中文字幕天堂网,国内自拍青青草,第一页在线视频,极品呦女,床戏视频赵丽颖,搜索 美女视频,免费美女视频下载

　　【概念股解析】
　　精誠銅業(yè)首季凈利預計同比扭虧
　　3月30日晚間，精誠銅業(yè)(002171)公布年報，公司2013年度實現(xiàn)營業(yè)收入384,636.02萬元，比上年同期增長20.00%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1,147.29萬元，上年同期為-5696.6萬元。
　　公司擬以2013年總股本326,040,000股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.05元(含稅)，共計1,630,200.00元。
　　公司預計2014年一季度凈利潤0至300萬元，上年同期為-468.01萬元。
　　【概念股解析】
　　江西銅業(yè)(600362)：2013年業(yè)績略低于預期
　　來源： 信達證券撰寫時間： 2014-03-26
　　事件：2014年3月26日，江西銅業(yè)發(fā)布了2013年年度報告，公司13年實現(xiàn)營業(yè)收入1758.9億元，同比上漲10.93%。實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤35.65億元，同比下降31.65%。實現(xiàn)基本每股收益1.03元，略低于我們此前的預期。
　　點評：
　　產(chǎn)品毛利率縮水系公司業(yè)績下滑主因：如圖1、2所示，由于受到國際金屬市場特別是黃金、銅市場在2013年極度低迷的影響，公司金、銅系業(yè)務的毛利率在2013年縮水。其中，陰極銅毛利率下降0.32個百分點；銅桿線毛利率下降0.51個百分點；黃金毛利率下降7.37個百分點；白銀毛利率下降2.99個百分點。此外，公司經(jīng)營的化工以及其他產(chǎn)品毛利率也均出現(xiàn)了10個百分點以上的降幅。我們認為，由于公司金、銅礦產(chǎn)資源型業(yè)務的特性，未來其主要產(chǎn)品毛利率將與國際黃金、銅價格高度相關。
　　未來主要金屬價格走勢判斷
　　1。銅：
　　2013年全球精煉銅的供需狀況發(fā)生了從短缺到過剩的根本性改變。在供應和需求兩相背離情況下，2013年全年LME銅價下跌10%。庫存方面，2013年初的高位庫存基本被消耗完畢，當前庫存處于近5年較低水平。
　　我們認為，2014年銅過剩態(tài)勢加劇，美國QE退出后銅金融屬性降低，銅價走勢將向基本面回歸。2014-2015年國內投資轉型帶來的需求增速放緩，全球新增銅礦產(chǎn)能連續(xù)投放，銅未來3年的價格將受到制約。
　　2。黃金：
　　2013年黃金ETF大幅減倉導致金價暴跌，ETF持倉量大幅減少的原因是對美國經(jīng)濟復蘇和美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模預期下引發(fā)的資產(chǎn)配置調整。隨著美國經(jīng)濟的逐步好轉，市場風險偏好上升，以美股為代表的風險資產(chǎn)價格大幅上漲，避險資產(chǎn)黃金遭到大幅拋售。從目前情況看，美股依然延續(xù)了去年來的升勢，避險資產(chǎn)黃金短期難獲關注。金價和實際利率走勢負相關，2014年長期國債(211.00,0.000,0.00%)收益率仍有上行的可能，這將對金價形成壓力。
　　在美元指數(shù)的構成中，主要經(jīng)濟體將繼續(xù)保持量化寬松政策，美聯(lián)儲和其他經(jīng)濟體差異化的貨幣政策使得美元指數(shù)上行壓力加大。鑒于美國經(jīng)濟領先全球其他經(jīng)濟體復蘇和美國的全球霸主地位，未來強勢美元將會回歸，這將對金價形成壓力。
　　盈利預測及評級：我們預測公司14-16年實現(xiàn)EPS1.27、1.36、1.56元。按照2014年3月26日收盤價，對應PE分別為10、9、8倍。其中14、15年EPS相較2013年10月30日報告中預測值上升0.06元、0.03元。繼續(xù)維持“買入”評級。
　　風險因素：宏觀經(jīng)濟增長放緩與下游市場需求不足；礦石品位下降；國際金屬價格波動；人民幣匯率變動；

[1] [2] [3]