上半年避險(xiǎn)資金涌入 有望支撐金價(jià)反彈
2017年01月04日 9:14 2473次瀏覽 來源: 中國(guó)證券報(bào) 分類: 期貨
2016年全球金融市場(chǎng)跌宕起伏,黃金在2016年上半年漲逾30%,隨后在美國(guó)大選前夕停滯不前,緊接著在強(qiáng)勢(shì)美元和緊縮貨幣政策的壓力下頻頻出現(xiàn)周線下滑的現(xiàn)象,雖然技術(shù)面上顯露熊市信號(hào),不過這并不妨礙金價(jià)在2016年的年線收漲。2017年已至,特朗普政策、再通脹、美聯(lián)儲(chǔ)加息等重大事件即將到來,這也構(gòu)成困擾市場(chǎng)的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)因素。在利好與風(fēng)險(xiǎn)并存下,2017年全球金融市場(chǎng)充滿不確定性,預(yù)計(jì)美元升值、股強(qiáng)債弱、波動(dòng)加劇將成為主導(dǎo)市場(chǎng)的三大關(guān)鍵詞。
首先是美國(guó)新總統(tǒng)特普朗上任,毫無疑問一系列政策的博弈要開始,這是造成市場(chǎng)巨大波動(dòng)的主要來源。特普朗主張強(qiáng)勢(shì)美元,美元即將進(jìn)入周期性加息的概率不斷增強(qiáng),這將吸引全球的美元回流美國(guó)。其次特普朗欲實(shí)施“里根時(shí)代以來最大規(guī)模減稅”新政,這將吸引大量國(guó)際資本涌入美國(guó)投資。再次是通過懲罰性關(guān)稅和政策松綁等,將促使正在全球投資布局、構(gòu)建新生產(chǎn)業(yè)體系的新興行業(yè)加速入住美國(guó)。但不論最終結(jié)局如何,全球系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)將加劇。
其次是歐洲的情況,意大利的選舉再現(xiàn)黑天鵝,隨之而來的就是法國(guó)的大選、德國(guó)的大選,直接關(guān)系到歐元區(qū)穩(wěn)定,直接關(guān)系到歐元。因?yàn)闅W元連著美元,全世界第二大貨幣有任何風(fēng)吹草動(dòng),全球資本都得重新配置。同時(shí)整個(gè)亞洲的情況也不是特別好,日本方面,安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)基本上沒有任何勝算,最后結(jié)果肯定是一塌糊涂;韓國(guó)現(xiàn)在政治上有問題,經(jīng)濟(jì)上也是問題重重,中國(guó)大陸主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩這個(gè)問題,這些都會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏愛。
本周黃金迎來新年首戰(zhàn),周四將公布美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要,周五公布萬眾矚目的美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。非農(nóng)數(shù)據(jù)作為美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)之一,對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策有著直接影響,這次非農(nóng)數(shù)據(jù)雖然是2017年年初公布,但實(shí)際上反映的是2016年12月美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的情況,也就是說美聯(lián)儲(chǔ)在12月中旬宣布加息后,美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)反應(yīng)也將得到展現(xiàn)。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)利好,意味著加息不會(huì)直接沖擊就業(yè)形勢(shì),進(jìn)一步加息的理由自然充分;另一方面全年加息的基調(diào)也將受影響。這一點(diǎn)和2016年年初的情況頗為相似,即年初的非農(nóng)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期,將導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的信心受挫,哪怕美聯(lián)儲(chǔ)高層密集發(fā)表鷹派言論也無濟(jì)于事。如果即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅向好,則市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2107年多次加息的信心將空前高漲,黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)都將受到長(zhǎng)期壓制。
綜上所述,宏遠(yuǎn)盛達(dá)分析師認(rèn)為,2017年黃金將以超出常規(guī)的市場(chǎng)波動(dòng)為主要特征,在地緣政治不穩(wěn)、歐洲政局風(fēng)起云涌、多個(gè)國(guó)家將進(jìn)入大選的局面下,預(yù)計(jì)2017年上半年黃金將受到國(guó)際政治局勢(shì)的影響,避險(xiǎn)資產(chǎn)將涌入黃金市場(chǎng)支撐黃金出現(xiàn)反彈;而下半年由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增加,黃金有可能再度受到壓制而回落,整年走勢(shì)或?qū)⑴c2016年較為相似,維持先漲后跌的格局。
責(zé)任編輯:李錚
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