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5月15日，洛陽(yáng)鉬業(yè)(4.050, 0.00, 0.00%)(603993.SH)發(fā)布《關(guān)于收到上海證券交易所對(duì)公司重大資產(chǎn)購(gòu)買報(bào)告書問(wèn)詢函的公告》。

問(wèn)詢函表示，經(jīng)審閱公司提交的重大資產(chǎn)購(gòu)買報(bào)告書草案(以下簡(jiǎn)稱草案)，上海證券交易所現(xiàn)有如下問(wèn)題需要公司作進(jìn)一步說(shuō)明和解釋：

1、草案顯示，本次重組標(biāo)的公司NSRC于2017年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122.78億美元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9262.7萬(wàn)美元，2018年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入130億美元，在營(yíng)業(yè)收入基本保持穩(wěn)定的情況下，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3449萬(wàn)美元，同比下降約62.7%。請(qǐng)結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)情況、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、主要產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)、自身盈利模式，分析說(shuō)明標(biāo)的公司2018年歸母凈利潤(rùn)大幅下降的原因及合理性，并用通俗易懂的語(yǔ)言，對(duì)公司貿(mào)易業(yè)務(wù)流程及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行解釋，提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和會(huì)計(jì)師發(fā)表意見。

2、草案顯示，本次重組，公司擬通過(guò)香港全資子公司洛鉬控股擬以4.95億美元加上標(biāo)的集團(tuán)期間凈收益作為對(duì)價(jià)，從自然資源基金的全資子公司NSR 處購(gòu)買其持有的NSRC100%的股權(quán)，從而間接持有IXM100%股權(quán)。2018年5月，自然資源基全資子公司NSR以4.66 億美元取得IXM100%股權(quán)。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露： 2018年5月的前次交易，與本次重組之間是否構(gòu)成一攬子交易; 上市公司作為自然資源基金LP的實(shí)控人，與另一LP及GP之間是否約定有固定收益、保底收益或其他協(xié)議安排; 結(jié)合兩次交易的作價(jià)差異、標(biāo)的資產(chǎn)期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、分紅情況等，分析說(shuō)明本次交易作價(jià)的合理性。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師和會(huì)計(jì)師發(fā)表意見。

3、草案顯示，截至2018年12月31日，IXM存貨余額為15.80億美元，占總資產(chǎn)約51%。同時(shí)，IXM全部存貨均已抵押，主要系IXM通過(guò)存貨抵押的方式進(jìn)行貿(mào)易融資。請(qǐng)補(bǔ)充披露： 存貨的主要產(chǎn)品構(gòu)成、平均倉(cāng)儲(chǔ)時(shí)間，并結(jié)合產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)說(shuō)明是否存減值風(fēng)險(xiǎn); 進(jìn)行貿(mào)易融資的主要業(yè)務(wù)流程、交易對(duì)方、融資金額及利率情況，若產(chǎn)品價(jià)格大幅下行，是否存在因抵押物價(jià)值不足而需要補(bǔ)充抵押的情形; 將全部存貨抵押進(jìn)行貿(mào)易融資是否為行業(yè)慣例，是否會(huì)對(duì)日常經(jīng)營(yíng)造成影響; 對(duì)于上述貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，已采取的具體風(fēng)險(xiǎn)控制措施。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和會(huì)計(jì)師發(fā)表意見。

4、草案顯示，2018年末，IXM衍生金融資產(chǎn)余額約為2.50億美元，衍生金融負(fù)債余額約為1.57億美元，主要系IXM為抵御產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而開展了套期保值業(yè)務(wù)。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露： IXM公司近年來(lái)套期保值業(yè)務(wù)的收益變化，結(jié)合業(yè)務(wù)流程說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)控制的具體措施; 除開展套期保值外的期貨投資情況，是否發(fā)生過(guò)投資損失，如有，請(qǐng)具體分析發(fā)生投資損失的具體情況; 本次重組完成后，IXM的鈷金屬貿(mào)易量是否可能出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，應(yīng)對(duì)鈷價(jià)大幅波動(dòng)的相關(guān)措施。

5、草案顯示，本次重組采取市場(chǎng)法與收益法進(jìn)行評(píng)估，并最終選取市場(chǎng)法的評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論。在進(jìn)行價(jià)值比率選取時(shí)，本次評(píng)估對(duì)選取的可比上市公司，就企業(yè)價(jià)值\/息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(EV\/EBITDA)、市盈率(P\/E)、市銷率(P\/S)、市凈率(P\/B)進(jìn)行回歸分析，最終采用PB 作為價(jià)值比率。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露： 結(jié)合業(yè)務(wù)類型、產(chǎn)品種類、盈利模式、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)等，分析說(shuō)明可比公司的選取依據(jù); 通俗易懂地解釋說(shuō)明不同價(jià)值比率適用性的計(jì)算過(guò)程，并說(shuō)明使用市凈率(P\/B)作為價(jià)值比率的合理性。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見。

6、草案顯示，本次市場(chǎng)法評(píng)估選用的可比公司均為上市公司，由于標(biāo)的公司并未上市，其股東權(quán)益缺乏市場(chǎng)流通性。公司分別計(jì)算了可比公司上市后30工作日均價(jià)、60工作日均價(jià)、90工作日均價(jià)、120工作日均價(jià)，通過(guò)與發(fā)行價(jià)格比較，得出對(duì)應(yīng)的證券市場(chǎng)流動(dòng)性折扣，并結(jié)合可比公司與標(biāo)的公司在盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力、成長(zhǎng)能力方面的差異，進(jìn)行一定調(diào)整。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露： 可比公司流動(dòng)性折扣的具體計(jì)算過(guò)程與結(jié)果選取; 對(duì)可比公司各財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行打分的具體標(biāo)準(zhǔn)，并分析說(shuō)明結(jié)果的合理性。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和評(píng)估師發(fā)表意見。

7、草案顯示，本次重組，公司香港全資子公司洛鉬控股將以4.95億美元加上標(biāo)的集團(tuán)期間凈收益作為對(duì)價(jià)，從 NSR 處收購(gòu)其持有的NSRC100%的股權(quán)，從而間接持有IXM100%的股權(quán)。標(biāo)的集團(tuán)期間凈收益為自2018年10月1日至交割日期間實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)減去標(biāo)的集團(tuán)在該等期間的分紅總額。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露： 結(jié)合標(biāo)的公司分紅政策及歷年分紅情況，說(shuō)明截至目前是否對(duì)上述分紅進(jìn)行具體安排; 若采取非現(xiàn)金分紅的方式，市場(chǎng)公允價(jià)值由買方確定的具體方式及合理性。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和會(huì)計(jì)師發(fā)表意見。

8、草案顯示，核心管理人員與交易人員是維持IXM核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素，上市公司將采取多種措施盡可能保持IXM核心管理及技術(shù)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露： 公司是否具備在國(guó)際金屬貿(mào)易領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和能力，重組完成后擬采取的具體整合措施; 截至目前，是否對(duì)IXM核心管理人員及主要交易人員的留任做出相關(guān)安排，如否，請(qǐng)進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)提示。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見。