中文字幕天堂网,国内自拍青青草,第一页在线视频,极品呦女,床戏视频赵丽颖,搜索 美女视频,免费美女视频下载

　　短暫的反彈神話還是終結(jié)了，銅博士不得不直面需求慘淡的現(xiàn)實。
　　雖然銅價一季度收獲漲幅，為近兩年來首次，但近期銅價下跌已大幅削減了此前的漲幅。從3月21日開始，銅價就進入連續(xù)下跌通道，并創(chuàng)出1月來最長連跌?？傊党^20億美元的40萬噸銅躺在由上海期貨交易所指定交割倉庫，引起投資者關(guān)于中國因素的種種猜測。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，市場多空分歧加大之際，資金正悄然撤出銅市。
　　分析人士指出，銅價的垂首，為年初以來大宗商品市場出現(xiàn)的“牛市”拉響了警報。預(yù)計4月大宗商品走勢會繼續(xù)分化，銅、貴金屬等品種可能偏弱，而黑色系則相對偏強；5、6月這種分化格局則可能不再明顯，商品走勢將逐步呈現(xiàn)一致趨弱的行情。

　　倫銅七連跌誰是幕后推手
　　4月5日，國內(nèi)商品市場整體走勢偏強，不過作為龍頭品種之一的銅卻表現(xiàn)弱勢。昨日，滬銅主力1606合約下跌270點或0.73%，報36730元/噸。最近11個交易日，該合約已累計下跌4.5%，將1月中旬以來逾10%的漲幅抹去近半。
　　國外市場，3月23日以來，倫敦金屬交易所(LME)期銅連續(xù)走弱。上周五(4月1日)，LME3月銅連續(xù)第七日下跌，盤中一度觸及3月3日以來最低位4778.50美元/噸，較階段高點已經(jīng)跌去約5%。
　　隨著滬銅、倫銅滑向調(diào)整期，交易員們也在悄悄“撤退”。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，4月5日，銅市資金大量出逃，滬銅失血約4.7億元，在商品期貨各品種中資金凈流出居首位。
　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)也表明，在銅價七連跌趨勢開啟之前，以對沖基金為主的大型投機者已連續(xù)兩周小幅削減銅期貨及期權(quán)凈多頭持倉。截至3月29日當(dāng)周，COMEX期銅凈空頭為4426手。“中國宏觀數(shù)據(jù)略微好轉(zhuǎn)，但倫銅持續(xù)至3月中旬的漲勢已經(jīng)有點過度。因此，多頭現(xiàn)在開始削減多倉。”花旗分析師David Wilson如是說。
　　在1月中旬至3月中旬，銅一直是表現(xiàn)較好的基本金屬。期間倫銅走勢強勁，一路反彈約15%。不過有業(yè)內(nèi)人士指出，這并非完全受到經(jīng)濟狀況改善和供需基本面的支撐。
　　銀河期貨首席金屬研究員車紅云表示，銅結(jié)束了良好的上升勢頭，這與促使第一季度價格上漲因素發(fā)生改變有關(guān)。宏觀面上，第一季度價格上漲與美聯(lián)儲暫不加息有關(guān)，因為其更加關(guān)注國外經(jīng)濟的影響。但從3月中旬以后，美聯(lián)儲官員關(guān)于支持加息的言論增加，這使得宏觀氛圍發(fā)生變化。基本面上，第一季度銅價上漲與國際礦山減產(chǎn)、國內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)和國儲收儲有關(guān)，但從目前全球庫存來看，以上作用并不明顯，尤其是中國庫存處于歷史高點打壓了市場人氣。
　　“第一，與黑色系相比，有色金屬此前跌幅較小，因此在基本面沒有得到顯著改善的前提下，反彈幅度也比較有限；第二，盡管此輪商品上漲的重要支撐來自需求端邊際改善的預(yù)期和事實，但需求的改善仍是非常微弱的變化，沒有發(fā)生質(zhì)變。相比之下，前期庫存水平較低的黑色系就顯示出更為明顯的優(yōu)勢，而市場對于銅隱性庫存的擔(dān)憂也導(dǎo)致銅難以持續(xù)大漲。”天風(fēng)證券固收總部資深分析師張靜靜指出。
　　光大期貨有色金屬研究總監(jiān)徐邁里也認(rèn)為，四方面因素是銅走弱的主要推手：首先，黑色系、原油等反彈龍頭品種出現(xiàn)明顯回調(diào)；其次，滬銅庫存創(chuàng)歷史新高，基本面不支持銅價繼續(xù)走強；第三，旺季需求一般，難以刺激銅價繼續(xù)大漲；第四，資金看空銅價情緒仍然嚴(yán)重。
　　繞不開的中國因素：謎一樣的庫存
　　中國占全球銅消費總量的40%，對市場整體供需影響很大。中國市場的風(fēng)吹草動，對全球銅市而言都是牽一發(fā)而動全身。受產(chǎn)能過剩以及需求萎縮的雙重沖擊，銅價去年下跌超過20%。到了今年，中國對自然資源的需求前景有所改善，讓商品市場出現(xiàn)了一波超跌后的修正走勢。
　　不過，目前對中國需求憂慮的情緒主導(dǎo)了銅市。據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站3月31日報道，投資者正試圖找到總值超過20億美元的40萬噸銅躺在由上海期貨交易所指定交割倉庫的原因。一些在大宗商品市場具有影響力的銀行的分析師稱，這些庫存標(biāo)志著作為全球最大的銅消費國的中國需求仍然疲軟。
　　報道還指出，在世界其他地區(qū)，庫存變化方向是相反的。今年，倫敦金屬交易所(LME)的銅存貨降低了38%。30日，LME三個月后交割的銅價為每噸約4870美元。部分銅進入了中國。
　　據(jù)悉，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月精煉銅進口較上年同期激增27.6%至652474噸。巴克萊分析，其中很大一部分增幅似乎是中國國內(nèi)銅價與海外銅價之間的價差造成的套利行為推動的，“上海期交所的銅價高于LME價格，以致于在LME買入實物銅，進口到中國，然后交割到上海期交所，就可以獲利。”不過，也有人指出，這一套利窗口現(xiàn)在已關(guān)閉。
　　有業(yè)內(nèi)人士表示，銅市仍十分依賴中國的發(fā)展?fàn)顩r。過去一年，除了中國外，銅需求一直相當(dāng)穩(wěn)定且持續(xù)增長。中期或更長期間內(nèi)，中國不會停止發(fā)展，因此銅市將維持較好的態(tài)勢。
　　不過，該業(yè)內(nèi)人士也指出，中國及其他亞洲地區(qū)銅升水近幾周一直較為不穩(wěn)定。“幾周前升水增加，但最近升水下滑，這一方面顯示市場緊張且敏感，另一方面資金不確定形勢會如何發(fā)展。研究人員以及市場參與者對未來走勢的預(yù)期很不一致，有的看多，有的看空。”
　　銅博士垂首大宗商品拉響警報
　　值得注意的是，雖然銅走向頹勢，但其他有色金屬品種仍有上佳表現(xiàn)。其中，滬鋁表現(xiàn)最為明顯。近期，滬鋁主力1605合約拾級而上，近14個交易日已經(jīng)上漲了5%，昨日盤中更是創(chuàng)下階段新高的11990元/噸。
　　對于鋁的一騎絕塵，車紅云表示，這與國內(nèi)鋁的基本面有關(guān)。因為國內(nèi)鋁廠大面積減產(chǎn)，價格雖然上漲，但產(chǎn)量恢復(fù)有限，供應(yīng)緊張是鋁價漲勢很好的原因。
　　由于銅在電線、電纜以及建筑上的廣泛使用，它被視為中國經(jīng)濟健康與否的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。同時，銅也是影響某些全球大型礦商命運的關(guān)鍵。那么，銅博士走出“熊樣”，是否也是為年初以來大宗商品市場出現(xiàn)的“牛市”拉響警報呢？對此，業(yè)內(nèi)人士還表示，銅價料進一步下跌，主要原因在于需求端表現(xiàn)低迷，而且將來可能繼續(xù)如此。
　　瑞達期貨預(yù)計，今年一季度期銅陷入低位震蕩偏強整理，因全球持續(xù)寬松的貨幣政策令通脹有所抬頭，同時春節(jié)后下游陸續(xù)開工改善需求預(yù)期。展望二季度，利多因素將繼續(xù)發(fā)揮作用，其運行重心較一季度有所抬升，但由于美聯(lián)儲在4月或6月存在加息預(yù)期，且二季度末銅市迎來淡季，因此銅價或延續(xù)區(qū)間震蕩，呈現(xiàn)先揚后抑走勢。
　　廣州期貨認(rèn)為，綜合來看，近期現(xiàn)貨大跌，以及上期所凈空頭持倉增加令多頭承壓，中期看來五月前銅需求旺季，近期銅持續(xù)大幅下挫概率不大，但5月過后下游需求若快速下降，銅價恐繼續(xù)下行。
　　“目前商品走勢還處于分化階段。”張靜靜指出，去年下半年在美聯(lián)儲加息事件及中國經(jīng)濟降速等因素影響下，BDI快速大幅走低。但就單日而言，1月7日，也即上一輪人民幣階梯式貶值的最后一天，BDI大跌22點至445點，而上周五BDI大幅反彈21點至450點，這一細(xì)節(jié)或多或少地說明了全球?qū)τ谥袊?jīng)濟硬著陸風(fēng)險的擔(dān)憂已然緩解，一旦即將公布的中國3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)再次帶來驚喜，之前利空因素對中國經(jīng)濟和匯率的負(fù)面影響就將被基本消化。這可能意味著黑色相關(guān)品種短期有可能震蕩，也有可能還有一波上行行情。但銅在隱形庫存的壓力下，走勢會相對偏弱。此外，預(yù)計4月乃至二季度，美元指數(shù)有望觸底回升，市場對于美聯(lián)儲加息預(yù)期也有望同步增強，這對于銅和貴金屬等商品而言勢必形成巨大壓力。
　　美銀美林最新報告預(yù)測，今年鋁均價為每噸1542美元(每磅70美分)，較此前預(yù)估調(diào)降3.8%；今年第二季度銅均價為每噸4350美元(每磅1.97美元)。