礦業(yè)股反彈背后
2016年02月05日 14:19 2941次瀏覽 來源： ＦＴ中文網(wǎng) 分類： 地質(zhì)礦業(yè)
經(jīng)營性資產(chǎn)減記逾十分之一，并不是值得慶祝的理由。周四，不久前從必和必拓(BHP Billiton)拆分出來的礦業(yè)集團South 32稱，其將減記17億美元資產(chǎn)，以反映大宗商品價格前景的變化。該公司還將裁員，削減支出計劃。其股價上漲14%，帶動同類股票上漲；力拓(Rio Tinto)和必和必拓的股價也大幅上漲。
這更多是因為價格波動，而不是因為South 32表現(xiàn)出理性舉動引發(fā)投資者的興奮。前一天，紐約聯(lián)儲銀行行長比爾•達德利(Bill Dudley)公開對緊張的金融形勢表示擔憂。疲軟的服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)證實了人們對美國經(jīng)濟仍然脆弱的疑慮，并認為美聯(lián)儲應(yīng)該暫停進一步加息。美元相對貿(mào)易加權(quán)一籃子貨幣的匯率，從不久前接近13年高點的水平下跌近2%。因此，大宗商品板塊股價上漲背后的邏輯可能是，美元走弱使得以美元定價的產(chǎn)品更便宜。這雖然沒錯，但是并不能為復蘇創(chuàng)造條件。對硬商品(hard commodities)的興趣不能單靠便宜的價格來提振，同時美國經(jīng)濟走弱可能會加劇中國經(jīng)濟放緩。
股價上漲可能還有另一個原因，其中透露出一絲恐慌氣息。澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)和彭博(Bloomberg)的數(shù)據(jù)表明，上周末，在澳大利亞市場遭到賣空的必和必拓和力拓的股票數(shù)量接近三年來高點。盡管占總股票數(shù)的比例較?。ǘ叻謩e占比2%和近3%），但是以30天的平均交易量計算，兩只股票賣空數(shù)量相當于數(shù)天的交易量。South 32更不招人待見：其遭受賣空的規(guī)模是自上市以來的最高值，需要6天交易量來填補。
遍體鱗傷的板塊因各種似是而非的理由而瘋漲。長期來看，基本面獲勝。減記并不是改善的跡象。
責任編輯：陳鑫
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