中文字幕天堂网,国内自拍青青草,第一页在线视频,极品呦女,床戏视频赵丽颖,搜索 美女视频,免费美女视频下载

　　亞洲大宗商品領(lǐng)域似乎有一場謹(jǐn)慎樂觀情緒的爆發(fā)。過去一段時間，在亞洲地區(qū)的四大商品會議（新加坡鐵礦石論壇、亞洲礦業(yè)大會、吉隆坡亞洲石油天然氣會議和香港的LME亞洲年會）上，謹(jǐn)慎樂觀這個詞被提到多少次真是讓人記不清了。
　　不過，解釋什么是謹(jǐn)慎樂觀的情緒卻是一件更具挑戰(zhàn)的事情。市場的一般看法是大宗商品價格最壞時期已過去，從投資角度看，這個行業(yè)再度值得關(guān)注。
　　當(dāng)然，也可以認(rèn)為參會者在這4次會議上這么說只是為了吸引買家入場（最多是他們的期望而已）。但關(guān)鍵是，對未來價格上漲的良好預(yù)期如何才能轉(zhuǎn)變?yōu)樾袆印?br />　　從定價角度來看，目前廣泛的共識是市場強勁上漲的可能性非常低，而廠商、貿(mào)易商、買家和投資者的預(yù)測卻是價格緩慢走升，因為增長的需求要消化掉礦業(yè)過度投資產(chǎn)生的供應(yīng)。
　　在近日舉行的亞洲礦業(yè)大會上，這股審慎樂觀氣氛最明顯的是在投資圈。隨著鐵礦石、煤炭及石油等許多大宗商品都已經(jīng)由2011年高位大幅下跌，規(guī)模較小的開發(fā)及生產(chǎn)業(yè)者變得幾乎無法找到資金。
　　澳洲S&P/ASX 300金屬與礦業(yè)指數(shù)AXMM的成份股以小型開發(fā)商居多。他們希望借由掛牌上市而募集資金。這個指數(shù)自從2011年4月觸及高位后，已經(jīng)大跌49%。
　　在加拿大的小型開發(fā)商也有性質(zhì)類似的S&P/TSX創(chuàng)業(yè)綜合指數(shù)，這個指數(shù)從2011年3月以來重挫71%。
　　正如美國投資基金斯普羅特（Sprott）董事長里克·魯爾（Rick Rule）所點出的，“這代表這些指數(shù)目前已經(jīng)比4年前明顯更具投資價值”。
　　關(guān)鍵在于找出適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)加以投資，因為現(xiàn)在仍然有大量茍延殘喘的上市企業(yè)。這些公司毫無任何有價值的資產(chǎn)，也沒有發(fā)展任何資源項目的機會。
　　其他與會投資者認(rèn)為，資源行業(yè)還會進(jìn)一步下滑，主要是借此迫使一些僵尸企業(yè)破產(chǎn)，并促使一些有問題的運營商離開該行業(yè)。開發(fā)礦產(chǎn)項目總是伴隨著高風(fēng)險，充斥著各式各樣的不確定性，但有有一點愈發(fā)清楚，那就是任何認(rèn)真考慮投資于資源項目的人都會比幾年前要謹(jǐn)慎得多。
　　大宗商品領(lǐng)域的私募股權(quán)基金很高興地表示，投資者的興趣轉(zhuǎn)濃，并且有資金流入，特別是還有一些高凈值客戶希望將部分現(xiàn)金資產(chǎn)從股市分散出去，因為他們認(rèn)為股票估值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過許多國家的實際經(jīng)濟(jì)狀況。
　　不過所有的基金經(jīng)理都強調(diào)，資源項目的管理質(zhì)量是投資者做出投資決策的主要因素之一，而且其重要性可能更甚于資源本身的質(zhì)量與來自項目所在地司法當(dāng)局的挑戰(zhàn)，甚至也高過所開采商品的長期價格前景。
　　私募股權(quán)基金對上市公司的熱情也較低，再加上大型銀行基本退出大宗商品項目融資，新開發(fā)項目可能獲得融資的途徑將發(fā)生變化。首次公開發(fā)行(IPO)將減少，長期投資承諾將增加，特殊架構(gòu)的投資方式可能也將更受歡迎，例如借殼上市和收取權(quán)利金等。
　　不過，投資者提供大宗商品開發(fā)融資時也更加挑剔。看起來，黃金和銅最受歡迎，其次是鋅和鎳等有更多供應(yīng)限制的金屬，再次為鎢等稀有金屬；鐵礦石和煤炭則死氣沉沉，兩者都不受待見，惟一的例外是不瞄準(zhǔn)出口市場而供應(yīng)特定和現(xiàn)有內(nèi)需的煤炭項目?？偟膩碚f，謹(jǐn)慎樂觀的意思是大宗商品投資興趣重燃，但要認(rèn)識到投資回報可能需要更長時間投資才能實現(xiàn)。