巴克萊: 中國對大宗商品的需求反彈
2015年05月04日 9:36 2424次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 期貨
今年中國對大宗商品的需求意外強勁，今年前三個月，中國對石油需求同比增長7.7%，創(chuàng)兩年來最大漲幅；3月份鐵礦石進口量環(huán)比上升18.5%，結束兩連跌。在2月份銅消費量增長11.4%的基礎上，3月份精煉銅進口量升至四個月新高。貴金屬方面，3月份鉑進口量同比增長26%，創(chuàng)2013年12月以來新高。
需求暴漲似乎與中國當前的經濟數據相左。中國4月匯豐制造業(yè)PMI預覽值創(chuàng)一年新低，3月份PPI同比下降4.6%為全球金融危機以來最差數據，一季度GDP僅增7%創(chuàng)6年新低。
巴克萊稱，政府投資基建是大宗商品需求的主要推手，指今年1萬億美元的300個基建項目計劃。巴克萊指出，盡管3月固定資產投資增速環(huán)比降至10.3%，但是基建投資增速卻達到了24.5%，交通、水利和公用事業(yè)等能源和金屬需求量大的行業(yè)投資力度最大。
荷蘭銀行（ABN-AMRO）高級經濟學家Arjen van Dijkhuizen稱，新絲路計劃也為交通基礎設施引資，支撐了相關大宗商品需求。
雖然中國轉變投資主導型的經濟模式會減少對資源的需求，但貨幣寬松政策可能會提供一定的緩沖。自中國央行2月降息25個基點后，4月又降準100個基點。
晨星公司（Morningstar）分析師Daniel Rohr表示，寬松的信貸條件或財政刺激會暫時提振中國對煤炭、銅和鐵礦石的需求，但反彈僅是曇花一現。中國向消費主導型經濟模式轉變將削弱全球大宗商品的需求增長動力。
荷蘭銀行認為，隨著中國經濟再平衡和推行更清潔高效的生產方式，工業(yè)金屬進口量可能出現最嚴重收縮，部分大宗商品將面臨更大的需求下滑威脅。
van Dijkhuizen表示，預計未來需求增長繼續(xù)放緩，部分工業(yè)金屬的進口量甚至會出現萎縮。同時，咖啡和可可等軟商品進口可能逆市上漲，因平均財富上漲，大宗商品消費轉向高品質食品。
巴克萊則更為樂觀，預計2015年將是大宗商品向好的一年。該行預計今年需求可能處于高點，政府增加基建投入是實實在在的，因為私家車擁有量和乘飛機出行需求都在增加。
責任編輯：李錚
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