大宗商品市場或將進入停滯期
——為何佳兆業(yè)違約事件對大宗商品市場是個“噩耗”？
2015年04月27日 11:23 2333次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 期貨
佳兆業(yè)集團(Kaisa Group Holdings Ltd.)成為中國首家美元債券違約的房地產公司。分析師指出，佳兆業(yè)債券本周的違約凸顯出，中國步履蹣跚的房地產行業(yè)令大宗商品價格的任何反彈都可能“曇花一現(xiàn)”。
高盛集團(Goldman Sachs)在4月6日的報告中稱，中國多達一半的銅消費和約35%的鋼鐵消費都與房地產相關。
Max Layton等高盛分析師該報告中寫道，在中國政府采取措施減少房地產開發(fā)土地供應后，建筑活動或繼續(xù)放緩，從而令銅需求增長受壓。
數(shù)據(jù)表明，因經濟增長放緩導致未售住房積壓以及房價下跌，中國第一季度新屋開工數(shù)下降18%。
大宗商品價格上個月下跌至12年低點，此前長達10年的牛市引發(fā)供應量激增而正在此時中國的需求卻出現(xiàn)放緩。
在建筑低迷并可能遏制原材料使用的局面下，中國這個全球最大的金屬和能源消費國面臨2009年以來最慢的經濟增長。
摩根大通(JPMorgan Chase &Co.)駐香港的大宗商品分析師Daniel Kang表示，房地產市場將繼續(xù)拖累金屬價格。佳兆業(yè)的違約是中國房地產行業(yè)疲軟的信號。
Kang指出，北京和上海等一線城市的供應過?？赡苄枰?4個月才能消除。而二三線城市則可能需要長達兩年來消化。據(jù)佳兆業(yè)網站稱，該公司的地產開發(fā)以一、二線城市為主。
據(jù)摩根士丹利(Morgan Stanley)截至3月24日的預期，中國的金屬消費量今年將增長2.6%，至少是2007年以來的最低水平。
大摩預計，今年全球金屬消費量將增長2.4%。中國的金屬消費量占全球需求量的近一半。
今年迄今為止涵蓋22種原材料的彭博大宗商品指數(shù)已下跌3.6%，延續(xù)2014年下跌17%的走勢。在倫敦金屬交易所，銅價今年以來下跌5.8%，1月曾一度跌至5,395美元/噸。
本周稍早在圣地亞哥舉行了全球銅業(yè)大會上。麥格理集團(Macquarie)分析師Vivienne Lloyd在本周發(fā)布的有關此次銅業(yè)大會的評論中稱，很多與會者表達出對實際需求的擔憂，尤其是對中國的需求，部分與會者已變得極其悲觀。
根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(World Copper Conference)的數(shù)據(jù)，中國鋼鐵需求量繼去年出現(xiàn)1995年以來的首次收縮后，今年和明年將繼續(xù)下降。中國的鋼鐵消費量占全球消費量的近一半。
上海期貨交易所螺紋鋼合約本月跌至2009年3月該品種上市交易以來的最低水平。該期貨合約今年以來重挫10%。螺紋鋼用于建筑。
經紀商Sucden Financial Ltd.的亞洲業(yè)務開發(fā)主管Jeremy Goldwyn表示，令人擔心的是違約的最糟糕情況還沒有出現(xiàn)，問題是違約會如何沿著產業(yè)傳遞下去。
Goldwyn說道：“這是一個關于違約將在哪里發(fā)生以及違約將如何影響市場的問題。”
太平洋投資管理公司(PIMCO)資產配置以及實際回報業(yè)務首席投資官Mihir Worah周四(4月23日哦)在悉尼的發(fā)布會上表示：“大宗商品的超級周期已經完成。我們預期大宗商品價格將進入停滯期，跟隨全球GDP緩慢變動。”
責任編輯：李錚
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