電價上調(diào)預期催化電解鋁板塊交易性機會
2009年11月17日 15:26 4509次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鋁資訊
本周美元持續(xù)疲軟,加之市場對各國央行購買黃金的預期,使得黃金強勢依舊,并曾一度上沖至1126美元/盎司。在金價不斷創(chuàng)新高的同時,基本金屬卻表現(xiàn)不佳,出于對下游回暖速度以及庫存消化擔憂,買盤興致不高,LME庫存居高不下,特別是LME銅庫存目前已上升至40萬噸,而高企的庫存也將給后期金屬價格施壓。
10月份銅、鎳產(chǎn)量繼續(xù)大幅上升。據(jù)工業(yè)和信息化部公布的消息顯示,有色行業(yè)增加值增長26.4%,比上月加快11.1個百分點。十種有色金屬產(chǎn)量244萬噸,同比增長16.3%,比上月加快6.3個百分點;精煉銅產(chǎn)量同比增長24.48%,環(huán)比增長6.6%;電解鋁產(chǎn)量同比增長9%,環(huán)比增長3.37%。而電解鎳產(chǎn)量同比增長113%,環(huán)比增加40.79%,創(chuàng)出歷史新高。
電價上調(diào)預期催化電解鋁板塊交易性機會。一方面,我們認為自備電廠占比較高,以及享受直購電優(yōu)惠的電解鋁企業(yè)將直接受惠。另一方面,我們認為,目前國內(nèi)電解鋁銷售狀況穩(wěn)定,下游需求持續(xù)恢復,有助于電解鋁企業(yè)進一步提高銷售價格,從而覆蓋電價上調(diào)所帶來的成本增加。經(jīng)測算,銷售電價上調(diào)2.5分,電解鋁行業(yè)平均生產(chǎn)成本將上漲350元/噸左右,即生產(chǎn)成本上升2-3%。國內(nèi)電解鋁上市公司,例如中國鋁業(yè)、焦作萬方、中孚實業(yè)、神火股份等,由于自備電廠比例較高,因而受銷售電價上調(diào)所帶來的成本壓力較小,生產(chǎn)成本僅上揚1-1.3%左右,低于行業(yè)平均水平2.6%。由此建議投資者關(guān)注中孚實業(yè)、焦作萬方、神火股份以及中國鋁業(yè)。
責任編輯：王慧
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