洛陽(yáng)鉬業(yè)海外并購(gòu)?fù)瓿山?國(guó)際礦業(yè)巨頭夢(mèng)再近一步
2016年10月11日 9:13 12790次瀏覽 來(lái)源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 分類: 上市公司
洛陽(yáng)鉬業(yè)上半年發(fā)起的A股最大一筆超270億元的海外并購(gòu),目前已完成近半。與此同時(shí),配套的180億定增計(jì)劃也已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)受理。
洛陽(yáng)鉬業(yè)的270億巨額海外并購(gòu)有了新進(jìn)展。
10月10日,洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993.SH)公告稱,公司收購(gòu)英美資源位于巴西的優(yōu)質(zhì)鈮(AANB公司)和磷酸鹽(AAFB公司)項(xiàng)目已完成交割。距今年5月份公司公布該收購(gòu)消息,僅僅過(guò)了5個(gè)月時(shí)間。
巴西鈮磷項(xiàng)目交割完成,標(biāo)志著洛陽(yáng)鉬業(yè)270億的海外并購(gòu)交易完成近半,向國(guó)際礦業(yè)巨頭目標(biāo)又邁進(jìn)了一步。不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士表示,海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷,目前談海外抄底成功還為時(shí)尚早。
巴西鈮磷項(xiàng)目已完成交割
在礦業(yè)寒冬中,國(guó)際礦業(yè)巨頭紛紛甩賣資產(chǎn)斷臂求生,而國(guó)內(nèi)一家民營(yíng)礦企卻在寒冬中逆市赴海外大手筆并購(gòu)“抄底”。
洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司是國(guó)內(nèi)最大的鉬生產(chǎn)商之一,擁有全國(guó)最大的鉬鐵、氧化鉬生產(chǎn)能力,同時(shí)也是國(guó)內(nèi)最大的鎢精礦生產(chǎn)商之一。公司在香港聯(lián)交所和上海證券交易所兩地上市,股票代碼分別為3993.HK和603993.SH。
今年5月,洛陽(yáng)鉬業(yè)公布了一單大手筆海外并購(gòu)計(jì)劃,宣布將分別從礦業(yè)巨頭“英美資源”和“自由港”手中,購(gòu)入位于巴西的磷鈮礦及位于剛果(金)的銅鈷礦兩宗礦產(chǎn)資源。這兩宗礦產(chǎn)并購(gòu)交易的總額將超過(guò)270億元人民幣。
10月10日,洛陽(yáng)鉬業(yè)公告稱,公司收購(gòu)英美資源位于巴西的優(yōu)質(zhì)鈮(AANB公司)和磷酸鹽(AAFB公司)項(xiàng)目已完成交割。從宣布到完成,僅僅用了5個(gè)月時(shí)間。交割完成也標(biāo)志著洛陽(yáng)鉬業(yè)270億的海外并購(gòu)交易完成近半,向國(guó)際礦業(yè)巨頭目標(biāo)又邁進(jìn)了一步。
“兩年來(lái),我們一直儲(chǔ)備現(xiàn)金,等的就是在低谷時(shí)能夠在海外收購(gòu)優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)資源,”洛陽(yáng)鉬業(yè)董事長(zhǎng)李朝春此前在電話中向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示:“這兩筆并購(gòu)機(jī)會(huì)十分難得,一方面標(biāo)的資產(chǎn)非常優(yōu)質(zhì),無(wú)論是現(xiàn)金流,還是資源品種,都符合公司整體戰(zhàn)略部署;另一方面收購(gòu)價(jià)格相對(duì)處于歷史低位。”
在礦業(yè)寒冬的大背景下,洛陽(yáng)鉬業(yè)海外“抄底”的邏輯并不難理解。有礦業(yè)分析人士指出,由于鉬是作為鋼鐵生產(chǎn)的附屬材料需求存在的,鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致鉬業(yè)也同樣深陷寒冬。洛陽(yáng)鉬業(yè)財(cái)報(bào)顯示,其凈利潤(rùn)已從2014年的18.2億下滑到2015年的7.6億。今年上半年,洛陽(yáng)鉬業(yè)營(yíng)收約22.60億,凈利5.12億,業(yè)績(jī)有所回升。
為了增加盈利點(diǎn)和提升公司業(yè)績(jī),洛陽(yáng)鉬業(yè)將目光轉(zhuǎn)向了前景更好的磷鈮礦和銅礦領(lǐng)域。
北京時(shí)間10月1日凌晨,位于巴西的鈮磷業(yè)務(wù)完成交割。洛陽(yáng)鉬業(yè)向英美資源集團(tuán)支付約17億美元,包含15億美元股權(quán)收購(gòu)資金,以及約1.87億美元的營(yíng)運(yùn)資金等。原英美資源旗下的AANB及AAFB正式成為洛陽(yáng)鉬業(yè)間接全資子公司。洛陽(yáng)鉬業(yè)也由此成為全球第二大鈮生產(chǎn)商及巴西境內(nèi)最大的磷肥生產(chǎn)商之一。
公告資料顯示,AANB是全球三大鈮礦石生產(chǎn)商之一。目前該公司正在推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。待產(chǎn)能提升后,鈮產(chǎn)品年產(chǎn)量將由目前的6300噸增至9000噸;AAFB也是巴西境內(nèi)最大的磷肥生產(chǎn)商之一,年產(chǎn)能近600萬(wàn)噸,去年其磷肥產(chǎn)量為111萬(wàn)噸。
10日公告還透露,在收購(gòu)巴西鈮磷項(xiàng)目完成交割的同時(shí),對(duì)剛果(金)銅鈷礦項(xiàng)目的收購(gòu)也在穩(wěn)步推進(jìn)中。資料顯示,剛果Tenke Fungurume 礦區(qū)則是全球范圍內(nèi)儲(chǔ)量最大、品位最高的銅、鈷礦產(chǎn)之一,全球市場(chǎng)占有率約為16%。Tenke銅鈷礦屬于露天開(kāi)采礦山,銅品位為2.6%,而全球平均水平僅0.8%,該礦區(qū)可以支持約25年的開(kāi)采。
180億定增獲證監(jiān)會(huì)受理
在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái),洛陽(yáng)鉬業(yè)此次大手筆海外并購(gòu),可以算得上是一次“豪賭”。5月宣布并購(gòu)消息時(shí),洛陽(yáng)鉬業(yè)一季報(bào)總資產(chǎn)329.8億,其中貨幣資金134億,負(fù)債149.5億,資產(chǎn)負(fù)債率45.3%,年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量13.5億。
而完成這兩宗海外并購(gòu),所需要270億元的資金量相當(dāng)于上市公司總資產(chǎn)的八成左右。由于收購(gòu)金額巨大,洛陽(yáng)鉬業(yè)選擇先行籌資完成并購(gòu)交割,再?gòu)腁股資本市場(chǎng)定增來(lái)置換前期墊資。
今年5月,洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)布定增預(yù)案,擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)56.78億股新A股,發(fā)行價(jià)不低于每股3.17元,募集資金總額不超過(guò)180億元,用于收購(gòu)兩宗海外標(biāo)的礦產(chǎn)項(xiàng)目。
8月9日,洛陽(yáng)鉬業(yè)又發(fā)布修訂版定增方案,稱鑒于公司2015年度分紅派息已實(shí)施完畢,發(fā)行底價(jià)由3.17元/股調(diào)整為3.15元/股,發(fā)股數(shù)量不超過(guò)57.14億股,募集資金總額180億不變。這180億元大約可以覆蓋總交易金額的三分之二。其余部分為公司自有資金及信貸資金。
李朝春表示,公司選擇的“定增資金+自有資金+信貸資金”方案,是目前最佳收購(gòu)組合方式,也是最符合股東權(quán)益的方式。一方面可以保持公司資產(chǎn)負(fù)債率更合理,同時(shí)目前依然是海外優(yōu)質(zhì)資源并購(gòu)的重要窗口期,將為下一步海外資源并購(gòu)奠定良好基礎(chǔ)。
10月9日晚,洛陽(yáng)鉬業(yè)公告稱,該公司發(fā)起的180億元A股定增計(jì)劃已于國(guó)慶前夕獲得證監(jiān)會(huì)正式受理。公告透露,9月23日,上述定增計(jì)劃獲得股東大會(huì)審核通過(guò)。獲得通過(guò)后第一個(gè)交易日公司即完成向證監(jiān)會(huì)提交定增申報(bào)材料,9月30日即正式被證監(jiān)會(huì)受理。
但在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí),一位不愿透露姓名的資深礦業(yè)人士向記者分析,從目前方案上看,洛陽(yáng)鉬業(yè)的確是在礦業(yè)市場(chǎng)低谷期出手并購(gòu),標(biāo)的資產(chǎn)的鈮磷礦、銅礦的基本面也不錯(cuò)。但目前來(lái)看,談海外抄底成功還為時(shí)尚早。
該人士稱,海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。
最大的風(fēng)險(xiǎn)就是大宗商品的周期性。在上一輪礦業(yè)黃金十年,四萬(wàn)億刺激下,國(guó)內(nèi)不少國(guó)有礦企也曾在海外大手筆并購(gòu)。但最終事實(shí)證明當(dāng)時(shí)礦價(jià)尚未到底,不少國(guó)有礦業(yè)公司抄底抄到了腰上,最終拖累了自身業(yè)績(jī)虧損連連。目前,大宗商品市場(chǎng)仍在低谷期波動(dòng),何時(shí)能夠回暖復(fù)蘇目前仍未可知。
其次,海外并購(gòu)還面臨國(guó)外政治、環(huán)保、法規(guī)等多方面風(fēng)險(xiǎn)。四大礦業(yè)巨頭中也不乏海外大型項(xiàng)目掙扎十多年耗資數(shù)十億美元最后無(wú)果而終的案例。
此外,匯率及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也同樣屬于不可控因素。匯率方面,此次海外并購(gòu)涉及英美兩家上市公司及人民幣、美元、巴西雷亞爾、剛果法郎等多種貨幣,匯率的變動(dòng)將給公司運(yùn)營(yíng)帶來(lái)匯兌風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意的還有,上市公司為了完成交割必須先墊付270億現(xiàn)金,此前公司貨幣現(xiàn)金134億,那么至少需要籌集136億的“過(guò)橋”資金。在定增方案未獲批復(fù)之前,這筆信貸資金,每拖一天,就會(huì)增加不少財(cái)務(wù)費(fèi)用。
但一位熟悉資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析,“270億的并購(gòu)和180億的定增并非兒戲,相信洛陽(yáng)鉬業(yè)在發(fā)布定增方案之前已同有意向的發(fā)行方接洽過(guò)。如果年底前定增方案獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù),相信補(bǔ)充資金很快就能到位。”
李朝春在采訪中向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,此次270億元海外并購(gòu),及180億元定增計(jì)劃的推進(jìn),有助于公司進(jìn)一步做強(qiáng)做大主業(yè),向全球一流礦業(yè)公司的目標(biāo)邁進(jìn)。
責(zé)任編輯:李錚
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