有色節(jié)能減排新政出爐 12股價(jià)值低估
2013年03月06日 9:16 11080次瀏覽 來源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 有色市場(chǎng)
先河環(huán)保（300137）：銷售旺季收入快速增長(zhǎng)
進(jìn)入銷售旺季收入快速增長(zhǎng),毛利率穩(wěn)中有升。公司經(jīng)營(yíng)具有較強(qiáng)季節(jié)性,一般三、四季度為公司銷售旺季。三季度公司收入增速顯著提升達(dá)到37.60%,上半年為下降11.51%,呈現(xiàn)出典型的旺季特征,說明公司產(chǎn)品需求較為旺盛。公司三季度毛利率為54.23%,環(huán)比上升3.00個(gè)百分點(diǎn),同比上升9.33個(gè)百分點(diǎn),呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化、電子元器件價(jià)格的下降及旺盛的市場(chǎng)需求,是公司盈利能力的回升的主要原因。
運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)穩(wěn)步推進(jìn),成長(zhǎng)空間巨大。資深的行業(yè)背景為公司從事運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供了技術(shù)支撐,IPO 也為公司提供了資金實(shí)力。報(bào)告期,公司續(xù)簽河北省重點(diǎn)污染源運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目,續(xù)簽山西污染源運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目,中標(biāo)山東TO 模式運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目,為公司環(huán)境監(jiān)測(cè)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的全面開展打下了基礎(chǔ)。
公司逐步進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。公司產(chǎn)品為環(huán)保產(chǎn)品,受環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策影響較大,今年作為十二五開局之年,相關(guān)環(huán)保政策尚處于細(xì)化落實(shí)階段,環(huán)保投資尚未充分釋放。未來隨著環(huán)保政策的落實(shí),環(huán)保投資將持續(xù)加大力度,受益于此,公司也將進(jìn)入業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)期。
盈利預(yù)測(cè):我們預(yù)計(jì)公司2011-2013年EPS 分別為0.39元、0.53元、0.71元。以10月25日收盤價(jià)16.26元計(jì),對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為:42倍、31倍、23倍,維持公司"增持"的投資評(píng)級(jí)。（天相投資 張雷）
責(zé)任編輯：四筆
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