供應(yīng)充足需求不旺 銅市低迷氣氛濃
2016年06月03日 8:49 3537次瀏覽 來源: 中國證券報 分類: 期貨
目前,銅礦供給依然充足,秘魯產(chǎn)量大幅增加,現(xiàn)貨供應(yīng)充足,而下游需求不旺,銅市場低迷。數(shù)據(jù)顯示,5月上海銅期貨價格累計跌幅近5%。截至6月2日收盤,滬銅期貨8月合約報每噸35280元,跌幅為0.56%。
業(yè)內(nèi)人士表示,金屬銅市場表現(xiàn)弱于其他基本金屬,因其內(nèi)在供需矛盾仍突出,且美元指數(shù)強(qiáng)勢反彈及全球經(jīng)濟(jì)下行憂慮加大,因此空方積極加碼。因銅市仍處于消費(fèi)淡季,6月美聯(lián)儲加息和英國退歐公投存在較大不確定性,期銅下行壓力猶存。
國貿(mào)期貨指出,2015年大宗商品悲觀情緒濃厚,銅價跌跌不休,重心逐漸下移。受制于銅價長期處于低位,銅礦產(chǎn)能較2014年有所收縮。即使如此,受較高的加工利潤驅(qū)動,2016年銅礦新增產(chǎn)能仍然較大,增速約為4%左右。由于銅價不斷走低,部分銅礦企業(yè)開始壓縮成本,減產(chǎn)以及關(guān)停高成本礦山,這樣勢必會影響銅礦的供應(yīng)量。從其結(jié)構(gòu)來看,主要體現(xiàn)在非洲和美洲,其中贊比亞、秘魯、智利等國家均為主要貢獻(xiàn)來源。預(yù)計2016年銅礦的增速與2015年基本持平,大約在4%左右。
業(yè)內(nèi)人士指出,2015年銅價長期處于低位,并創(chuàng)出2009年以來新低,銅礦供應(yīng)也出現(xiàn)小幅收窄,我國銅精礦較去年小幅下滑。嘉能可宣布減產(chǎn),一些高成本的產(chǎn)能將逐步退出,而新投產(chǎn)的產(chǎn)能成本也會逐步降低,加之智利、贊比亞等銅礦供應(yīng)國貨幣大幅貶值,降低了生產(chǎn)成本,也降低了未來減產(chǎn)的可能,但由于利潤率降低,新項目的投產(chǎn)可能會推遲。
值得注意的是,中國精煉銅產(chǎn)量從2009年開始進(jìn)入快速增長期,增速基本都在兩位數(shù)以上,但是受到銅價不斷下跌以及新增產(chǎn)能投資的不斷放緩,2014年增速出現(xiàn)下滑。冶煉廠開工率基本都在80%以上,預(yù)計2016年冶煉企業(yè)開工率大體維持在80%左右,而產(chǎn)量增速大約在4%。
國際銅業(yè)組織ICSG對2015年全球各大區(qū)精煉銅消費(fèi)增幅研究顯示,全球銅消費(fèi)出現(xiàn)小幅下降,中國仍是全球銅消費(fèi)的主戰(zhàn)場,占全球消費(fèi)比重的48%以上,而歐洲和北美地區(qū)只能維持平穩(wěn)增長,并未出現(xiàn)新的增長點(diǎn)。因此,中國銅消費(fèi)走向?qū)⒅饕绊懭蜚~市場供需平衡。
相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)字顯示,全球銅顯性庫存為43.05萬噸,LME銅庫存為153750噸,較上月末增加4250噸,上期所銅庫存為221212噸,較上月末減少90682噸,與今年3月18日庫存高點(diǎn)394777噸相比,上期所銅庫存已大降44%,其速度之快超出市場的預(yù)料。
顯見的是,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半,美聯(lián)儲主席耶倫月末講話明顯轉(zhuǎn)鷹,美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫,6月或7月加息概率明顯上升。
業(yè)內(nèi)人士表示,進(jìn)入二季度后,隨著全球通脹有所企穩(wěn),貨幣政策進(jìn)一步寬松的步伐放緩,美聯(lián)儲加息預(yù)期炒作升溫。同時,從全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度有所放緩,尤其是主要經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)表現(xiàn)不佳,令市場對有色金屬的需求不容樂觀,銅價預(yù)計仍然壓力不小。
責(zé)任編輯:葉倩
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