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　　現(xiàn)貨市場：上海現(xiàn)貨市場電解鎳報81450-82050元/噸，其中上海市場金川鎳報在81900，俄鎳報在81600附近。
　　中期邏輯：上周，鎳現(xiàn)貨進口虧損幅度維持在較大的幅度，近期現(xiàn)貨進口虧損幅度一直較大；因此，限制精煉鎳的進口，此外，我們預(yù)期后期精煉鎳進口量有望收窄至3-3.5萬噸/月；中國精煉鎳產(chǎn)量彈性有限，7月機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示環(huán)比變動不大；精煉鎳總供應(yīng)料變動不大，除非鎳價大幅上漲；而鎳需求則不斷回升，整體精煉鎳供需仍然在好轉(zhuǎn)。
　　短期邏輯：菲律賓鎳礦行業(yè)整頓繼續(xù)深入，上周，環(huán)保部門稱將核查蘇里高地區(qū)鎳礦企業(yè)，此舉意味著，菲律賓鎳礦整頓開始深入核心，但蘇里高鎳礦大型企業(yè)較多，并且聲稱符合環(huán)保，短期菲律賓鎳礦整頓并不容易推進。
　　8月8日日內(nèi)以及夜盤，鎳價上沖。
　　在本周的周報中，我們指出，菲律賓鎳礦行業(yè)整頓的真正目的顯露，主要是進行利益的重新分配。
　　但是，對于新政府而言，單純的使用環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)手段，難以對大型鎳礦山構(gòu)成太大的威脅，因為大礦山基本上已經(jīng)通過ISO國際環(huán)保認(rèn)證，即便環(huán)保部再度核查，從其核查過程來看，也難以挑出過多的毛病。
　　不過，環(huán)保部長強調(diào)審查“不僅僅是技術(shù)面上的”，“審查同樣涉及社會層面，而社會層面，則包羅萬象，比如令當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)受苦，居民患病，以及水質(zhì)不達標(biāo)；甚至，礦山開發(fā)對居民征的土地，也可能要還給原著居民。
　　因此，把包羅萬象的社會層面的審查考慮進去，總能找出點反對力量，實際上，所有這些工作，只是為了增加新政府向礦山要利益的籌碼。就是為了實現(xiàn)菲律賓總統(tǒng)赤裸裸的目的，“不論合法與否，這會毀了國家。是該調(diào)整國民財富分配的時候了。”
　　因此，接下來菲律賓鎳礦整頓的重點是鎳礦山會向政府讓出利益嗎？目前多數(shù)礦山拒絕政府的利益訴求，即繳納10億菲律賓比索，加入EITI。（這對于中型礦山而言，按照一年的產(chǎn)量折算，增加成本7美元/濕噸，不過，即便礦山讓出利益，也不可能在一年就把成本折算，如果折算到十年，則每濕噸成本增加0.7美元/濕噸，基本上就比較小了）。
　　而，如果新政府不能掌握技術(shù)層面的環(huán)保污染證據(jù)，僅僅找到社會層面的籌碼，最終司法力量是有利于礦山的。所以，我們預(yù)計，礦山實際最終轉(zhuǎn)讓的利益標(biāo)準(zhǔn)可能會低于當(dāng)前政府給的標(biāo)準(zhǔn)，如果對折計算，每濕噸成本增加0.35美元/濕噸，基本上對鎳價構(gòu)成不太大的影響。
　　總體上來看，如果新政府最終的目的是獲得利益的話，基本上，主要取決于其證據(jù)，如果政府找不到環(huán)保證據(jù)，僅僅是從社會層面來的話，面臨兩種情況：
　　1、 如果政府證據(jù)不充足，這部分礦山最佳選擇是不需要理睬政府的要求，繼續(xù)生產(chǎn)。
　　2、 如果政府證據(jù)充足，這部分礦山，最佳選擇是需要滿足政府的要求，從而繼續(xù)生產(chǎn)。
　　總體上來看，新政府的目的并不是關(guān)停礦山，只要能獲得利益便可，因此，菲律賓鎳礦整頓的影響只剩下接下來蘇里高即將到來的雨季，但這個影響力度就要小很多了，因此，多單底倉持有的價值就比前期低很多了，因此，
　　操作建議上，多單底倉建議減持。由于菲律賓蘇里高地區(qū)雨季將要到來，所以剩余多單底單還可以持有。