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　　近期滬鎳追隨銅和黑色系品種出現(xiàn)了跟隨性反彈。昨日滬鎳期貨震蕩走高，主力1709合約漲1.29%。分析人士表示，從基本面看，因市場仍面臨供應增加、需求不振的制約，預計近期滬鎳期貨反彈高度將有限。
　　反彈動力仍顯不足
　　昨日滬鎳期貨低開高走，主力1709合約開盤報73200元/噸，小幅上行后維持窄幅震蕩，臨近收盤時出現(xiàn)一波小幅拉升，但很快觸壓回落，收報于73880元/噸，漲940元或1.29%。
　　“當前的鎳價走勢是在銅和黑色系品種企穩(wěn)的背景下，出現(xiàn)的跟隨性反彈。”光大期貨分析師展大鵬表示，經過前期連續(xù)下跌，目前滬鎳期價回到了2015年底和2016年初形成的低位震蕩區(qū)間，因此處爭議較大，導致多空膠著。目前來看，外圍相關品種的風吹草動都可能會影響鎳價短期走勢。
　　“近期，滬鎳維持底部盤整，盡管昨日盤面走勢偏強，但反彈動力仍顯不足。”美爾雅期貨分析師王艷紅表示。
　　王艷紅分析認為，今年5月我國電解鎳產量及鎳鐵產量環(huán)比繼續(xù)萎縮，受鎳價持續(xù)低迷影響，國內部分工廠進入檢修甚至關停。鎳價持續(xù)低位或許會使更多產能退出市場，鎳價一定程度上獲得了支撐。據咨詢公司Wood Mackenzie估算，全球鎳產業(yè)一半以上的企業(yè)都在虧損經營，成本較高的鎳礦分布在多米尼加、希臘、古巴、西澳和新喀里多尼亞。在鎳價處于高位時建設的礦場或將最先被關閉，一些礦場可能在預期關閉日期前就陸續(xù)被關閉。
　　基本面利空壓制
　　分析認為，從基本面來看，整體上，鎳市場處于供求緊平衡狀態(tài)。展大鵬表示，鎳市場供應變量來自于印尼鎳鐵和廢不銹鋼的量，而需求變量主要是下游不銹鋼的增減產。在鎳價不斷走低的背景下，基本面出現(xiàn)了一些積極變化。一是國內外顯性庫存（LME+SHFE鎳庫存以及無錫+佛山兩地不銹鋼庫存）相比前一階段出現(xiàn)快速下滑；二是鎳冶煉與不銹鋼企業(yè)減產，使得產業(yè)鏈不斷向供需平衡靠攏。這兩方面是空頭繼續(xù)做空必須要考慮到的不利因素。
　　“目前，對空頭來說，仍存在這一核心矛盾：其一，印尼鎳鐵和廢不銹鋼供給始終存在增量預期；其二，下游不銹鋼增產后又存在著強烈的減產預期，對鎳的需求預期形成牽制。”展大鵬認為，短期因價格爭議較大，滬鎳或跟隨外圍銅和黑色系品種的反彈而走高，但高度恐有限，跟隨性反彈后或會出現(xiàn)較好的再次拋空入場機會。
　　對此，王艷紅持相同觀點，她認為，鎳市下游不銹鋼消費低迷而鎳礦供應正處于旺季，供應增加、需求不振是當前鎳基本面面臨的主要矛盾。同時，倫鎳庫存居高不下也令鎳價難以向上。技術面上，目前來看，雖滬鎳底部形成了較強支撐，不過長期均線仍向下發(fā)散，且基本面并無改善，恐令鎳價上行動力不足。此外，即將迎來美聯(lián)儲議息會議，預計加息落地前市場交投將偏謹慎。因此，短期鎳價或仍以低位震蕩為主，操作上建議高拋低吸，長期看鎳價處于底部。