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　　四季度國內(nèi)有色金屬企業(yè)需要關注外圍風險以及基本面供給過剩的現(xiàn)狀及趨勢。外圍金屬市場的大幅波動通過國內(nèi)外金屬價格的聯(lián)動,可能使國內(nèi)企業(yè)面臨價格下跌風險
　　隨著國內(nèi)經(jīng)濟的企穩(wěn)回升,有色金屬企業(yè)面臨的國內(nèi)環(huán)境也有所好轉。8月份開始國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉好跡象并在9月份繼續(xù)維持向好趨勢。生產(chǎn)和需求面均顯示出經(jīng)濟增長回暖的跡象。尤其是1-8月份國內(nèi)制造業(yè)、基礎設施投資增速分別環(huán)比提高0.8個、0.9個百分點至17.9%、24.7%,這有利于穩(wěn)定有色金屬中下游的需求,有利于國內(nèi)有色金屬企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。
　　四季度國內(nèi)有色金屬企業(yè)需要關注外圍風險以及基本面供給過剩的現(xiàn)狀及趨勢。外圍風險主要集中在10月份美國政府停擺以及美國政府債務上限問題帶來的負面效應、12月美聯(lián)儲可能會啟動縮減QE規(guī)模的預期上。雖然美國政府于10月16日達成了上調(diào)債務上限至明年2月及結束政府停擺的法案,但此法案僅僅是將問題延后了一個季度。已經(jīng)發(fā)生的美國政府停擺事件以及對債務上限問題爭論將加重市場謹慎心態(tài),從而拖累美國經(jīng)濟四季度復蘇速度0.3-0.5個百分點,同時會延緩市場關于美聯(lián)儲縮減QE的時間預期,但美聯(lián)儲9月議息會議紀要則顯示了會在12月份縮減QE規(guī)模的可能性。這些存在一定矛盾的因素會讓市場的預期在降低經(jīng)濟增速、是否會促發(fā)下一輪危機、美聯(lián)儲縮減QE規(guī)模抑或是美聯(lián)儲延長QE操作之間不斷調(diào)整,直接反映在外圍金融市場尤其是外圍金屬市場價格的大幅波動上。外圍金屬市場的大幅波動通過國內(nèi)外金屬價格的聯(lián)動形成國內(nèi)有色企業(yè)的風險。我國大量的有色金屬礦產(chǎn)都是從國外采購的,冶煉企業(yè)及進口貿(mào)易商將會面臨一定的價格下跌風險。
　　從基本面看,基本金屬整體處于供給過剩狀態(tài)或者正在向供給過剩狀態(tài)過渡,但也存在一定的金屬品種差異。2013年,鋁、鉛、鋅維持了供給過剩的狀態(tài),而銅從2013年開始正逐步過渡到過剩的行列。預計2014年銅、鋁、鋅均將供給過剩,鉛則出現(xiàn)小幅供應不足情況,但有色金屬行業(yè)整體將逐步過渡到買方市場。因此,有色金屬企業(yè)應做好在外圍風險暴露時的風險防范。下游消費企業(yè)應堅持采取按需購買的策略,而冶煉企業(yè)需要做好套期保值應對有色金屬價格的大幅波動。當然,在向買方市場過渡的過程中,冶煉企業(yè)也可以尋找提高加工費的契機。