中潤(rùn)資源資本市場(chǎng)購(gòu)礦浮虧七成,傷不起
2013年04月11日 9:22 901次瀏覽 來(lái)源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 分類(lèi): 有色市場(chǎng)
中潤(rùn)資源在8日召開(kāi)的董事會(huì)會(huì)議上,最終全票通過(guò)了對(duì)瓦圖科拉金礦公司股份的議案。
至此,中潤(rùn)資源已分三次增發(fā)認(rèn)購(gòu)?fù)邎D科拉金礦公司股份,總斥資約1.3億元,合計(jì)持有其3780萬(wàn)股,穩(wěn)固了其第一大股東的地位。
這場(chǎng)認(rèn)購(gòu)始于去年4月下旬,當(dāng)時(shí)瓦圖科拉在倫交所的股價(jià)是0.52英鎊左右,中潤(rùn)資源當(dāng)時(shí)以0.6英鎊/股認(rèn)購(gòu)了瓦圖科拉900萬(wàn)股,另有900萬(wàn)股90天有效期的認(rèn)股權(quán)證(行權(quán)價(jià)0.77英鎊/股)。
但自此瓦圖科拉的股價(jià)震蕩下行,去年4月份的認(rèn)股權(quán)證也就沒(méi)必要實(shí)施了。第二次認(rèn)購(gòu)發(fā)生在去年10月下旬,這時(shí)的瓦圖科拉的股價(jià)已到了0.35英鎊/股左右,幾近腰斬。中潤(rùn)資源認(rèn)購(gòu)的2000萬(wàn)股的股價(jià)是0.33英鎊/股。
到今年4月份的第三次認(rèn)購(gòu)時(shí),瓦圖科拉的股價(jià)又跌去逾6成。4月9日,其股價(jià)收于0.12英鎊/股,較一年前的股價(jià)跌去76.89%。
如此,截至4月9日,中潤(rùn)資源總斥資1.3億元買(mǎi)到的瓦圖科拉3780萬(wàn)股股份,市值僅有4308萬(wàn)元,已然跌去66.86%。
股價(jià)暴跌的原因是殘酷的。
本報(bào)記者翻閱瓦圖科拉歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn),自2011年,由于成本高企,瓦圖科拉的虧損逐步擴(kuò)大,主要礦區(qū)的開(kāi)采已到了“心臟”區(qū)域,礦石品位進(jìn)一步降低,而設(shè)備也到了不得不更新的地步。
值得注意的是,在中潤(rùn)資源的三份收購(gòu)公告里,其只提到了瓦圖科拉金礦目前保有黃金金屬資源量為420萬(wàn)盎司。而在其2013年3月份的報(bào)告中,瓦圖科拉聲稱(chēng)有420萬(wàn)盎司的黃金礦產(chǎn)資源和70萬(wàn)盎司的黃金礦產(chǎn)儲(chǔ)量,這一點(diǎn)在其2012年年報(bào)中也有提到。
據(jù)一位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家介紹,礦產(chǎn)資源量和礦產(chǎn)儲(chǔ)量是不同的概念。前者是預(yù)估,而后者是探明的。事實(shí)上,根據(jù)瓦圖科拉2011年年報(bào)和2012年年報(bào),其2012年開(kāi)采消耗的是其黃金礦產(chǎn)儲(chǔ)量。
隱瞞金礦近億虧損
一年里,瓦圖科拉的股價(jià)跌了近80%,在國(guó)內(nèi)這也算是只“垃圾股”了。
在中潤(rùn)資源4月9日的公告里,并未看到瓦圖科拉的盈利情況,只有幾個(gè)輝煌的數(shù)字,凈資產(chǎn)約6.46億元,2012年財(cái)年生產(chǎn)黃金1.7噸,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入約5.23億元等。
在其前兩次收購(gòu)報(bào)告里,對(duì)于瓦圖科拉2011年的凈利潤(rùn)中潤(rùn)資源也是只字不提。
但這些都是掩蓋不了的,因?yàn)橥邎D科拉本身是家上市公司。
其2012年年報(bào)顯示,去年公司虧損707萬(wàn)英鎊,約合人民幣6708萬(wàn)元;2011年,瓦圖科拉虧損231.5萬(wàn)英鎊,約合人民幣2196萬(wàn)元。
在2012年,瓦圖科拉的稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)也是江河日下。去年,其EBITDA是-160萬(wàn)英鎊,約合人民幣-1518萬(wàn)元;2011年,其EBITDA還有220萬(wàn)英鎊,約合人民幣2087萬(wàn)元。
因此,2012年其每股虧7.81便士,2011年其每股虧2.76便士。
而這些“不漂亮”的數(shù)字并未在中潤(rùn)資源的公告里看到。
瓦圖科拉解釋稱(chēng),2012年財(cái)年共出售52616盎司黃金,平均每盎司的成本是1627美元。主要的原因是每噸的單位成本在上升,每噸的運(yùn)營(yíng)成本已經(jīng)升到了179美元,主要的因素是燃料價(jià)格和重型車(chē)輛消耗品。
瓦圖科拉表示,假如現(xiàn)場(chǎng)的柴油發(fā)動(dòng)機(jī)提供所有的電力設(shè)備,那么將對(duì)燃料價(jià)格非常敏感,2012年財(cái)年采礦成本的增長(zhǎng)40%是由較高的柴油價(jià)格造成的。
值得注意的是 ,黑石投資去年曾是瓦圖科拉的第四大股東,在中潤(rùn)資源入主后,便退出了。目前,在其前五大股東名單里,已經(jīng)看不到黑石。
70歲高齡的“老礦”
瓦圖科拉金礦已經(jīng)有70年的開(kāi)采歷史,累計(jì)生產(chǎn)了210噸黃金。
其非執(zhí)行董事表示,目前已到了礦山的“內(nèi)臟”,需要操作者更加專(zhuān)心開(kāi)發(fā),同時(shí)也需要投資,因此就引進(jìn)了中潤(rùn)資源。
而中潤(rùn)資源的到來(lái)就是提供資金,更換設(shè)備。中潤(rùn)資源表示,計(jì)劃在2013年投入4000萬(wàn)美元用于礦山建設(shè)及設(shè)備更新。
“隨著開(kāi)采深度的增加,成本會(huì)愈來(lái)愈多。”一位礦業(yè)專(zhuān)家表示,運(yùn)輸、人工等均非常費(fèi)錢(qián)。
在這樣的背景下,中潤(rùn)資源竟然預(yù)計(jì)該礦區(qū)將在未來(lái)的7年內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.79億元。這一數(shù)據(jù)還不考慮電廠建成發(fā)電所帶來(lái)的成本降低因素。
值得注意的是,中潤(rùn)資源所使用的數(shù)據(jù)基本上來(lái)自瓦圖科拉。
“我們?nèi)ミ^(guò)瓦圖科拉一次,其本身也是上市公司,公布的數(shù)據(jù)應(yīng)該也是有依據(jù)的,國(guó)外的上市公司的信用也比較好些。”上述工作人員解釋稱(chēng),沒(méi)必要再重新勘查、評(píng)估了。
中潤(rùn)資源本是一家房企,自2011年開(kāi)始轉(zhuǎn)型礦企,并陸續(xù)并購(gòu)了多家礦企。
中潤(rùn)資源2012年年報(bào)顯示,旗下礦業(yè)公司在本年度虧損了3156萬(wàn)元,礦業(yè)帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入僅有872.6萬(wàn)元,而營(yíng)業(yè)成本就有1440萬(wàn)元。
“目前(國(guó)內(nèi))僅有四川平武公司進(jìn)行了黃金開(kāi)采和銷(xiāo)售,其他均只有探礦權(quán),前期就是投入虧損也是很正常的。”中潤(rùn)資源一位工作人員表示。
責(zé)任編輯:四筆
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