經(jīng)濟(jì)走勢(shì)強(qiáng)勁鋁需求回暖 滬鋁有望上沖16000元
2017年02月15日 8:21 3124次瀏覽 來源: 和訊網(wǎng) 分類: 期貨
自從2016年11月14日滬鋁指數(shù)創(chuàng)出14675元/噸的高點(diǎn)之后,滬鋁便一直陷入盤整趨勢(shì)之中。時(shí)隔3個(gè)月之后,昨日(2月14日)滬鋁大幅上揚(yáng),收盤價(jià)創(chuàng)下近2年半的高點(diǎn)。從現(xiàn)有的各方面因素看,滬鋁本輪上漲并非偶然,預(yù)計(jì)其價(jià)格短期仍將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。主要原因如下:
經(jīng)濟(jì)走勢(shì)強(qiáng)勁,鋁需求回暖
近期公布的一系列數(shù)據(jù)來看,我國宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大幅走強(qiáng)。2月14日公布的1月CPI同比增幅高達(dá)2.5%,盡管這其中有春節(jié)因素,但PPI同比高達(dá)6.9%的增幅,共同印證了目前消費(fèi)品和生產(chǎn)資料的價(jià)格正進(jìn)入良性循環(huán),經(jīng)濟(jì)的活躍度正在提升。1月2.03萬億元的新增人民幣貸款創(chuàng)了一年新高,預(yù)示著企業(yè)的投資在增加。特別是1月高達(dá)3.74萬億元的社融增量,更是創(chuàng)造了新的歷史紀(jì)錄。
具體到一些用鋁大戶,無論是火熱的建筑地產(chǎn),還是去年同比增14%創(chuàng)三年最好表現(xiàn)的汽車、家電以及高端包裝,都實(shí)實(shí)在在地拉動(dòng)了鋁的消費(fèi)量。這一趨勢(shì)在今年大概率將得到延續(xù),這是鋁價(jià)上行的基礎(chǔ)性因素。
環(huán)保及貿(mào)易壓力下,鋁企減產(chǎn)明顯
除了需求端的好轉(zhuǎn),來自供給端的產(chǎn)能和產(chǎn)量削減,則是本輪行情的更大推手。環(huán)保要求趨緊,產(chǎn)量縮減預(yù)期強(qiáng)烈。從上月公布的《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》的征求意見稿來看,河南、河北、山東、山西四個(gè)省份的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能合計(jì)為逾1100萬噸,約占全國總運(yùn)行產(chǎn)能的30%。由于該方案并未定稿、距離具體執(zhí)行尚遠(yuǎn),部分投資者認(rèn)為變數(shù)較大、削減產(chǎn)能的可能性較低。但筆者認(rèn)為,鋁企削減過剩產(chǎn)能恐怕不止環(huán)保這一個(gè)原因,來自國際貿(mào)易方面的減產(chǎn)壓力也是不可忽視的。近幾年來看,中國與歐盟、美國在金屬產(chǎn)品,特別是鋼材和鋁材方面發(fā)生的貿(mào)易爭端非常頻繁。作為我國第二大貿(mào)易伙伴的美國,在特朗普上任之后揚(yáng)言要對(duì)中國產(chǎn)品征收高達(dá)45%的關(guān)稅,令出口鋁材的地位“尷尬”起來,因?yàn)楹芏酄幎硕际甲晕覈X業(yè)產(chǎn)能過剩、向國外大量出口。鑒于此,今年我國鋁業(yè)去產(chǎn)能的力度很可能會(huì)超乎目前市場的預(yù)期,鋁業(yè)的供給側(cè)改革對(duì)于鋁價(jià)的提振能力必須重視。
從庫存來看,目前處于近8年低位的庫存水平無疑是支撐鋁價(jià)上行的重要因素。LME公布的數(shù)據(jù)顯示,截至2月10日LME全球總庫存為223萬噸,比去年同期下降了19%。事實(shí)上,這一下滑趨勢(shì)從3年前LME庫存達(dá)到549萬噸的峰值之后就開始了。以此計(jì)算,LME鋁庫存已經(jīng)從高點(diǎn)削減了近60%。從國內(nèi)的情況看,過去一年也經(jīng)歷了一個(gè)庫存大幅下滑的過程,基本上從30多萬噸下滑到十幾萬噸。截至本月10日,上期所鋁庫存合計(jì)約18萬噸,在近幾周出現(xiàn)了明顯的增加趨勢(shì)。另外,節(jié)后倉單數(shù)量幾乎翻倍,但這一情況短期無法改變滬鋁的趨勢(shì)。
總體而言,鋁價(jià)面臨的利多因素是較為明顯的。未來1個(gè)月內(nèi)滬鋁有望向上沖擊16000元/噸。
責(zé)任編輯:葉倩
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