豫園商城：三季度業(yè)績增幅較大 毛利率提升
2009年11月02日 8:50 922次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 有色市場
三季報顯示,公司前3季度和第3季度凈利潤分別為40,397.62萬元和10,279.11萬元,各較上年同期增長45.05%和124.64%,單季度較前3季度凈利潤增幅高出80%。公司前3季度業(yè)績增幅較大,主要是由毛利率提升、期間費用率下降和投資收益大幅提升所致。
投資收益支撐公司業(yè)績穩(wěn)步增長。09年前3季度,公司實現(xiàn)投資收益21,292.47萬元,較上年同期增加11,086.58萬元,同比上升108.63%。公司投資收益主要由三部分構(gòu)成:
其一,公司參股德邦證券32,991.13萬股,占其總股本的32.73%。09年證券市場持續(xù)上行使德邦證券業(yè)績大幅增加。
其二,2008年底至2009年初,公司增持招金礦業(yè)15,900萬股,占其總股本的10.91%,黃金價格的持續(xù)攀升使招金礦業(yè)效益提升。
其三,公司將持有的海通證券(600837)股權(quán)全部處置,獲得處置收益5,029.16萬元。德邦證券和招金礦業(yè)可持續(xù)為公司貢獻(xiàn)大量的投資收益。
綜上分析,預(yù)計公司在2009和2010年將實現(xiàn)凈利潤5.11億元和6.38億元,對應(yīng)的EPS為0.64元和0.80元。維持“買入”評級,合理估值區(qū)間:21.49元-22.40元。
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