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市場預期，2019年全球經濟將迎來拐點，經濟增速下滑預期背景下，這會對明年大宗商品走勢方面帶來哪些影響？

普華永道的統(tǒng)計顯示，今年，全球前40家礦業(yè)公司利潤持續(xù)上升，由2015年虧損280億美元、2016年贏利200億美元、2017年利潤610億美元、預計2018年利潤將進一步增長至760億美元，營業(yè)收入增長23%，息前利潤增長38%，總市值增長30%。但礦產品市場似乎將不那么美觀。

國際貨幣基金組織（IMF）在今年10月份發(fā)布的《世界經濟展望》報告中下調了全球經濟增長預期，將2018年和2019年增速從3.9%下調至3.7%。目前，高盛、摩根士丹利、花旗、瑞銀、德銀等投行均預期，2019年將是一個處于拐點、全球經濟增速下滑的年份。而周期性明顯的大宗商品表現往往在經濟周期末尾表現不佳。伴隨經濟動能放緩，全球貿易局勢動蕩不止，避險情緒升溫，機構普遍認為，大宗商品價格走勢將分道揚鑣。

其中，市場普遍看好未來兩年黃金作為避險資產的表現。摩根大通對黃金2019年底的預期高達1405美元。法興銀行指出，歷史周期中，黃金在經濟周期尾聲的通脹壓力下，往往表現甚好。

基礎金屬表現恐不容樂觀。研究機構HarborIntelligence預估，鋁市場2019年或將出現七年來首次供應過剩。花旗集團則不看好鋅，預計鋅供應量將隨著煉廠產量的增加而上升。法國興業(yè)銀行估計全球銅礦開采量明年將增長1.6%，低于3.4%的近十年平均水平，并表示投資不足可能導致2018、2019年及以后出現供應滯后?；ㄆ煺J為，全球鐵礦石市場2019年將出現6700萬噸的過剩，供應過剩局面將保持到2021年，在2022年達到平衡。不過與多數機構觀點相左，高盛認為，銅、鋁、鋅、鎳的庫存都在下降，2019年將顯示出供不應求的基本面。原油方面，市場預期價格上下浮動皆有限。

與此同時，我國處于工業(yè)化中期，經濟結構發(fā)生重大變化，國內礦產品市場正經歷結構性變化。近年我國來主要礦產品產量出現下降或增速減緩，部分重要礦產品對外依存度不斷攀升。據了解，在35種礦產中，我國有20種礦產消費量超過世界總量的30%，其中煤、鐵、錳、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎢、錫、銻、稀土、磷、鉀和鋰等16種礦產消費量超過世界總量的40%。除鋼鐵和水泥外，多數大宗礦產消費增速減緩，需求峰值將在2020~2025年到達，迎接資源需求“洪峰”將與產業(yè)結構調整壓力并存。

對地勘單位和企業(yè)而言，應提早做好全球資源戰(zhàn)略部署，關注戰(zhàn)略新興產業(yè)相關礦種勘查開發(fā)，提升管理水平，降低運營風險。