高盛出售金屬倉儲業(yè)務(wù)背后的故事
2014年05月27日 9:38 7608次瀏覽 來源： 期貨日報 分類： 有色市場
E自西向東：中國在大宗商品領(lǐng)域的影響不斷加強
老牌金融機構(gòu)紛紛退出金屬現(xiàn)貨領(lǐng)域和大宗商品領(lǐng)域，其原因除了來自于商業(yè)對手施壓和政府監(jiān)管力度加強之外，市場原因也在其中。由于宏觀經(jīng)濟狀況不佳，在糟糕的客戶環(huán)境以及低波動率影響下，2013年前十大華爾街商品投行的利潤下滑了18%，投行的參與意愿降低自然可以理解，但還有一個重要因素必須重視，就是中國在大宗商品特別是金屬商品領(lǐng)域的影響力。作為全球最大的黑色和有色金屬消費國，中國也不斷尋求擴大在金屬市場的影響力，港交所完成對LME的收購即是應(yīng)運而生的一個結(jié)果。今年4月，港交所宣布推出首批四只亞洲商品期貨合約，均為現(xiàn)金結(jié)算，其中鋁、銅及鋅合約以人民幣計價。這是港交所于2012年年底完成以22億美元收購LME以來，首批推出的商品期貨產(chǎn)品。其中可以看到的是中國在增強人民幣在金屬領(lǐng)域影響力和增加結(jié)算比重的努力。在這一背景之下，外國投行機構(gòu)紛紛退出，折射出一幅“東進(jìn)西退”的畫面?？梢灶A(yù)見，未來必然有中資機構(gòu)在金屬領(lǐng)域和大宗商品領(lǐng)域發(fā)揮出更加重要的作用和影響力。
A排隊現(xiàn)象：金融危機后LME的特有風(fēng)景線
5月13日，LME首次發(fā)布了其全球倉庫的積壓情況報告，報告提到，嘉能可和高盛擁有的倉庫排隊時間已長達(dá)兩年。這份報告的統(tǒng)計時間截止到今年4月底，報告顯示，排隊最嚴(yán)重的地方集中在四大倉儲地點和三大主要的倉庫運營商。其中最長的排隊時間已經(jīng)超過了兩年（748個自然日），主要涉及金屬鋁，這個倉庫位于荷蘭弗利辛恩港，由嘉能可的倉儲子公司運營。排隊時間第二長的是位于美國底特律的倉庫，排隊時間為683天，該公司即隸屬于高盛。其他金屬方面，例如銅、鉛、鋅，弗利辛恩港倉庫的排隊時間為63天，底特律的排隊時間為186天。
事實上，下游金屬買家對LME庫存現(xiàn)貨提取周期過長的抱怨主要出現(xiàn)在金融危機之后。由于2008年金融危機對全球經(jīng)濟的巨大打擊，下游金屬使用商采購規(guī)模大幅縮減，導(dǎo)致LME庫存金屬大幅上升。由于LME庫存?zhèn)}庫的所有權(quán)性質(zhì)，致使部分大型機構(gòu)從中發(fā)掘出牟利機會。LME目前在全球擁有700多家核準(zhǔn)貨倉，用于銅、鋁、鉛、鋅、鎳等各種金屬的存儲及交收。這些倉庫分布在北美、歐洲及亞洲等地的33個港口與地區(qū)，其中32個存放可用于交割的鋁庫存。
責(zé)任編輯：彭彭
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