中文字幕天堂网,国内自拍青青草,第一页在线视频,极品呦女,床戏视频赵丽颖,搜索 美女视频,免费美女视频下载

　　最近， 認為大宗商品超級周期已經(jīng)結(jié)束的觀點比較常見。 我個人不同意這一觀點。 我認為， 商品市場經(jīng)過了供求差距比較大的階段， 進入了一個新的供求更加平衡的階段， 人類長期的需求仍然是支持商品市場的動力， 發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長仍然有可能使商品市場再次走強，因此是難得的買入 優(yōu)良資源的時機。
　　探討大宗商品期貨交易新趨勢，要放在全球經(jīng)濟的大前提之下。經(jīng)過2008年金融危機， 三大經(jīng)濟體中，美國正在復蘇， 歐洲還面臨通縮的危險， 中國在調(diào)整改革。因此世界經(jīng)濟增長不會迅猛，也不會太弱。
　　中國是全球最大的發(fā)展中國家，在過去30年通過進出口貿(mào)易已經(jīng)給世界帶來巨大改變，未來通過開放國家的金融市場，勢將會給世界金融市場帶來更大的變化。 人民幣國際化只是一個時間問題，這是千載難逢的機會。雖然具體時間表很難知道， 但是從中國與外國簽訂的雙邊貨幣互換協(xié)議的總量和速度來看， 這個準備過程明顯正在加速。由以上變化而促使往來中國和世界之間的資金流動將大增， 對全球金融市場將造成什么樣的影響， 非常值得研究、預測并制定相應的應對方案。
　　我們要記得，發(fā)展中國家還有巨大的基本(如吃、穿、住、行)的需求需要滿足，所以大宗商品在世界經(jīng)濟的作用會依然重要。 自2013年中起，外間對中國的經(jīng)濟發(fā)展及增長速度作出不同的猜測，不少市場人士擔憂中國2014年的經(jīng)濟增長未必能達到百分之七點五，世界銀行也在本年六月初警告，中國地區(qū)政府累積債務增加會影響金融市場的穩(wěn)定性等等。市場對于中國經(jīng)濟放緩感到憂慮，但我們認為，現(xiàn)在的經(jīng)濟放緩屬于中國經(jīng)濟的調(diào)整期，正如2000年的時候，該放緩亦正值國民生產(chǎn)總值(GDP)的高速增長期（圖一），調(diào)整之后是近10年的繁榮。 現(xiàn)在中國政府對于經(jīng)濟發(fā)展的看法是傾向于重質(zhì)不重量，而且，從圖二可見，中國的經(jīng)濟增長仍然在一個非常高的水平。我們認為，在改革開放30年后，中國現(xiàn)在的經(jīng)濟增長更為扎實，大宗商品市場非但不是在萎縮，相反大宗商品市場還會繼續(xù)擴大，供求會更加趨于平衡，大宗商品優(yōu)良的資源仍然是資本追逐的目標。
　　市場資本對大宗商品的追求可以從已經(jīng)和將要出現(xiàn)的各種投資和兼并案例證明︰嘉能可(Glencore)在兼并了Xtrata 之后， 最近出現(xiàn)報道，Rio Tinto 有可能成為下一個兼并目標。 如果成功，嘉能可將成為世界商品市場的巨無霸，對世界經(jīng)濟的作用將舉足輕重。
　　基于以上背景，今后大宗商品和期貨市場會有什么發(fā)展的大趨勢? 我們認為可以從以下五點討論：
　　1） 大宗商品價格在經(jīng)歷了過去30年的大幅度動蕩之后， 今后可能會處于區(qū)間波動；不排除供應鏈受到影響價格再次上漲的可能；
　　2） 這種區(qū)間市場更加適合現(xiàn)貨商現(xiàn)貨貿(mào)易和期貨保值的需求， 這種保值需求和投資需求將越來越大， 這對于期貨證劵業(yè)界的我們大家來說是一個難得的機遇，同時也是一個嚴峻的挑戰(zhàn)；
　　3） 正如我在每天的金屬市場評論中幾次提到的，現(xiàn)貨對期貨的升貼水和期貨基差的變化對交易的利潤比以往會有更大的影響，因此更加成為交易的關(guān)鍵；
　　4） 因大宗商品交易而產(chǎn)生的商品融資市場將隨之增長。 雖然最近青島港事件使商品融資暫時受到影響，但是我們認為，這只是一些個體事件，不會改變行業(yè)大的趨勢。事件解決之后，大量的需求將會使商品融資更加繁榮， 給期貨市場帶來的流動性將再次令人矚目
　　5） 隨著中國金融市場的開放和外匯管制的變化。 資金的內(nèi)外流動會伴隨著商品期貨市場“引進來”和“走出去”。
　　綜上所述, 我們認為大宗商品市場進入了更加平衡的穩(wěn)定增長的新階段。 世界經(jīng)濟尤其是發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長將繼續(xù)給商品市場帶來巨大的需求。特別是中國金融市場逐漸開放、人民幣國際化和中外資金流動的增加, 將對中外的商品期貨市場產(chǎn)生巨大而深遠遠的影響。隨著人民幣國際化, 對人民幣的需求和使用將逐漸帶動對以人民幣計價的資產(chǎn)的需求。 如何發(fā)展和設計中國的期貨市場以適應未來的需求,這是有關(guān)機構(gòu)面臨的重大課題。 商品市場的發(fā)展帶動商品期貨市場的擴大, 使商品期貨合同作為金融資產(chǎn)在全球金融資產(chǎn)中的比重越來越大。 隨著人們對期貨市場的認識加深,期貨市場將日益成為風險管理和發(fā)現(xiàn)價格的有利工具。如何迎接這些巨大變革, 如何便利交易,非常值得業(yè)界及監(jiān)管機構(gòu)研究。