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　　本周三，美國股市經(jīng)歷動蕩，恐慌情緒蔓延。周四，亞洲股市也未能逃過一劫，收盤時全線大幅下滑，大宗商品指數(shù)更是創(chuàng)下五年新低。
　　當?shù)貢r間周三，美國股市早盤出現(xiàn)多輪強勁賣盤，促使股市加劇下跌。道指一度下跌460點，單日跌幅1.1%；標普500指數(shù)跌15.21點，至1862.69點，跌幅0.8%；納斯達克綜合指數(shù)跌11.85點，至4215.32點，跌幅0.3%。其中，標普500指數(shù)自9月18日歷史高點以來，已累計下跌7.4%。
　　與此同時，美國國債收益率創(chuàng)下五年來最大單日跌幅。伴隨巨大的市場交投量，作為衡量美國經(jīng)濟健康程度關鍵指標的10年期美國國債收益率，自美聯(lián)儲2013年年中開始提及縮減貨幣刺激措施以來，在昨日首次跌破2%。
　　在外匯和貴金屬方面，美元對歐元、日元匯率也均在周三走低，隨后有所回調(diào)，而金價則在當日大漲至一個月高位。周四，大宗商品迎來恐慌性拋售，受累于糟糕的經(jīng)濟數(shù)據(jù)及國際油價跌幅擴大等因素，彭博大宗商品指數(shù)跌至116.7791，為2009年7月14日以來最低點。
　　在寶城期貨分析師程小勇看來，除了周三美股開盤前公布的美國PPI、零售銷售及工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)令人大失所望外，市場出現(xiàn)回調(diào)還存在其他的原因。他告訴期貨日報記者，自9月中旬，全球金融市場波動率就出現(xiàn)明顯上升，宏觀環(huán)境風頭已出現(xiàn)轉向。而10月在美聯(lián)儲退出QE、歐元區(qū)通縮和日本刺激失效的背景下，全球經(jīng)濟增長疲軟。同時，中國、巴西等新興市場國家經(jīng)濟增速放緩，全球經(jīng)濟已經(jīng)對沖其他經(jīng)濟體下滑帶來的負面影響。
　　而從歷史數(shù)據(jù)看，金融危機后，美股漲跌總與美聯(lián)儲QE有著緊密聯(lián)系，程小勇認為，這次QE結束引發(fā)股市的動蕩也難以避免。
　　他解釋說，美聯(lián)儲QE結束疊加金融市場波動率上升，市場進入避險模式，大類資產(chǎn)很可能輪動進入調(diào)整周期，未來一段時間內(nèi)風險資產(chǎn)都將難逃拋售的命運。
　　他認為，如果美聯(lián)儲在本月正式退出QE，資金向美元資產(chǎn)回流將是大概率事件。而股市遭遇大規(guī)模拋售也會引發(fā)市場恐慌，連鎖反應下，大宗商品則是第二波資金出逃的頭寸。不只是外盤股票，國內(nèi)股票和商品市場很可能也難以逃避沖擊，而債券等避險資產(chǎn)將得到青睞。
　　而同時，在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期及美股下跌的影響下，美元指數(shù)大幅破位下行，美元對非美貨幣普遍下跌。對此，一德期貨分析師寇寧向期貨日報記者表示，國慶假期以來，因美聯(lián)儲9月會議紀要表達出對美元走高的擔心，且釋放出鴿派立場，造成美元指數(shù)一路承壓回落。同時，10月以來，10年期美債收益率重回跌勢，對美元的支撐亦有所減弱。
　　“從此輪美指的走勢看，美指呈現(xiàn)出‘被動上漲，主動下跌’的特征。”她表示，其中，美聯(lián)儲的加息預期起著主導作用，而隨著加息預期減弱，短期內(nèi)美指調(diào)整走勢或將延續(xù)。
　　對于周三拉升至一個月高位的黃金，長江期貨貴金屬分析師王琎青認為，當日金價反彈依然可以歸結于美國零售數(shù)據(jù)疲軟導致市場擔心美國經(jīng)濟會受到拖累，但總體看來，黃金反彈力度仍然較弱。在美股大幅下跌的情況下，相比于黃金，市場資金更青睞于美債進行避險。王琎青表示，四季度，如果美國經(jīng)濟受到全球經(jīng)濟拖累影響有限，黃金將繼續(xù)面臨下行壓力，向下突破前低1180美元/盎司將成為可能。
　　“近期大宗商品的大幅下行不僅與美元指數(shù)走強預期有關，也體現(xiàn)了自身供需狀態(tài)的變化。”中期研究院宏觀策略分析師李莉解釋說，比如原油價格暴跌的原因除與歐美制裁俄羅斯有關，更多在于供應充裕以及全球經(jīng)濟疲弱導致的需求不振。她認為，國內(nèi)商品市場價格走勢也逐步淡化了宏觀面的影響而更回歸于基本面。有效需求不足、產(chǎn)能過剩、庫存高企，仍舊是壓制國內(nèi)商品市場的幾座大山。