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2018年4月12日，由上海有色網(wǎng)（SMM）主辦，華友鈷業(yè)獨(dú)家冠名贊助，浙江衢州綠色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)特邀協(xié)辦的第三屆“上海鈷鋰鎳峰會(huì)”在浙江衢州盛大開啟，會(huì)上來(lái)自麥格理銀行的資深分析師趙英向女士對(duì)海外鎳產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展及大宗商品走勢(shì)分析，她表示，現(xiàn)貨鎳市場(chǎng)正在趨緊，預(yù)期現(xiàn)貨溢價(jià)大幅上漲；同時(shí)全球不銹鋼市場(chǎng)強(qiáng)勁需求仍然是帶動(dòng)鎳價(jià)提升的主要?jiǎng)恿Α?/p>

鎳價(jià)在2016至2017年波動(dòng)很大 現(xiàn)已破局

自2016年起，鎳價(jià)已從8000美元/噸左右升至14150美元/噸的峰值。

在過(guò)去兩年中，受供應(yīng)削減和需求復(fù)蘇多重因素推動(dòng)價(jià)格的增長(zhǎng)。許多價(jià)格波動(dòng)主要是由于政府對(duì)菲律賓和印尼鎳礦出口的政策波動(dòng)造成的。最大的不確定因素是印尼產(chǎn)量的變動(dòng)。

現(xiàn)貨鎳市場(chǎng)正在趨緊 現(xiàn)貨溢價(jià)大幅上漲

現(xiàn)貨溢價(jià)大幅上升，反映出大型生產(chǎn)商需要從市場(chǎng)購(gòu)買，以彌補(bǔ)自身生產(chǎn)的損失。

原因：

（1）LME鎳陰極庫(kù)存持續(xù)下跌、強(qiáng)勁的需求增長(zhǎng)。

（2）在2018年，鎳電池的需求將會(huì)持續(xù)上升。

不銹鋼市場(chǎng)與強(qiáng)勁的工業(yè)生產(chǎn)密不可分

蓬勃發(fā)展的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)正支撐著不銹鋼和鎳需求市場(chǎng)，已經(jīng)有人開始擔(dān)心增長(zhǎng)將達(dá)到峰值。最新的PMI仍有擴(kuò)張趨勢(shì)，但環(huán)比的增速下降表明不銹鋼前景的增長(zhǎng)較弱。

不銹鋼價(jià)格與前景

美國(guó)：美國(guó)特朗普征收25%的進(jìn)口關(guān)稅可能會(huì)使美國(guó)的不銹鋼價(jià)格在短期內(nèi)上升。

亞洲：由于印尼和中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，不銹鋼在亞洲的價(jià)格被迫走低。

歐洲：在亞洲出口的壓力下，美國(guó)不銹鋼的高價(jià)格已逐步轉(zhuǎn)移到了歐洲，歐洲價(jià)格會(huì)在短期內(nèi)上升，長(zhǎng)期來(lái)看收到亞洲不銹鋼低價(jià)沖擊，價(jià)格會(huì)有所降低。

中國(guó)：2016年中國(guó)凈出口占總產(chǎn)量超過(guò)15%，2018年預(yù)計(jì)出口占比降至10-11%，這將導(dǎo)致中國(guó)不銹鋼的生產(chǎn)和出口的壓力。需要指出的是，300系列不銹鋼近年來(lái)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。中國(guó)青山在2017年在印尼增加了200萬(wàn)噸的熔融能力。而印尼的出口將取代其他地方的產(chǎn)能。

鎳電池將是一個(gè)潛在的巨大增長(zhǎng)區(qū)域

目前，不銹鋼對(duì)鎳的需求仍然占主導(dǎo)地位，但是近幾年電動(dòng)汽車電池中鎳的增長(zhǎng)迅速，表現(xiàn)相當(dāng)搶眼。預(yù)計(jì)到2022年，鎳在電池中的使用量將從2016年的略低于4%，猛增至11%，年平均增長(zhǎng)率達(dá)20%以上。如果繼續(xù)維持這種勢(shì)頭，到2025年鎳電池將達(dá)到15%的市場(chǎng)占有率，整個(gè)鎳業(yè)的格局也會(huì)隨之發(fā)生變化。

供應(yīng)方面：鎳豆是做硫酸鎳的理想原料，硫酸鎳又主要用于制作鎳電池。LME交易所數(shù)據(jù)顯示，2017年鎳豆的產(chǎn)量從之前的6.6萬(wàn)噸上升到29.2萬(wàn)噸，這表明在今后的今年里，鎳豆的供應(yīng)量完全可以滿足市場(chǎng)需求。但是與此同時(shí)，因?yàn)楹芏嘣仙a(chǎn)商繞過(guò)LME交易所直接與下游生產(chǎn)商交易，導(dǎo)致鎳豆的股價(jià)不斷下跌。

供應(yīng)端相關(guān)消息：

1.近幾年，很多產(chǎn)鎳的硫化礦被關(guān)停，這其中包括為諾里爾斯克、淡水河谷、嘉能可和金川冶煉廠等企業(yè)提供原料一些廠商。

2.印尼鎳礦石出口商也被禁令對(duì)中國(guó)出口，今年出口將全部恢復(fù)。

3.淡水河谷公司報(bào)告說(shuō)，由于資本投資持續(xù)削減，可能在2018年進(jìn)一步產(chǎn)能。如果鎳價(jià)持續(xù)上漲超過(guò)13000美元/噸，其中一些產(chǎn)能可能重新開放。

前景的展望

（1）隨著市場(chǎng)從2016年的過(guò)剩轉(zhuǎn)向短期，鎳價(jià)將回升。

（2）在供應(yīng)更緊縮的市場(chǎng)中，溢價(jià)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

（3）全球不銹鋼市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，但印尼的生產(chǎn)造成了短期供應(yīng)過(guò)剩。

（4）印尼鎳礦石供應(yīng)增加是市場(chǎng)復(fù)蘇的一個(gè)因素，但被主要供應(yīng)商的大量供應(yīng)短缺所抵消。

（5）電動(dòng)汽車的鎳電池的需求增速將在2020年后對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，但電池級(jí)鎳的短缺會(huì)隨之出現(xiàn)。

（6）對(duì)2018年鎳的定價(jià)，仍需繼續(xù)關(guān)注鎳礦、鎳生鐵和不銹鋼三個(gè)板塊。