鋅四季度報(bào)告——遠(yuǎn)期過剩與短期短缺 鋅價(jià)進(jìn)入震蕩
2018年10月15日 9:35 3022次瀏覽 來源： 金瑞期貨 分類： 期貨 作者： 曾童
備受矚目的鋅精礦供應(yīng)增量逐步兌現(xiàn)，從長(zhǎng)期看，鋅資源（鋅精礦-鋅消費(fèi)）在明年開始過剩，因而鋅價(jià)告別單方面上漲
然而今年鋅精礦供應(yīng)不及預(yù)期加上中國(guó)冶煉廠由于環(huán)保等非利潤(rùn)性因素，令鋅錠產(chǎn)出受到抑制，四季度鋅錠市場(chǎng)將保持缺口并將繼續(xù)消化庫(kù)存
遠(yuǎn)期鋅資源的過剩VS短期繼續(xù)過剩，令四季度鋅價(jià)處于震蕩格局，短期內(nèi)鋅不再適合作為空頭配置，預(yù)計(jì)滬鋅主力核心運(yùn)行22000-24000元/噸，倫鋅核心運(yùn)行區(qū)域2400-2800元/噸
考慮到現(xiàn)有庫(kù)存較低，因而現(xiàn)貨高升水、合約近高遠(yuǎn)低及高比值的狀態(tài)將延續(xù)
風(fēng)險(xiǎn)因素：搬遷、環(huán)保因素成為現(xiàn)階段制約冶煉產(chǎn)能釋放的瓶頸，我們預(yù)計(jì)明年二季度該因素能夠成功解決，冶煉快速釋放，將礦轉(zhuǎn)化為鋅錠；但是，如果環(huán)保問題擴(kuò)大或維持更久，鋅錠無法達(dá)產(chǎn)將令鋅錠缺口再度延續(xù)，這將令長(zhǎng)期內(nèi)鋅價(jià)再度有不俗的表現(xiàn)
責(zé)任編輯：李錚
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