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　　資金利率飆漲引發(fā)了一輪劇烈的流動性沖擊波，金融領(lǐng)域的“去杠桿”預(yù)期不斷發(fā)酵。24日，滬市再現(xiàn)百點長陰，創(chuàng)出近四年以來單日最大跌幅并一舉落入“1時代”。
　　5.30%，大盤昨天創(chuàng)2008年10月份以來的最大單日跌幅；而6月份以來，A股在短短的13個交易日內(nèi)累計跌幅己達14.66%。短線的暴跌過后，市場開始寄希望于管理層出臺利好措施把A股拉出下跌的泥潭。記者今天特選出部分相關(guān)可能的“救市”措施進行盤點，以饗讀者。
　　猜想一：鼓勵中長線資金入市進場
　　推出可能性：★★★★
　　5.30%，大盤昨天創(chuàng)2008年10月份以來的最大單日跌幅；而6月份以來，A股在短短的13個交易日內(nèi)累計跌幅己達14.66%。短線的暴跌過后，市場開始寄希望于管理層出臺利好措施把A股拉出下跌的泥潭。這其中，加大力度鼓勵更多長線資金入市進場，重新樹立市場的信心近期推出最為大家所看好。
　　事實上，近日，匯金再次出手，開始新一輪的增持。作為國家授權(quán)的國有金融資產(chǎn)出資人代表，匯金一直被視為“國家隊對A股態(tài)度的縮影”。匯金增持國有銀行股一直被業(yè)內(nèi)奉為提振市場信心的“強心劑”。有別于此前持續(xù)增持四大行，此次匯金將目標鎖定為光大銀行和新華保險，并且承諾未來6個月內(nèi)還將繼續(xù)增持，并二級市場買入交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，有助于穩(wěn)定投資者信心，也有助于大盤止跌回升。
　　除了匯金增持，最近一段時間以來，包括社?；?、QFII等長線資金也是大范圍入市“征兆”。中國結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，5月份QFII在滬深兩市新開22個賬戶，QFII連續(xù)第17個月每月都有新開賬戶，累計新增204個賬戶。另據(jù)了解，截至5月底，QFII進入中國近十年來累計獲批額度已經(jīng)達到425.63億美元。
　　而在QFII入市“埋伏”的同時，社?；?、保險資金、企業(yè)年金等長期資金也看好后市并悄然布局，統(tǒng)計顯示，今年以來，社?；鹪贏股所開賬戶總數(shù)達到了34個，而在今年4月份以前的53個月內(nèi)，社?；鹦麻_戶總數(shù)為87個，今年以來新開賬戶數(shù)超過此前53個月總量的三分之一。可見，社保基金今年開戶熱情總體而言高于往年同期。
　　英大證券研究所所長李大霄表示，目前引入社?；鸬乳L期資金入市可謂恰逢其時。
　　猜想二：取消紅利稅
　　推出可能性：★★★
　　取消紅利稅的呼聲經(jīng)年不斷。分析認為，在當前股市暴跌的情形下，已經(jīng)具備“減征”或“暫免征收”股票紅利稅的條件，取消紅利稅，這既可短期穩(wěn)定市場信心，又可以培育資本市場長期投資理念，增強資本市場的吸引力和活力，引導個人投資者更多地參與到長期投資中來。
　　特別是，2008年10月國務(wù)院決定暫免征收存款利息稅之后，減免股票紅利稅呼聲就不絕于耳。有專家預(yù)計，如取消股票紅利稅，一年可為投資者增加約200億元的投資收益。這200億元如用作繼續(xù)投資，則可以給股票市場帶來增量資金；若用于消費，則可以有力刺激內(nèi)需。
　　而對于紅利稅是否該取消，社會有兩種不同的看法。支持取消紅利稅的觀點認為，其一，紅利稅有重復(fù)征稅之嫌，因為上市公司現(xiàn)金分紅來源于公司的稅后利潤。其二，紅利稅不向機構(gòu)投資者征繳，使得上市公司分紅的天平更加傾向于大股東。反對者則認為，國外也設(shè)有紅利稅，且國內(nèi)10%的稅負本來就不高。對機構(gòu)免繳紅利稅并非不公平，若其發(fā)放給個人，同樣需要繳納個人所得稅。
　　據(jù)了解，目前，我國股票紅利稅執(zhí)行的是20%減半征收，即10%，投資者實際所得的賬面現(xiàn)金收入是分紅額的90%。而在分紅除權(quán)日，分紅股票的開盤參考價實行的卻是按分紅額的100%。這樣一來，股票還沒開盤，投資者的股票帳戶市值就已經(jīng)縮水。
　　市場人士普遍認為，取消紅利稅對當前低迷的市場應(yīng)該是實質(zhì)性的利好。一方面，紅利稅的征收壓抑了投資者的投資熱情。久而久之，投資者對上市公司分紅就失去了興趣，令一些值得長期投資的藍籌股成為了“爛愁股”。此外，這是讓利于民，也就相當于給股市增加了一部分資金，對當前投資者信心的恢復(fù)起到非常大的提振作用。
　　猜想三：出臺“新國九條”
　　推出可能性：★★★
　　日前，《投資快報》率先從消息靈通人士那了解到，并報道了證監(jiān)會正積極研究制定有關(guān)資本市場“新國九條”的消息。而在6月21日下午召開得例會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人指出，證監(jiān)會近期正在抓緊落實國務(wù)院各種關(guān)于資本市場的工作安排，在進行日常監(jiān)管工作的同時，也在抓緊開展各種具有長遠性、戰(zhàn)略性的問題調(diào)查研究，加強頂層設(shè)計。
　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，目前穩(wěn)定市場，恢復(fù)市場信心對管理層來說是個艱巨的任務(wù)，適時打出“新國九條”這張牌有利穩(wěn)定市場“軍心”。事實上，經(jīng)過近十年的發(fā)展，國內(nèi)資金市場有了長足的發(fā)展，但也沉積了大量問題，老國九條已經(jīng)不能滿足當前我國資本市場改革與發(fā)展的需要，預(yù)計“新國九條”將是中國股市的又一次重大變革，對A股來說或是長遠利好。
　　據(jù)了解，在5月底召開的行業(yè)規(guī)劃與發(fā)展戰(zhàn)略座談會上，監(jiān)管部門領(lǐng)導向行業(yè)提出十年增長十倍的長遠規(guī)劃，并給部分券商布置了兩大研究選題：一、研究FICC(含定息收益、利率、貨幣等)業(yè)務(wù)的方向及準則；二、研究證券公司融資業(yè)務(wù)的開展，包括質(zhì)押、過橋貸款、并購融資等業(yè)務(wù)。接受《投資快報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，制定證券業(yè)未來規(guī)劃和明確資本市場定位，有利于市場的健康發(fā)展以及重建投資者的信心。
　　2004年初，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，將發(fā)展資本市場提升到國家戰(zhàn)略的高度，提出了九個方面的綱領(lǐng)性意見，為資本市場的改革與發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。股權(quán)分置問題得以妥善解決，一年多以后，A股市場迎來了一輪大牛市。
　　猜想四：出臺大小非減持新規(guī)則
　　推出可能性：★★
　　數(shù)據(jù)顯示，截止6月24日，2013年以來，上市公司遭到重要股東和高管大小非減持的947503.67萬股，市值1050.39億元。證券分析人士認為，上市公司被重要股東減持會對股價和未來走勢產(chǎn)生一定影響。在目前的背景下，應(yīng)再出臺大小非減持新規(guī)則來，來提振市場信心。
　　“上市公司遭到重要股東和高管減持的原因有很多，一方面解禁原始股股東急于套現(xiàn)，另一方面股東也會因資金鏈緊張而選擇拋售。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，由于大小非手中解禁的股票普遍成本都比較低，股改前大小非很多都是以發(fā)行價購買的股份，加之經(jīng)過股票上市以來的分紅派息以及轉(zhuǎn)增股本，成本被攤薄到市場無法想像的低水平。因此就算以現(xiàn)在的最低價出售，他們依然能獲得翻倍的收益。
　　有學者指出，監(jiān)管層必須盡快出臺關(guān)于“大小非”解禁股票和高管股票上市流通的補充規(guī)定，才能切實保護中小投資者利益。在當前股市下跌的情況下，解禁的“大小非”上市流通已成了股市波動的放大器，加劇股市的下跌，甚至成了非理性下跌的主要原因之一。
　　“如果不能依靠有效的政策來約束產(chǎn)業(yè)資本對市場穩(wěn)定的沖擊，那么金融資本肯定會放棄穩(wěn)定市場的操作計劃，從而依附于產(chǎn)業(yè)資本隨波逐流。”分析人士指出，產(chǎn)業(yè)資本的拋售行為實際上打破了市場的平衡，成為市場供求關(guān)系的最重要壓力。目前來看，惟有政策才能修復(fù)供求關(guān)系的失衡，如果政策不能有所作為，那么市場格局的發(fā)展恐怕就不容樂觀。
　　業(yè)內(nèi)人士稱，目前階段恢復(fù)市場信心是保證穩(wěn)定的最重要的基礎(chǔ)，因此，采取合理、有實際效用的規(guī)范措施，已經(jīng)成為影響市場穩(wěn)定的關(guān)鍵所在，而大小非問題無疑是市場穩(wěn)定的最大障礙。
　　猜想五：設(shè)立平準基金
　　推出可能性：★★
　　平準基金又稱干預(yù)基金，是政府通過特定機構(gòu)如證監(jiān)會、財政部、交易所等以法定的方式建立的基金。這種基金可以通過對證券市場的逆向操作，熨平股市非理性波動，達到穩(wěn)定證券市場的目的。
　　從國際經(jīng)驗方面看，通過設(shè)立平準基金來穩(wěn)定市場，既符合國際慣例也行之有效。日本于1964年投入5127億日元建立平準基金，占總市值和年交易量的6.9%和9%，隨后一年股市上漲50%；韓國于1990年投入100億美元設(shè)立平準基金，占總市值和年交易量8.9%和8.4%，基本穩(wěn)定了當時股市；臺灣于1996年投入2000億臺幣設(shè)立平準基金，占總市值和年底交易量的4.2%和1.9%，股市出現(xiàn)反轉(zhuǎn)；香港于1998年投入1200億港幣設(shè)立平準基金，占總市值和年交易量的6.2%和4.2%，也使股市出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，香港政府也因此賺了1000多億港幣。
　　有分析認為，證券市場如果不能及時提振，負面效應(yīng)會直接傳導至其他層面，并可能會對消費市場產(chǎn)生不利影響。從A股市場的目前走勢來看，設(shè)立股市平準基金很必要。有資深人士指出，現(xiàn)在A股市場是“屋漏偏逢連夜雨”，人氣開始渙散，如果管理層不在此時果斷出手，以后付出的代價可能更大。
　　也有投資者對《投資快報》記者表達了對政府救市的渴望：“設(shè)立平準基金，可以在股市萎靡的時候出手，起到導火索作用；當股市漲幅過大，可通過出售股票來增加供應(yīng)，壓抑投機氣氛；避免市場大起大落，保護廣大中小投資者利益。”
　　那么，一旦平準基金推出，該部分資金又將會從何而來呢？業(yè)內(nèi)專家表示，該部分資金可能來自三方面。其一是財政部撥款，其二是匯金公司，其三是中國證券投資者保護基金公司。