商品反彈難持續(xù)
2015年07月30日 9:8 2297次瀏覽 來(lái)源: 中國(guó)證券報(bào) 分類: 期貨 作者: 官平
經(jīng)過(guò)前期大幅下跌后,國(guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)迎來(lái)了修復(fù)性反彈行情。昨日,在鐵礦石、鉛、鎳等商品領(lǐng)漲下,多數(shù)品種收紅,其中鐵礦石期貨封于漲停板。
業(yè)內(nèi)人士表示,受美聯(lián)儲(chǔ)加息疑慮升溫影響,美元指數(shù)回落,導(dǎo)致商品市場(chǎng)出現(xiàn)一波反彈,但此輪反彈只不過(guò)是前期暴跌后的技術(shù)上的修正,并不具備持續(xù)性,因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息是確定的,只是時(shí)間點(diǎn)的問(wèn)題,商品市場(chǎng)長(zhǎng)期來(lái)看仍將被壓制。
大跌后的短暫“修復(fù)”
從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,工業(yè)品期貨價(jià)格漲幅要明顯強(qiáng)于農(nóng)產(chǎn)品。對(duì)此寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇認(rèn)為有三方面原因:一是經(jīng)過(guò)前期大幅下跌之后,由于現(xiàn)貨升水?dāng)U大,這使得期價(jià)跌勢(shì)會(huì)出現(xiàn)修復(fù);二是市場(chǎng)出現(xiàn)獲利了結(jié)的動(dòng)作;三是美元指數(shù)沖高回落,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息疑慮升溫。
不過(guò)工業(yè)品強(qiáng)勢(shì)反彈只是插曲,主流趨勢(shì)還是下跌的。
“此輪反彈只不過(guò)是前期暴跌后的技術(shù)上的修正,并不具備持續(xù)性。”程小勇說(shuō),商品反彈并非是宏觀政策好轉(zhuǎn)的預(yù)期反映,實(shí)際上自去年下半年以來(lái),宏觀政策一直是積極的,但是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,尤其是商品供過(guò)于求的格局導(dǎo)致價(jià)格主趨勢(shì)一直向下。
格林期貨研發(fā)總監(jiān)李永民也指出,不少商品現(xiàn)貨供求關(guān)系未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變,現(xiàn)貨壓力依然較重,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走低可能性不大,市場(chǎng)環(huán)境正在逐步走好。
“商品期貨經(jīng)過(guò)前期大幅下挫,很多商品價(jià)格已經(jīng)接近各自成本價(jià)格甚至略低于成本價(jià)格,期貨開(kāi)工率下降,商品價(jià)格繼續(xù)下跌空間有限。”李永民說(shuō),不過(guò)這只能看作是中期震蕩走勢(shì)的一次反彈。
美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)難改
從7月20日至今,美元指數(shù)出現(xiàn)了一波回落行情,前期強(qiáng)勢(shì)上漲暫歇。數(shù)據(jù)顯示,截至北京時(shí)間7月29日17時(shí)06分,美元指數(shù)報(bào)96.65點(diǎn)。
程小勇分析稱,美元指數(shù)在昨日沖高回落,這主要和美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)弱于預(yù)期有關(guān)。市場(chǎng)擔(dān)憂在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱的情況下,美聯(lián)儲(chǔ)是否如預(yù)期在9月份加息。不過(guò),從美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部紀(jì)要來(lái)看,盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間和力度可能不及預(yù)期,但是加息的進(jìn)程是確定的。
李永民指出,一方面,美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭好于其他經(jīng)濟(jì)體,因此美元目前階段一直維持在高位。但同時(shí)美元指數(shù)過(guò)高還可能會(huì)影響到美國(guó)對(duì)外出口,進(jìn)而影響到其長(zhǎng)遠(yuǎn)利益,對(duì)美國(guó)而言,最好的選擇依然是維持高位震蕩,因此95點(diǎn)至100點(diǎn)將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)成為美元指數(shù)主要上下邊界。
東吳期貨研究所所長(zhǎng)姜興春在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)也表示,美元指數(shù)大幅調(diào)整,主要是即將加息利多出盡,所以短線選擇調(diào)整,整體還是強(qiáng)勢(shì)震蕩,對(duì)商品市場(chǎng)是長(zhǎng)期利空。
責(zé)任編輯:葉倩
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