降息降準難改大宗商品頹勢
2015年06月29日 8:34 2134次瀏覽 來源: 中國證券報 分類: 期貨 作者: 王超
對于此次降準又降息,不少市場人士認為,寬松意味著經(jīng)濟疲弱、需求不足,因此通常降準、降息周期伴隨著熊市周期。而從歷史上看,降準、降息從來都是令市場短期得到提振,中長期不會改變其運行趨勢。
而從2014年11月21日以來的數(shù)次降息表現(xiàn)看,期貨市場均反映平淡。尤其是去年11月25日大宗商品市場依舊弱勢震蕩,與實體產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的煤焦鋼跌幅最大:當日鐵礦石期貨跌2.73%,焦炭期貨跌2.29%,動力煤期貨跌1.46%,螺紋鋼期貨跌1.06%,焦煤期貨跌0.8%。
對于此次降準與降息的影響,方正中期期貨研究院院長王駿認為,商品市場仍將以底部震蕩為主,建議投資者關(guān)注上半年中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的指引和美國6月份就業(yè)數(shù)據(jù)對美元指數(shù)傳導的影響。重點可關(guān)注能源化工品種的近期反彈和飼料養(yǎng)殖類品種的底部反彈行情。
記者采訪的其他多數(shù)專家認為,大宗商品市場后期將延續(xù)弱勢。央行降準、降息目的是降低社會融資成本,但短期不會改善整體流動性,對傳統(tǒng)大宗商品影響非常有限,多數(shù)商品相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍在去杠桿周期,且年底銀行回收貸款,企業(yè)有去庫存回籠資金需求,因此很難有太好表現(xiàn)。
展望后市,分析人士指出,因為目前中國經(jīng)濟處于產(chǎn)能過剩和調(diào)結(jié)構(gòu)時期,降息的目的主要是降低融資成本,央行并沒有改變貨幣政策方向,因此國內(nèi)各行業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)仍會繼續(xù),降息對商品市場影響將有限。有市場人士預計,后市影響商品期貨的主線仍然是供需情況,多數(shù)企業(yè)資金緊張狀態(tài)難以改變,因此預計商品期貨、尤其是供需矛盾較為突出的煤焦鋼、銅等品種仍將延續(xù)弱勢運行。
對于股指期貨走勢,王駿認為,央行出手的時間點十分重要,首先是我國經(jīng)濟正處在新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動能轉(zhuǎn)換的接續(xù)關(guān)鍵期,穩(wěn)增長、促改革、惠民生和防風險的任務(wù)還十分艱巨,需要繼續(xù)靈活運用貨幣政策工具;其次,我國物價水平仍在低位運行,實際利率高于歷史平均水平;第三,臨近7月份,半年度中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)將在7月中旬公布,6月份制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)即將公布;最后,全球經(jīng)濟處在低通脹環(huán)境中,6月28日是希臘債務(wù)問題的關(guān)鍵日。央行及時出手推出“雙降”重大政策是經(jīng)濟面臨系統(tǒng)性風險時的重要對沖舉措,十分及時也十分必要。
他認為,從技術(shù)層面來看,市場短期極端看空或看熊的心態(tài)將有所改變,但后市上證指數(shù)在4000-5000點區(qū)間將展開寬幅震蕩的走勢。股市中投資者將更加注重個股的投資價值和上市公司經(jīng)營狀況,對于前期炒作過熱的概念、題材和預期等內(nèi)容的股票或板塊將有所消退,這也是股市回歸價值的重要體現(xiàn)。
責任編輯:葉倩
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