銅價(jià)下跌因順勢(shì)而為 并非“惡意”做空
2015年11月27日 11:22 3102次瀏覽 來源： SMM 分類： 期貨
在銅價(jià)近期連續(xù)暴跌并刷新2009年4月來的新低點(diǎn)后，一則“針對(duì)金屬市場(chǎng)惡意賣空進(jìn)行調(diào)查”的傳聞瞬間在商品市場(chǎng)炸開了鍋。結(jié)合鋁、鎳、鋅收儲(chǔ)傳聞，整個(gè)金屬市場(chǎng)迎來大幅反彈，滬銅1601今日盤中一度逼近漲停板。
然而，銅價(jià)暴跌是否因“惡性”做空所致？SMM認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速下行、消費(fèi)增速下滑的大環(huán)境下，銅市過剩產(chǎn)能并未通過減產(chǎn)得到消除，銅價(jià)弱勢(shì)下行屬于順應(yīng)基本面和宏觀面的必然趨勢(shì)，并未因?yàn)?ldquo;惡意”做空所致。
2014年8月18日，工信部公布第二批2014年工業(yè)行業(yè)淘汰落后和過剩產(chǎn)能企業(yè)名單，其中包括43家銅(含再生銅)冶煉企業(yè)。
但SMM數(shù)據(jù)顯示，雖年內(nèi)冶煉廠檢修頻頻，今年仍有50萬(wàn)噸的新建產(chǎn)能投放市場(chǎng)，全年的精煉銅產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)約7%左右，較去年增速持平，折合全年產(chǎn)量約745萬(wàn)噸。
而今年的精煉銅消費(fèi)增速預(yù)計(jì)將由去年的5.5%下降為2.7%，今年全國(guó)銅市場(chǎng)預(yù)計(jì)將供應(yīng)過剩。
對(duì)于在這樣不利的大環(huán)境下企業(yè)如何做好風(fēng)險(xiǎn)控制，SMM采訪了多位期貨分析師給，均表示在銅價(jià)下行的市場(chǎng)中，做好套期保值措施是最佳選擇。
國(guó)泰君安期貨分析師季先飛認(rèn)為：期貨的作用在于套期保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格，對(duì)于有色金屬來說是一個(gè)全球性的市場(chǎng)，價(jià)格的漲跌由市場(chǎng)決定，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的干涉將妨礙期貨規(guī)則的公平性，有可能加大市場(chǎng)的波動(dòng)，所以監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)惡意做空進(jìn)行調(diào)查可能行較低。
大有期貨分析師張順清認(rèn)為：市場(chǎng)不管漲跌，投機(jī)過度也屬正?，F(xiàn)象，國(guó)際對(duì)沖市場(chǎng)本來就是這樣的游戲。
魯證期貨分析師趙擎認(rèn)為：只要合法合規(guī)開戶開倉(cāng)，做空商品就不算惡意做空。如果企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，做了套保，金屬價(jià)格超跌對(duì)企業(yè)更有利，因?yàn)槠谪洺?，套保頭寸盈利遠(yuǎn)超過現(xiàn)貨頭寸的損失。
海通期貨分析師楊娜：本來基本面情況就決定價(jià)格要走低，有色金屬價(jià)格國(guó)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)強(qiáng)烈。如此大的資金量，我認(rèn)為國(guó)內(nèi)出現(xiàn)惡意做空的概率不大，做空應(yīng)該也屬于順勢(shì)而為。
責(zé)任編輯：李錚
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