在江銅感受市場(chǎng)景氣度 銅價(jià)中樞有望振蕩上移
2019年06月17日 9:33 6982次瀏覽 來(lái)源: 上海證券報(bào) 分類(lèi): 期貨
資源豐富的江西不僅有稀土,還有銅,這里是亞洲超大型銅工業(yè)基地之一,有著“中國(guó)銅都”的美譽(yù)。
上海期貨交易所近日舉辦2019年第一期期貨大講堂——風(fēng)險(xiǎn)管理研討班暨2019年第二期(銅)產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地培訓(xùn)活動(dòng),學(xué)員們走進(jìn)江西,走進(jìn)了江西銅業(yè)集團(tuán),在這里感受銅市場(chǎng)的景氣度。
訂單在好轉(zhuǎn)
江西銅業(yè)集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江銅”)是中國(guó)最大的銅生產(chǎn)基地,擁有目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的德興銅礦及多座在產(chǎn)銅礦。截至2018 年年底,集團(tuán)全權(quán)擁有的已查明資源儲(chǔ)量約為銅金屬 936.3 萬(wàn)噸。
該集團(tuán)還是中國(guó)最大的綜合性銅生產(chǎn)企業(yè),年產(chǎn)銅精礦含銅超過(guò) 20 萬(wàn)噸,陰極銅產(chǎn)能超過(guò) 140 萬(wàn)噸/年,年加工銅產(chǎn)品超過(guò) 100 萬(wàn)噸。
根據(jù)規(guī)劃,2019年江銅生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)任務(wù)是:生產(chǎn)陰極銅 144 萬(wàn)噸、銅精礦含銅 20.58 萬(wàn)噸、銅桿線(xiàn)及其他銅加工產(chǎn)品 125.8 萬(wàn)噸。
“公司的銷(xiāo)售和采購(gòu)80%至90%都是以1年期長(zhǎng)單為準(zhǔn),目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都按計(jì)劃穩(wěn)步進(jìn)行。”江銅集團(tuán)期貨部分析師胡海斌對(duì)上證報(bào)記者表示。
他說(shuō),受?chē)?guó)內(nèi)政策及低銅價(jià)影響,今年廢銅供應(yīng)一直較為緊張。銅精礦由于供應(yīng)增長(zhǎng)緩慢而冶煉需求大幅增加,短缺現(xiàn)象較為明顯,現(xiàn)貨加工費(fèi)從年初的90美元/噸大幅下滑至60美元/噸,國(guó)內(nèi)以現(xiàn)貨采購(gòu)銅精礦為主的冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性大幅下滑,甚至開(kāi)始出現(xiàn)了檢修。需求端,大型企業(yè)尤其是涉及基建的企業(yè)訂單在好轉(zhuǎn)。
用江銅人自己的話(huà)說(shuō),參與期貨市場(chǎng)這些年,正是江銅發(fā)展最快的時(shí)期。
“正是參與了期貨市場(chǎng),綜合運(yùn)用套期保值,才使得江銅能夠開(kāi)拓經(jīng)營(yíng),提升質(zhì)量,創(chuàng)建品牌,并使業(yè)績(jī)得以穩(wěn)健發(fā)展,成為中國(guó)銅業(yè)排頭兵,陰極銅產(chǎn)量躋身世界銅業(yè)前四強(qiáng)。”江銅集團(tuán)期貨部經(jīng)理劉桂祥開(kāi)門(mén)見(jiàn)山地表示。
據(jù)介紹,江銅從1992年開(kāi)始就積極進(jìn)入期貨市場(chǎng),有著26年的套期保值經(jīng)歷。
在劉桂祥看來(lái),正確的理念是套期保值的靈魂,套期保值的目的是為了通過(guò)期現(xiàn)對(duì)沖,規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)。只有堅(jiān)持這樣的理念,企業(yè)才能長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)行和發(fā)展。
“套期保值不是為了賭行情和追求投機(jī)利潤(rùn)。即便公司基于組合投資理論展開(kāi)的按套利思路進(jìn)行的頭寸管理操作,以及對(duì)自產(chǎn)礦的保值,也是在批準(zhǔn)授權(quán)和風(fēng)控部門(mén)監(jiān)控下進(jìn)行,并設(shè)定了嚴(yán)格的止損限制,是風(fēng)險(xiǎn)可控的。”劉桂祥說(shuō)。
作為上市公司,期貨保值盈虧的披露常常承受著市場(chǎng)的各種質(zhì)疑。對(duì)此,劉桂祥還建議相關(guān)部門(mén)將現(xiàn)貨期貨市場(chǎng)綜合起來(lái)評(píng)估套期保值效果,“因?yàn)樘灼诒V凳抢闷谪浭袌?chǎng)對(duì)現(xiàn)貨交易進(jìn)行保值的,將期貨現(xiàn)貨效果綜合起來(lái)才是評(píng)價(jià)套期保值效果的合理方式。”
銅價(jià)有望獲得支撐
2018 年以來(lái),銅市受宏觀經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響,年內(nèi)價(jià)格波動(dòng)較大,最高達(dá)7348 美元/噸,最低下探至 5773 美元/噸,但年度均價(jià)依然表現(xiàn)為上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì), 2018 年 LME 三個(gè)月期銅價(jià)年均為6543 美元/噸,較上年同比漲5.6%。
2019年,銅價(jià)延續(xù)震蕩走勢(shì),LME 三個(gè)月期銅價(jià)目前最新報(bào)價(jià)為5807.5美元/噸,今年以來(lái)的跌幅為1.77%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng),據(jù)文華財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來(lái)滬銅期貨指數(shù)也下跌了4.51%。滬銅期貨主力合約最新報(bào)價(jià)為46110元/噸。
因?yàn)殂~的走勢(shì)具有對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的良好預(yù)測(cè)能力,業(yè)界非常關(guān)注“銅博士”的后市走向。
“目前,全球銅市場(chǎng)供應(yīng)處于緊平衡狀態(tài),國(guó)內(nèi)銅精礦產(chǎn)消缺口將繼續(xù)擴(kuò)大。”北京安泰科信息開(kāi)發(fā)有限公司銅研究首席分析師何笑輝表示。
何笑輝認(rèn)為,供應(yīng)緊平衡格局將支撐銅價(jià)走勢(shì),但仍會(huì)有較大震蕩,且較2018年全年均價(jià)可能不會(huì)有明顯提升。
據(jù)悉,2018年至2019 年國(guó)內(nèi)冶煉廠迎來(lái)產(chǎn)能集中投產(chǎn),新投產(chǎn)產(chǎn)能大部分原料采用銅精礦,加之環(huán)保因素對(duì)礦山影響加劇,一些中小礦山減產(chǎn)或停產(chǎn)現(xiàn)象依然存在,國(guó)內(nèi)自產(chǎn)銅精礦產(chǎn)量受限。銅精礦供應(yīng)整體面臨短缺狀態(tài)。
從需求端看,業(yè)內(nèi)認(rèn)為,電力行業(yè)仍是未來(lái)銅消費(fèi)最大增長(zhǎng)引擎,新能源汽車(chē)等領(lǐng)域也將呈現(xiàn)亮點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示,2019 年國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃投資額5126 億元,較去年實(shí)際完成額同比增加 4.84%,對(duì)銅需求有著較強(qiáng)的支撐。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)銅分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)張楠表示,新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)金屬消費(fèi)有巨大影響。在構(gòu)成新能源汽車(chē)的2萬(wàn)多個(gè)零件中,86%為金屬材料。其中,銅主要用于新能源汽車(chē)的電機(jī)、電線(xiàn)和充電樁。“根據(jù)全球及我國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展速度,中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局研究顯示,2017年至2030年,全球新能源汽車(chē)領(lǐng)域?qū)︺~的消費(fèi)將從20萬(wàn)噸增長(zhǎng)到420萬(wàn)噸;中國(guó)則從6萬(wàn)噸增長(zhǎng)到160萬(wàn)噸,占中國(guó)銅消費(fèi)增量的70%。”張楠說(shuō)。
責(zé)任編輯:李錚
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