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銅市能否突出重圍

2014年11月05日 8:34 2405次瀏覽 來(lái)源:   分類: 期貨

  在供求矛盾突出的當(dāng)下,中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局收銅和再度大漲的現(xiàn)貨升水為銅價(jià)反彈提供了絕佳時(shí)機(jī),但面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)疲弱和美元強(qiáng)勢(shì)的夾擊,銅市真的能突出重圍么?
  在油價(jià)因供應(yīng)過(guò)剩而跳水,金價(jià)因QE3終結(jié)而暴跌之后,同為大宗商品領(lǐng)軍人物的銅卻猶如歷經(jīng)滄桑的老者一般始終按照既有的步調(diào)緩慢前行。在7月初觸及四個(gè)半月高位以來(lái),倫銅就在全球經(jīng)濟(jì)前景疲弱和美元強(qiáng)勢(shì)的脅迫下,持續(xù)下滑。直到10月中旬,這一狀況都未得到明顯改善,盡管此時(shí)美元指數(shù)已回調(diào)了半個(gè)月。
  就在此時(shí),曾在四、五月間給予銅價(jià)強(qiáng)力支撐的現(xiàn)貨再次出手相助。LME現(xiàn)貨升勢(shì)近日再現(xiàn)大漲,截至10月31日,LME現(xiàn)貨銅對(duì)三個(gè)月期銅價(jià)升水達(dá)66.5美元,盡管較5月末觸及的101美元紀(jì)錄高位相去甚遠(yuǎn),但仍為銅價(jià)反彈提供了動(dòng)力。而在現(xiàn)貨升水大幅飆升的背后,再次隱現(xiàn)國(guó)儲(chǔ)局收銅和庫(kù)存大幅減少的身影。
  倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示,截至11月3日,LME銅庫(kù)存為162,100噸,較年初的365,700噸減少了55.67%。而上海期貨交易所庫(kù)存也較3月14日的213297噸下滑了逾50%。盡管由于銅市存在大量的隱性庫(kù)存,顯性庫(kù)存的大量減少也足以安慰飽受利空因素環(huán)繞的銅價(jià)。
  此外,近日有報(bào)道稱,超過(guò)一半的倫敦金屬交易所(LME)銅庫(kù)存目前都掌握在一位買家手中,上個(gè)月,這位買家最多時(shí)甚至持有90%的LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)中的現(xiàn)貨銅,相當(dāng)于14萬(wàn)噸。據(jù)LME最新數(shù)據(jù),截至上周三(10月22日),這位買家仍持有50%-80%的LME銅庫(kù)存。這意味著該買家可以通過(guò)控制銅現(xiàn)貨供應(yīng)而隨時(shí)拉升價(jià)格,主導(dǎo)市場(chǎng)逾三個(gè)月的空頭氛圍因此得到極大的緩解。
  同時(shí),市場(chǎng)傳聞,一直秘而不宣的中國(guó)銅收儲(chǔ)再次啟動(dòng)。盡管未得到官方的證實(shí),但目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為,中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局本季買入了規(guī)??赡艹^(guò)3-4月買入的20-30萬(wàn)噸的銅。目前,銅價(jià)接近國(guó)儲(chǔ)局前次購(gòu)買時(shí)的價(jià)格。
  國(guó)儲(chǔ)局再次收儲(chǔ)在一定程度上緩解了銅市需求疲弱的燃眉之急,而秘魯和印尼兩大銅礦的罷工則從供應(yīng)層面給予銅價(jià)支撐。10月24日,秘魯最大銅礦Antamina的工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人宣布,自11月10日起工人將無(wú)限期罷工,罷工將導(dǎo)致該礦每月約3萬(wàn)噸的產(chǎn)能停產(chǎn)。此后不久,自由港邁克墨倫公司旗下的印尼Grasberg銅礦也宣布于11月6日至12月6日舉行罷工。兩大銅礦的罷工引發(fā)的供應(yīng)憂慮令銅價(jià)在上周升至逾一個(gè)月高位。
  盡管今年的大部分時(shí)間里,銅市的供應(yīng)都處于緊平衡狀態(tài),但隨著產(chǎn)量的不斷增加和主要經(jīng)濟(jì)體需求的減弱,供過(guò)于求之聲不絕于耳。供需兩端壓力的緩解令繃緊神經(jīng)的銅市多頭長(zhǎng)舒了一口氣。
  美聯(lián)儲(chǔ)即將進(jìn)入升息周期,日本央行卻意外擴(kuò)大QQE,而歐洲央行依然在是否全面寬松的問(wèn)題上糾結(jié),主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景,在未來(lái)一段時(shí)間將繼續(xù)主導(dǎo)銅市。但,當(dāng)QE3已成往事,大宗商品的金融屬性逐漸被削弱,“庫(kù)存之?dāng)_”未來(lái)將成為銅市的“???rdquo;。

責(zé)任編輯:葉倩

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