(dāng)?shù)叵掠无D(zhuǎn)化率的原因。從這個(gè)角度也能看到,云南雖然沒(méi)有諸如《京津冀及周邊地區(qū)2018-1019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》這樣的政策明文來(lái)限制電解鋁生產(chǎn),但環(huán)保問(wèn)題是植根在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)命脈上,心照不宣不能輕易觸碰的紅線。

B2企業(yè):

1、企業(yè)簡(jiǎn)介

B2企業(yè)坐落于云南省曲靖市沾益電鋁一體化產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi),企業(yè)前身為云南東源煤業(yè)企業(yè)曲靖鋁業(yè)有限公司,建廠至今十余年,現(xiàn)在同樣是該省鋁生產(chǎn)企業(yè)全資子公司,也是省內(nèi)目前單體的電解鋁企業(yè)。主營(yíng)鋁錠和鋁水,鋁錠產(chǎn)品主要分為普鋁(含鋁量99.7%)和高品鋁(含鋁量99.85%以上),鋁水主要供給該企業(yè)周邊鋁下游加工廠。

2、現(xiàn)有產(chǎn)能情況

企業(yè)目前擁有38萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能,其中240KA規(guī)格的產(chǎn)能在15萬(wàn)噸/年,電解槽246臺(tái);350KA規(guī)格的產(chǎn)能在23萬(wàn)噸/年,電解槽240臺(tái)。目前企業(yè)維持滿產(chǎn)狀態(tài),即使槽況不好,但在當(dāng)前市場(chǎng)情況下,能挺就挺。企業(yè)主要特色在高品鋁,年產(chǎn)量大約接近5萬(wàn)噸,也可以針對(duì)下游個(gè)性化定制生產(chǎn)低金屬元素的高品鋁。企業(yè)鋁水供應(yīng)比例據(jù)悉是全省最高水平,大約接近20萬(wàn)噸。企業(yè)所產(chǎn)的原鋁鐵含量標(biāo)準(zhǔn)在鋁行業(yè)內(nèi)居前,行業(yè)平均一般在0.13%-0.15%,但該企業(yè)可以做到0.07%。原因在于,氧化鋁粉優(yōu)質(zhì),陽(yáng)極更換積極,以及電流效率較高。

3、原料及成本情況

上游原料氧化鋁主要依賴(lài)文山和廣西供應(yīng),文山汽運(yùn),廣西鐵運(yùn)。陽(yáng)極碳素依賴(lài)紅河州的源鑫碳素廠及企業(yè)配套碳素產(chǎn)能,不需要外購(gòu)。企業(yè)電費(fèi)去年平均接近3.67毛/度,今年迄今平均電價(jià)接近3.2毛/度,但全年平均電價(jià)可能也會(huì)在3.5毛/度以上。

4、下游銷(xiāo)售情況

企業(yè)所產(chǎn)普鋁主要銷(xiāo)往華南,汽運(yùn)費(fèi)大約在320元/噸,鐵運(yùn)費(fèi)不到300元/噸。企業(yè)所產(chǎn)高品鋁主要銷(xiāo)往湖南,主要流向煙花爆竹(燃芯)、助燃劑等終端需求。定價(jià)上,高品鋁一般升水普鋁120元/噸。

5、與B2企業(yè)交流感受

第一,企業(yè)有上合金的初步意愿,但具體項(xiàng)目未定。企業(yè)上合金的計(jì)劃,也并不是來(lái)自當(dāng)?shù)卣蚱淠腹娟P(guān)于合金化率的硬性指標(biāo)規(guī)定。目前該企業(yè)有閑置的車(chē)間和設(shè)備及人員,希望上馬合金項(xiàng)目,是想提高企業(yè)生產(chǎn)效率,增厚企業(yè)利潤(rùn)。

第二,企業(yè)對(duì)鋁價(jià)11月和12月價(jià)格走勢(shì)較為關(guān)心,參加調(diào)研的私募基金及貿(mào)易商認(rèn)為主要還是取決于鋁錠去庫(kù)速度,如果10月下半月及11月還能繼續(xù)去庫(kù),當(dāng)前價(jià)位或有一定支撐,但12月考慮到魏橋和信發(fā)產(chǎn)量的修復(fù),對(duì)后市并不樂(lè)觀。

下游鋁加工企業(yè)——C1企業(yè):

1、企業(yè)簡(jiǎn)介

C1企業(yè)與B2企業(yè)位于一個(gè)鋁工業(yè)園區(qū),依托B2企業(yè)的鋁水資源,主營(yíng)6系列鑄棒(6063、6061等),下游主要流向民用建材及工業(yè)配套。

2、現(xiàn)有產(chǎn)能情況

企業(yè)目前主營(yíng)6系列擠壓用圓鑄棒,年產(chǎn)能接近6-7萬(wàn)噸,也有少部分壓鑄合金A356正在嘗試對(duì)外推廣。之所以A356還沒(méi)有量產(chǎn),主要是因?yàn)锳356.2對(duì)鋁液的含鐵量要求較高,需要控制在0.08%以下,但目前B2企業(yè)還沒(méi)有承諾可以給C1企業(yè)穩(wěn)定供應(yīng)含鐵量符合要求的鋁液。

3、原料及成本情況

企業(yè)生產(chǎn)鋁棒既使用原鋁,也使用廢料。一般鋁型材廠從鋁棒廠購(gòu)買(mǎi)鋁棒加工型材時(shí)會(huì)產(chǎn)生大約18-20%的邊角料,這部分廢料被稱(chēng)為回頭廢料,因?yàn)樾筒膹S一般都會(huì)拿回鋁棒廠做換購(gòu)加工。這種廢料也叫做白料,品質(zhì)基于與鋁液相當(dāng)。還有部分是使用社會(huì)廢料,這部分據(jù)企業(yè)稱(chēng)用量較小,因?yàn)樯鐣?huì)廢料含量較為復(fù)雜,會(huì)影響重熔鑄棒的雜質(zhì)含量。而且,社會(huì)廢料也主要是來(lái)自建筑門(mén)窗拆卸,云南當(dāng)?shù)亟ㄖT(mén)窗拆卸數(shù)量不多,但用量卻不少。從企業(yè)廠房外圍堆放的廢料來(lái)看,同時(shí)結(jié)合此次參加調(diào)研的貿(mào)易商觀點(diǎn),該企業(yè)實(shí)際使用廢料的比重應(yīng)不低于20%。

此外,企業(yè)用氣量并不高,每噸鋁棒大約消耗天然氣10方以下到20方,因?yàn)槭褂弥芯挌?,成本相?duì)便宜,約在3.09元/方,低于內(nèi)蒙古的3.2元/方。另外在鋁包鋁渣歸屬上,屬于鋁廠。如果能屬于棒廠,每噸會(huì)有50-60元/噸的額外盈利。鋁廠槽子狀況較差的情況下,甚至?xí)?00-200元/噸的收益。

4、下游銷(xiāo)售情況

企業(yè)所產(chǎn)鋁棒主要銷(xiāo)往省內(nèi)及廣東佛山,占比上對(duì)半開(kāi)。流向下游70%是民用建材例如門(mén)窗料、幕墻及裝飾件等,30%是工業(yè)配套需求。流向工業(yè)材不多的原因是,單子體量太小,變相增加運(yùn)輸成本。銷(xiāo)售模式上,對(duì)下游簽全年長(zhǎng)單,定量定價(jià),價(jià)格基本按照月均價(jià)定。因?yàn)槠髽I(yè)與上游鋁廠的鋁液定價(jià)也是按照月均價(jià),這樣就可以做到現(xiàn)貨端自然對(duì)沖,穩(wěn)定加工利潤(rùn),目前該企業(yè)據(jù)稱(chēng)有較好盈利。企業(yè)所產(chǎn)鋁棒銷(xiāo)往廣東的汽運(yùn)費(fèi)大約逾300元/噸,直接對(duì)下游。一般夏季前后云南蔬菜水果運(yùn)往廣東較多時(shí),企業(yè)運(yùn)費(fèi)偏高,反之偏低。

C1企業(yè)對(duì)下游賬期視訂貨量、回款速度而定,一般對(duì)熟識(shí)的企業(yè)會(huì)有3-7天賬期,新企業(yè)要求現(xiàn)款現(xiàn)貨。該企業(yè)在采銷(xiāo)方面存在一定壓力,因?yàn)橘I(mǎi)鋁水需要預(yù)付,國(guó)慶期間一次預(yù)付了7天,但下游又存在賬期。

5、與C1企業(yè)交流感受

企業(yè)有拓展高端產(chǎn)品線的計(jì)劃,除了增加鑄棒的產(chǎn)量(因?yàn)榭蛻粼黾樱┘疤岣哞T井深度外,還在規(guī)劃合金錠和大扁錠的項(xiàng)目。希望上馬合金錠,主要是因?yàn)殍T棒和A356方棒的鑄井及爐子都可以通用,除了模具外,其他生產(chǎn)設(shè)備都不沖突。目前企業(yè)在合金錠項(xiàng)目上,已經(jīng)處在設(shè)備選型和廠地布局階段,預(yù)計(jì)今年內(nèi)計(jì)劃動(dòng)工建設(shè)。企業(yè)對(duì)A356的消費(fèi)空間也較為樂(lè)觀,認(rèn)為廣東和重慶都有容量。此外,企業(yè)也在考慮1、3、5系的大扁錠項(xiàng)目,其認(rèn)為西南有較大的消費(fèi)空間,而且云南引入電解鋁項(xiàng)目,也會(huì)有比較確定的導(dǎo)電大母線需求。

C2企業(yè):

1、企業(yè)簡(jiǎn)介

C2企業(yè)與B2 企業(yè)及C1企業(yè)均位于曲靖市沾益電鋁一體化產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi),企業(yè)成立于2013年5月,目前已建成年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋁合金生產(chǎn)線,主營(yíng)產(chǎn)品包括高品質(zhì)純鋁棒、鋁合金棒(1070、2A12、2A11、2024、2017、2014、5A02、5083、6063、6060、6061、6082、7A04、7A09、7075等特種工業(yè)用鋁棒、鋁型材料),高品質(zhì)鋁合金錠(標(biāo)準(zhǔn)七號(hào)錠,標(biāo)準(zhǔn)ADC12,環(huán)保ADC12,ADC10,ADC6,A380,A360,lm6,氧化鋁錠、高溫鋁等各種牌號(hào)合金鋁錠)。C2企業(yè)現(xiàn)已成為云南省規(guī)模的鋁合金生產(chǎn)、加工、經(jīng)營(yíng)綜合性企業(yè)。

2、現(xiàn)有產(chǎn)能情況

C2企業(yè)鋁合金產(chǎn)品年產(chǎn)能接近20萬(wàn)噸,滿產(chǎn)時(shí)1.7-1.8萬(wàn)噸/月,目前在1.2萬(wàn)噸/月。

3、原料及成本情況

企業(yè)生產(chǎn)鋁棒同樣既使用原鋁,也使用廢料。廢料使用量大約接近2000噸/月,廢料使用比例接近17%。

4、下游銷(xiāo)售情況

企業(yè)鋁棒一半銷(xiāo)往廣東,其余銷(xiāo)往貴州、云南、越南等地,也有少部分到廣西,到廣西的量在減,因?yàn)閺V西本地的鋁棒廠在增加。運(yùn)費(fèi)上,從曲靖到佛山汽運(yùn)費(fèi)大約在300塊錢(qián),但時(shí)間快,20多個(gè)小時(shí)就可以到。曲靖到無(wú)錫的運(yùn)費(fèi)需要500塊錢(qián)。

企業(yè)所產(chǎn)鋁棒在云南省內(nèi)全部是直接到工廠,省內(nèi)省外加起來(lái)直接到工廠的大約占到一半。在廣東東莞也是直接到工廠,除此以外還有到貿(mào)易商指定的工廠。在銷(xiāo)售定價(jià)模式上,省內(nèi)及廣東都是簽長(zhǎng)單,零單較少。因?yàn)槠髽I(yè)從上游采購(gòu)鋁水是按照月均價(jià),所以對(duì)下游也基本按照月均價(jià)結(jié)算,可以天然對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

另外值得一提的是,企業(yè)常備鋁棒成品庫(kù)存有2000噸,比其他同行高出不少。之所以留出較高的成品庫(kù)存,企業(yè)主要是基于自身銷(xiāo)售模式的調(diào)整。以往企業(yè)與下游簽單都有賬期,相當(dāng)于是給下游墊款。而常備更多的成品庫(kù)存后,企業(yè)就希望可以通過(guò)一定程度讓價(jià)及更快捷發(fā)貨,促使下游按照現(xiàn)款現(xiàn)貨的方式來(lái)采購(gòu)。這也是目前鋁棒廠在對(duì)接下游銷(xiāo)售時(shí)的一個(gè)大勢(shì)所趨,希望能加快資金周轉(zhuǎn),減輕資金壓力。

5、與C2企業(yè)交流感受

第一,從下游訂單情況看,企業(yè)的反饋是國(guó)慶節(jié)之后,云南當(dāng)?shù)氐南掠涡筒膹S開(kāi)工明顯在提高,型材廠增加了生產(chǎn)設(shè)備,訂單有顯著增量,但我們認(rèn)為表征意義不大。云南省內(nèi)的型材廠主要還是供給民用門(mén)窗為主,終端需求總量其實(shí)并不大,只有40-50萬(wàn)噸/年,但是受限于省內(nèi)型材加工能力不夠,所以還需要省外采購(gòu)。這種省內(nèi)供不應(yīng)求的失衡,恐怕是推動(dòng)云南當(dāng)?shù)匦筒漠a(chǎn)出提升的主要原因,而并非實(shí)際終端需求有多好。此外,云南40-50萬(wàn)噸對(duì)民用型材的終端需求量還是在全國(guó)占比太小,不具有太強(qiáng)的表征意義。而從參與調(diào)研的山東鋁貿(mào)易商的反饋來(lái)看,今年山東臨沂及臨朐的型材消費(fèi)情況都不樂(lè)觀,越大的型材廠情況約糟糕,越小的反而相對(duì)還好,因?yàn)樾∑髽I(yè)運(yùn)作更靈活。

第二,企業(yè)對(duì)期貨等金融工具及資金融資方面存在一定訴求。在談及期貨價(jià)格時(shí),企業(yè)表現(xiàn)出較高的興趣,其對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)尚在初級(jí)階段,目前也并未提出明確的應(yīng)用期貨工具的需求點(diǎn),但由于企業(yè)長(zhǎng)單供應(yīng)廣東,也希望能夠?qū)W習(xí)其生意伙伴,對(duì)于了解和熟悉期貨價(jià)格及工具具有較強(qiáng)的意愿。此外,企業(yè)因?yàn)槌滗X錠庫(kù)存較高,也存在這部分資金盤(pán)活的訴求。據(jù)悉目前新疆鋁棒廠全部采用金融機(jī)構(gòu)托盤(pán)方式盤(pán)活在途貨值,因?yàn)樾陆絻?nèi)地運(yùn)輸時(shí)長(zhǎng)過(guò)長(zhǎng),基本都需要1周到10天,中間資金費(fèi)用損耗過(guò)大。

貿(mào)易企業(yè)——D企業(yè):

1、企業(yè)簡(jiǎn)介

D企業(yè)是云南省鋁生產(chǎn)企業(yè)下屬貿(mào)易公司,是其母公司氧化鋁、碳素、鋁錠、合金及其他鋁加工產(chǎn)品的采銷(xiāo)平臺(tái)。其母公司經(jīng)歷了1970年-1998年的初始發(fā)展階段,1998年-2018年的持續(xù)發(fā)展階段,自2018年至今開(kāi)始進(jìn)入中鋁體系之后,進(jìn)入高質(zhì)量快速發(fā)展階段。2018年5月27日云南省政府與中鋁簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,今年1月1日D企業(yè)母公司正式并入中鋁,并全部引入中鋁公司管理模式。中鋁對(duì)D企業(yè)母公司的整體規(guī)劃是目前400-500億的資產(chǎn)規(guī)模在未來(lái)3-5年將翻一番,達(dá)到千億規(guī)模。

2、現(xiàn)有產(chǎn)能情況

D企業(yè)母公司一直在完善產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈條,從單一電解鋁產(chǎn)品,到目前已經(jīng)發(fā)展為鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁加工,以及碳素制品等配套原料的鋁全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品線。母公司目前擁有氧化鋁年產(chǎn)能160萬(wàn)噸,碳素年產(chǎn)能80萬(wàn)噸,陰極年產(chǎn)能2萬(wàn)噸,鋁加工年產(chǎn)能70萬(wàn)噸。

D企業(yè)母公司共有7個(gè)電解鋁廠,每家產(chǎn)能規(guī)模在30萬(wàn)噸上下,去年運(yùn)行產(chǎn)能210萬(wàn)噸,今年現(xiàn)在運(yùn)行產(chǎn)能接近260萬(wàn)噸。今年新投項(xiàng)目主要是大理鶴慶的溢鑫(規(guī)劃產(chǎn)能45萬(wàn)噸,目前已投產(chǎn)逾20萬(wàn)噸,剩余產(chǎn)能計(jì)劃明年投產(chǎn))和昭通的海鑫(規(guī)劃產(chǎn)能70萬(wàn)噸,目前已投35萬(wàn)噸,另35萬(wàn)噸產(chǎn)能計(jì)劃明年投產(chǎn))。電解槽在98年技改后先是升級(jí)到200KA,現(xiàn)在已經(jīng)涵蓋240KA、300KA、350KA、400KA、500KA等多種規(guī)格。從電解鋁向下游的衍生是母公司未來(lái)規(guī)劃的大趨勢(shì),目前下屬電解鋁子公司中有的也實(shí)現(xiàn)了100%全部合金化,有的也有50%合金化。

3、原料及成本情況

D企業(yè)母公司氧化鋁產(chǎn)能在文山,碳素產(chǎn)能在文山和本部。氧化鋁產(chǎn)能自給率接近40%,其余60%通過(guò)中鋁和外部調(diào)配采購(gòu),后期中鋁廣西防城港項(xiàng)目出產(chǎn)后也會(huì)往云南來(lái)。

云南地區(qū)電解鋁廠的綜合電耗指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)居前,噸鋁電耗僅在13100-13200度,行業(yè)內(nèi)可排到前1、2位,但電費(fèi)較高,全年平均下來(lái)大約在3.5毛上下。

4、采購(gòu)銷(xiāo)售情況

D企業(yè)母公司作為上市公司,各部位獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。貿(mào)易平臺(tái)上有三大平臺(tái)對(duì)接下屬子公司,其中D企業(yè)負(fù)責(zé)氧化鋁和碳素統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo),并按市場(chǎng)化定價(jià)。除D企業(yè)外,還有兩家分別負(fù)責(zé)除氧化鋁和碳素外配套原料的采購(gòu),以及其他物資的采購(gòu)。

D企業(yè)每個(gè)月有8萬(wàn)噸鋁錠在對(duì)外銷(xiāo)售,主要銷(xiāo)往廣東、廣西和重慶。鋁錠銷(xiāo)售體量,一般都是升水銷(xiāo)售。現(xiàn)在還有99.85高品鋁,未來(lái)也會(huì)出99.9鋁錠。

D企業(yè)對(duì)下游結(jié)算都是按照先款后貨,企業(yè)對(duì)接的下游訂單情況尚可。

5、與D企業(yè)交流感受

我們從D企業(yè)側(cè)面了解了云南電解鋁新增項(xiàng)目的投產(chǎn)情況,從國(guó)家戰(zhàn)略層面要高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向,云南走水電鋁的大方向沒(méi)有問(wèn)題。目前包括D企業(yè)母公司下屬的子公司,神火,其亞,以及魏橋可能轉(zhuǎn)移的200萬(wàn)噸產(chǎn)能,云南電解鋁產(chǎn)能遠(yuǎn)景規(guī)劃可能會(huì)超過(guò)600萬(wàn)噸,但是實(shí)際落地過(guò)程存在較大不確定性。這主要存在幾個(gè)不利因素:

第一要考慮環(huán)境容量,目前D企業(yè)母公司分布在云南各地的幾個(gè)電解鋁廠都是30萬(wàn)噸上下,不像魏橋走規(guī)模化經(jīng)濟(jì)。規(guī)?;蟹浅4蟮慕?jīng)濟(jì)效益,但是云南現(xiàn)有的鋁廠很重視環(huán)境,綠化和環(huán)保都非常重視。未來(lái)如果短時(shí)間上馬這么多項(xiàng)目,環(huán)境容量是否能夠承受。

第二要考慮原料供應(yīng)和運(yùn)輸成本問(wèn)題,云南的電解鋁廠從碳素到氧化鋁,都需要依賴(lài)外省供應(yīng),這無(wú)疑會(huì)增加原料成本;而云南的鋁廠另一大弊端是對(duì)外運(yùn)輸?shù)奈锪鞒杀疽策^(guò)高。

第三要考慮電費(fèi)和電力供應(yīng),云南電費(fèi)要高于行業(yè)平均水平,以前高的時(shí)候5毛多,現(xiàn)在政策支持下也還是在3.5毛上下。另外,就云南豐水期的棄水量對(duì)應(yīng)的發(fā)電量來(lái)看也不過(guò)300億度電,上馬100萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能,就需要100多億度電。當(dāng)前云南水電供應(yīng)量能否匹配未來(lái)這么大體量的電解鋁項(xiàng)目,現(xiàn)在有不確定性。而且,政府承諾的優(yōu)惠電價(jià),在實(shí)際落地過(guò)程中也存在一些問(wèn)題。綜合來(lái)看,云南發(fā)展水電鋁的長(zhǎng)期趨勢(shì)相對(duì)明確,但短期投產(chǎn)節(jié)奏需要謹(jǐn)慎對(duì)待。

責(zé)任編輯:王慧

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