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　　外資機(jī)構(gòu)日前集中發(fā)布的2014年投資策略報(bào)告顯示，在大類資產(chǎn)選擇上，相對(duì)于固定收益投資，機(jī)構(gòu)普遍看好股票市場(chǎng)的表現(xiàn)，特別是美國(guó)、歐洲和日本等發(fā)達(dá)地區(qū)股市，對(duì)新興市場(chǎng)股市看法偏向謹(jǐn)慎。此外機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE以及供應(yīng)充足等因素將對(duì)大宗商品價(jià)格造成下行壓力。
　　供應(yīng)充足施壓大宗商品價(jià)格
　　今年以來(lái)，受新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩、美元走強(qiáng)等多重因素影響，大宗商品價(jià)格普遍持續(xù)走低。截至上周五收盤(pán)，黃金價(jià)格今年內(nèi)的跌幅達(dá)到27%，白銀價(jià)格下跌35%，銅價(jià)下跌10.5%。在不少外資機(jī)構(gòu)看來(lái)，由于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將很快開(kāi)始縮減QE，且大宗商品普遍供過(guò)于求，2014年大宗商品市場(chǎng)的疲弱態(tài)勢(shì)還將持續(xù)。
　　德意志銀行報(bào)告認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最終開(kāi)始縮減QE將令美國(guó)長(zhǎng)期實(shí)際利率以及美元走強(qiáng)，這兩個(gè)因素都將限制未來(lái)黃金的反彈幅度。能源市場(chǎng)方面，在美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量大增的環(huán)境下，原油基本面前景不容樂(lè)觀，同時(shí)，石油輸出國(guó)組織（OPEC）閑置原油產(chǎn)能不斷上升以及中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)降溫，也加劇了未來(lái)油價(jià)的下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　德銀還表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依然向好，這有助于提振白銀以及銅這類工業(yè)金屬的需求前景。但在當(dāng)前供應(yīng)量大幅增長(zhǎng)的環(huán)境下，未來(lái)價(jià)格可能不會(huì)出現(xiàn)明顯上漲，甚至?xí)^續(xù)下跌。
　　高盛分析師認(rèn)為，通常在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的條件下，大宗商品價(jià)格會(huì)有比較好的表現(xiàn)，但由于未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯不太一樣，更多依賴發(fā)達(dá)市場(chǎng)的消費(fèi)復(fù)蘇，而非新興市場(chǎng)的投資推動(dòng)，因此該行對(duì)大宗商品前景持謹(jǐn)慎看法。高盛預(yù)計(jì)，明年黃金、銅、大豆、玉米價(jià)格將有10%-20%不等的跌幅。原油價(jià)格也將出現(xiàn)溫和下跌，預(yù)計(jì)到明年底北海布倫特原油價(jià)格將跌至每桶105美元左右。
　　瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)首席投資總監(jiān)浦永灝日前接受記者采訪時(shí)表示，該機(jī)構(gòu)對(duì)明年黃金表現(xiàn)相對(duì)看淡。雖然來(lái)自中國(guó)和印度的實(shí)物需求還很多，但投資需求已經(jīng)下降，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策將對(duì)黃金不利。瑞銀大宗商品研究部門(mén)預(yù)計(jì)黃金未來(lái)12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)是每盎司1050美元。