BMO：金礦商最終都將訴諸兼并收購
2016年09月21日 10:8 1430次瀏覽 來源： 中金網(wǎng) 分類： 有色市場
蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)最近表示，需要逆轉(zhuǎn)產(chǎn)量下降趨勢的黃金生產(chǎn)商在未來幾年內(nèi)可能尋求兼并收購，即使它們不一定情愿。
“兼并收購目前可能不是重點，但在長期可能被需要”，BMO在一份周日的報告中說。BMO分析家指出全球黃金產(chǎn)量直到2019年前可能都會一直保持增長，與其它指出產(chǎn)量去年已觸頂?shù)念A(yù)測不同。
目前，產(chǎn)量正受到金價今年重返1300美金以上的激勵，而副產(chǎn)品金屬的開采，特別是銀，也幫助提高了產(chǎn)量。
但是BMO指出目前的產(chǎn)量到2021年之前將下降6%. 該行指出三分之一的礦商面臨著2021年之前產(chǎn)量下降的前景，即使算進(jìn)已在建造中的項目。
在從2011年至今年早期的這段金價下行期間，許多生產(chǎn)商削減了勘探和支出以保證盈利能力。一些公司還專注于高品位礦的生產(chǎn)。
在這一背景下，BMO估計有三分之一的金礦商在2021年之前面臨產(chǎn)量下降。因此專家看好那些能夠維持并增加產(chǎn)量，擁有有質(zhì)量的礦的生產(chǎn)商。
“在我們看來，公司將必須在目前以回報為中心的策略與投資者要求增長的呼聲之間找到平衡”，BMO說，“現(xiàn)在，大多數(shù)公司在拒絕激進(jìn)增長的呼聲，而我們在未來幾年的貴金屬產(chǎn)業(yè)中見到了一系列自我?guī)椭牟呗?rdquo;。
以前，生產(chǎn)商可能專注于在現(xiàn)有的棕色地帶(之前已用作商業(yè)或工業(yè)用途的土地)運營項目上延長礦壽命，但是遇上質(zhì)量好的棕色地帶需要機(jī)遇。在近期，生產(chǎn)商可能認(rèn)為中等程度的擴(kuò)張比兼并收購更佳。
BMO表示那些擁有綠色地帶(未開發(fā)地區(qū))項目的生產(chǎn)商有著更光明的前景。“面臨產(chǎn)量下降的公司有著三至四年的時間窗口用于擴(kuò)張資源基礎(chǔ)，之后收購才成為必要”，BMO說。
“問題是勘探是一個長期的事情，可能沒有足夠的自我?guī)椭牟呗浴Ｔ诳碧椒矫嬗谐晒?jīng)驗的公司以及在勘探方面有投資的公司將會收到回報”。
“與傳統(tǒng)想法相反，我們預(yù)期黃金礦商將兼并收購視為最后的選擇，由于根深蒂固的管理、資產(chǎn)質(zhì)量以及適合度方面的障礙。盡管如此，開發(fā)商手中仍然有著好的項目將會被收購”。
BMO指出之前的收購周期中一些交易出現(xiàn)了不理想狀況，引起一些生產(chǎn)商對收購產(chǎn)生抵抗情緒。但兼并收購交易還是有的，BMO稱過去兩年中該行分析家覆蓋的公司中有28個交易。
責(zé)任編輯：李錚
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