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滬銅中期漲勢(shì)尚未改變

2017年03月14日 8:30 3497次瀏覽 來(lái)源:   分類: 期貨   作者:

  3月以來(lái),由于美聯(lián)儲(chǔ)加息概率直線上升、全球銅供應(yīng)憂慮緩解及內(nèi)外銅庫(kù)存大增,內(nèi)外銅價(jià)呈現(xiàn)振蕩回落之勢(shì),我們預(yù)計(jì)這種走勢(shì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。雖然短期銅價(jià)出現(xiàn)回落,但從中長(zhǎng)期來(lái)看,銅價(jià)依然維持振蕩上行之勢(shì)。
  美聯(lián)儲(chǔ)加息概率大漲
  3月以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫、副主席費(fèi)舍爾,紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利,美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德,費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克等均釋放加息信號(hào),美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率一度超過(guò)80%?,F(xiàn)在的問(wèn)題是,今年加息會(huì)不會(huì)超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)此前預(yù)計(jì)的3次。若加息速度更快,則美聯(lián)儲(chǔ)可能加快縮減資產(chǎn)負(fù)債表。
  美國(guó)2月新增非農(nóng)就業(yè)23.5萬(wàn)或?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)3月加息掃清障礙。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐后,CME Fedwatch根據(jù)聯(lián)邦基金期貨利率計(jì)算得出,美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率為93%,6月加息概率為96.8%。
  全球銅供應(yīng)憂慮緩解
  雖然我們看到,2月銅價(jià)受必和必拓旗下智利Escondida銅礦罷工與美國(guó)自由港邁克墨倫銅金公司印尼銅礦停產(chǎn)的影響,出現(xiàn)大幅反彈,但自進(jìn)入3月以來(lái),這兩大影響全球銅供應(yīng)的因素出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,從而促使銅價(jià)進(jìn)一步回落。
  自2月9日必和必拓旗下智利Escondida銅礦工會(huì)宣布罷工至今,已有一個(gè)月。3月8日必和必拓宣布將使用臨時(shí)工來(lái)重啟旗下智利Escondida銅礦的生產(chǎn),還將提交一份新的合同提案,以解決工會(huì)的一些擔(dān)憂。與此同時(shí),美國(guó)自由港邁克墨倫銅金公司印尼分公司3月9日傳出將于21日恢復(fù)生產(chǎn)。由于全球第一大與第二大銅礦相繼傳出恢復(fù)生產(chǎn)的信息,全球銅礦供應(yīng)短缺的憂慮情緒有所緩解。
  內(nèi)外銅庫(kù)存大幅增長(zhǎng)
  截至3月10日,全球三大金屬交易所的銅庫(kù)存總量較2月底增加16.6102萬(wàn)噸,至78.495萬(wàn)噸。LME銅庫(kù)存增加最多,增幅達(dá)到12.24萬(wàn)噸,其次是上期所,增幅為3.6913萬(wàn)噸。
  內(nèi)外銅庫(kù)存大幅增長(zhǎng)表明,銅下游需求并未因全球前兩大銅礦的停產(chǎn)而有所上升,市場(chǎng)并不缺銅。
  后市判斷
  從技術(shù)面與基本面來(lái)看,雖然當(dāng)前內(nèi)外銅價(jià)出現(xiàn)振蕩回落之勢(shì),并且這一趨勢(shì)將隨著美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近而持續(xù)一段時(shí)間,但從中長(zhǎng)線而言,銅價(jià)仍將呈振蕩上行之勢(shì)。綜合來(lái)看,短線空單可以繼續(xù)持有,而從中長(zhǎng)線來(lái)看,則可以逢低吸納逐步做多。

責(zé)任編輯:葉倩

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